中央政治局在上周五的會(huì )議上要求關(guān)注經(jīng)濟增長(cháng)率下滑的壓力，提出加大對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度，加大對小微企業(yè)、三農和社會(huì )事業(yè)等領(lǐng)域的支持力度。加大對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度，目的是要減輕經(jīng)濟增長(cháng)下行的壓力，以重拾國內經(jīng)濟增長(cháng)的動(dòng)力與活力。
實(shí)體經(jīng)濟是相對于金融經(jīng)濟而言的，主要是指對實(shí)質(zhì)性商品的投資、生產(chǎn)、交易與消費，其活動(dòng)是為了滿(mǎn)足當期居民日常生活的各種需求。而金融經(jīng)濟則是指服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟的各種金融服務(wù)活動(dòng)，或一些金融產(chǎn)品的內部循環(huán)等。目的是創(chuàng )造條件面向未來(lái)各種需求�？梢�(jiàn)，兩種經(jīng)濟是存在明顯差別的。而加大對實(shí)體經(jīng)濟支持力度，就是要通過(guò)政府政策的方式來(lái)激活實(shí)體產(chǎn)品生產(chǎn)等各環(huán)節的積極性、提高生產(chǎn)效率、為市場(chǎng)提供更多更好的產(chǎn)品與服務(wù)，激發(fā)整個(gè)經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力。
其實(shí)在十八屆三中全會(huì )《決定》里，就給出了加大對實(shí)體經(jīng)濟支持力度的清晰答案，即讓市場(chǎng)在資源配置過(guò)程中起決定性作用，重新界定政府的職能。根據這個(gè)思維邏輯，加大對實(shí)體經(jīng)濟支持力度，首先是加快生產(chǎn)要素的市場(chǎng)化。因為，就目前商品市場(chǎng)的情況來(lái)看，除了極少數重要生產(chǎn)原料之外，基本上都已市場(chǎng)化了，但是在要素市場(chǎng)，還是充斥著(zhù)政府的層層管制，尤其在資本、勞力、土地這三大要素市場(chǎng)，都還存在嚴重的價(jià)格扭曲，造成了資源配置的嚴重錯置。政府加大對實(shí)體經(jīng)濟支持力度，就得調整扭曲的價(jià)格機制，就得讓三大要素市場(chǎng)盡早實(shí)現全面市場(chǎng)化。
比如說(shuō)，國內三農經(jīng)濟、小微企業(yè)等之所以融資困難及融資成本高，而嚴重阻礙這些企業(yè)及行業(yè)發(fā)展，就在于國內金融市場(chǎng)存在嚴重的價(jià)格機制扭曲的利率雙軌制。比如，當前正規銀行利率，一年期存款利率為3%，一年期貸款利率為5%至7%不等，而這些資金基本上貸給了國有企業(yè)、政府項目、住房抵押貸款等。但近10多年來(lái)，住房?jì)r(jià)格年增長(cháng)為10%以上，有些城市甚至于高達30%至50%，借貨成本明顯過(guò)低。而影子銀行貸款利率是在15%至20%高水平，而這些資金主要是貸款給中小企業(yè)及無(wú)法從正規渠道貸款的機構、個(gè)人和企業(yè)。正因為正規市場(chǎng)與非正規市場(chǎng)貸款利率相差如此之大，致使國內金融市場(chǎng)不服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟、價(jià)格機制扭曲及資源嚴重錯配。假如這種利率雙軌制能夠盡早并軌，讓影子銀行的貸款利率降下來(lái)，保證讓中小企業(yè)、科技、三農經(jīng)濟及實(shí)體經(jīng)濟能夠承受，那必然是對實(shí)體經(jīng)濟最大支持，也是激活國內實(shí)體經(jīng)濟最為重要的方式。但是，就目前現實(shí)的情況來(lái)看，國內利率市場(chǎng)化改革或利率雙軌制并軌仍然面臨著(zhù)巨大挑戰，政府要打破這種管制并不容易。
還有，當前國內實(shí)施的土地制度和戶(hù)口制度，嚴重限制了資源在地區間的移動(dòng)及配置。由于戶(hù)口的制度管制，國內勞動(dòng)力人口不能在統一的全國性勞動(dòng)市場(chǎng)充分流動(dòng)，在中西部一些經(jīng)濟不發(fā)達的地區就得耗費更多資源來(lái)發(fā)展當地經(jīng)濟。這當然會(huì )嚴重降低資源使用的邊際效益。這種阻礙勞動(dòng)力要素流動(dòng)的戶(hù)口政策，不僅使勞動(dòng)力無(wú)法自由流動(dòng)，也容易扭曲勞動(dòng)力要素的價(jià)格，造成經(jīng)濟的結構性失衡及低效率。結果是國內經(jīng)濟過(guò)度房地產(chǎn)化、土地資源被嚴重浪費、收入分配向資本傾斜而造成嚴重的收入分配不公、并使中低收入民眾的消費產(chǎn)生嚴重擠出效應。同時(shí)，在扭曲的生產(chǎn)要素價(jià)格信號下，不少產(chǎn)業(yè)不得不向中西部地區轉移。這表面上似乎有利于中西部地區的經(jīng)濟發(fā)展，可實(shí)際結果是這些生產(chǎn)都處于低效率水平。從50年來(lái)全球經(jīng)濟增長(cháng)區域性變化來(lái)看，經(jīng)濟增長(cháng)中心是越來(lái)越向少數發(fā)達地區聚集。中國也是如此�？梢哉f(shuō)，加快農民城市化進(jìn)程，是對三農經(jīng)濟最大支持力度。
再就是，加大對實(shí)體經(jīng)濟支持力度，最為重要的加快政府職能的轉變。這里需要改變一個(gè)觀(guān)念，政府加大對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度，并非僅是取消各種管制條例，也不是貨幣政策寬松及融資渠道便利，而更重要的在于為民眾自由創(chuàng )業(yè)、企業(yè)創(chuàng )新創(chuàng )造新制度環(huán)境。有研究者就認為，過(guò)去25年來(lái)，美國經(jīng)濟之所以能長(cháng)期繁榮，最為主要的原因就是生產(chǎn)力的提升，就在于美國企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)不斷創(chuàng )新，正是這種技術(shù)創(chuàng )新遠遠把歐洲及日本經(jīng)濟拋到后面。但是，人們會(huì )問(wèn)，歐洲及日本的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)也不遜色，這些國家也擁有相應的資金與人力資源，但是為何只有美國才創(chuàng )造出谷歌、臉書(shū)、微軟、英特爾、蘋(píng)果、思科、推特、亞馬遜等這樣的企業(yè)，而歐洲及日本則沒(méi)有這樣的企業(yè)?在筆者看來(lái)，這根本上就在于美國教育制度及會(huì )計制度鼓勵企業(yè)投入大量的資金進(jìn)入風(fēng)險性投資，以此來(lái)找出未經(jīng)證實(shí)的創(chuàng )新。由于勞動(dòng)力重置成本與邊際稅率較低，這就讓很高的投資報酬率更加擴大。這既增加了創(chuàng )業(yè)者成功的概率，也提高了他們承擔風(fēng)險能力。更為重要的是，由于企業(yè)及創(chuàng )新者勇于承擔風(fēng)險，這也讓一些企業(yè)成為培養出科技創(chuàng )新寶貴人才的地方。這些人才在不斷創(chuàng )新之后強化這些企業(yè)成功。同時(shí)，這些企業(yè)不但訓練出國家所需要的人才大軍，也刺激投資者和創(chuàng )新人才復制、擴大他們的成功。而這些才是美國四分之一世紀以來(lái)生產(chǎn)力得以提升及經(jīng)濟之所以能夠長(cháng)期繁榮的關(guān)鍵所在。
所以，政府加大對實(shí)體經(jīng)濟支持力度，就得造就企業(yè)及個(gè)人不斷創(chuàng )新勇于承擔風(fēng)險的社會(huì )文化環(huán)境。
筆者由此認為，加大政府對實(shí)體經(jīng)濟支持力度的提法很好，但我們千萬(wàn)不能把這種支持僅僅理解為簡(jiǎn)單的政策性資源的注入，更為重要的，還需加快經(jīng)濟體制的改革步伐，為國內企業(yè)及居民的創(chuàng )新創(chuàng )造更適宜的制度與環(huán)境。