如何通過(guò)信貸結構的調整與優(yōu)化和定向寬松政策的實(shí)施，讓實(shí)體經(jīng)濟解除資金之憂(yōu)，對經(jīng)濟復蘇的影響是相當大的。貨幣政策能否在這方面主動(dòng)作為，十分重要而關(guān)鍵。

　　“保持定力、主動(dòng)作為”，首次出現在央行的貨幣政策報告中，應當說(shuō)還是具有一定新意、并令外界產(chǎn)生一定遐想。

　　保持定力，是決策層已經(jīng)明確的目標和要求，也是決策層力求達到的目的和結果。從去年以來(lái)所采取的一系列政策措施看，決策層的定力還是相當足。沒(méi)有因為經(jīng)濟的持續下行而出臺短期刺激政策，也沒(méi)有因為經(jīng)濟持續下行而感到驚慌失措。

　　主動(dòng)作為，則是近年來(lái)央行很少采用的提法。這種提法是否意味著(zhù)貨幣政策將轉向呢?央行將如何主動(dòng)作為呢?筆者的觀(guān)點(diǎn)是，穩健貨幣政策的總基調不會(huì )變�？赡茏兊�，是一些具體的操作辦法和措施。

　　盤(pán)活存量，仍將是貨幣政策最關(guān)鍵的措施之一。如果不將存量盤(pán)活，不將存量發(fā)揮最大效用，將會(huì )對整個(gè)市場(chǎng)的流動(dòng)性產(chǎn)生極為不利的影響。如果如此規模的廣義貨幣都不能滿(mǎn)足市場(chǎng)和企業(yè)對資金的需求，那只能說(shuō)明資金的使用效率相當低，資金的流轉速度相當慢。低效率和低運轉的資金，又怎么能夠產(chǎn)生最大化的效益呢?

　　主動(dòng)作為的第二個(gè)方面是政策的調整與優(yōu)化。從目前實(shí)際情況來(lái)看，“定向寬松”應當是最有效、最切合實(shí)際的手段。目前的市場(chǎng)流動(dòng)環(huán)境，并不支持實(shí)行全面寬松，也不需要進(jìn)行全面政策寬松。但按照實(shí)體經(jīng)濟、特別是中小企業(yè)的融資環(huán)境，又需要一定的資金支持，需要有政策扶持和幫助。

　　而對“定向寬松”來(lái)說(shuō)，也可認為是用好增量。所謂定向寬松，更多的也是從增量上做文章。它也完全符合決策層提出的用好增量的要求。至于相關(guān)專(zhuān)家提出的會(huì )不會(huì )全面降準、降息，筆者的觀(guān)點(diǎn)是，只要經(jīng)濟不出現比較嚴重的問(wèn)題，都不大可能出臺全面降準、降息政策。

　　而主動(dòng)作為的再一個(gè)方面，就是如何支持實(shí)體經(jīng)濟的問(wèn)題。如何通過(guò)信貸結構的調整與優(yōu)化和定向寬松政策的實(shí)施，讓實(shí)體經(jīng)濟解除資金之憂(yōu)，對經(jīng)濟復蘇的影響是相當大的。貨幣政策能否在這方面主動(dòng)作為，十分重要而關(guān)鍵。

　　主動(dòng)作為還需要央行在如何防范金融風(fēng)險、化解債務(wù)危機等方面有更多措施與辦法。按照地方實(shí)際，目前的金融風(fēng)險已不僅僅表現在某個(gè)企業(yè)有多大的風(fēng)險，而是這些企業(yè)會(huì )不會(huì )形成連鎖反應。如果能在這方面及早采取措施，自然也是主動(dòng)作為的表現。