鐘小婧“老鼠倉”的虧損最能說(shuō)明一個(gè)問(wèn)題，那就是A股市場(chǎng)缺少賺錢(qián)效應。
山雨欲來(lái)風(fēng)滿(mǎn)樓，最讓基金公司和基金經(jīng)理懼怕的“老鼠倉”事件再度襲來(lái)。在沉寂了半年之后，近日基金圈再次風(fēng)聲鶴唳。在日趨成熟的大數據系統這個(gè)“捕鼠神器”面前，一大批資產(chǎn)管理行業(yè)的投研人員紛紛遭到監管機構的調查。并且這次曝出“老鼠倉”的不僅是公募基金，還有平安資管、中國人壽和太平人壽資管這三家保險公司，波及人數多達50余人。
而在這次嚴打“老鼠倉”的風(fēng)暴之中，最受市場(chǎng)關(guān)注的無(wú)疑是匯豐晉信基金管理有限公司的80后美女基金經(jīng)理鐘小婧。根據上海證監局發(fā)布的《行政處罰決定書(shū)》，取消其基金從業(yè)資格，并處以20萬(wàn)元罰款。如此一來(lái)，鐘小婧不僅成為今年來(lái)首位被披露的因“老鼠倉”而受罰的基金經(jīng)理；更重要的是，鐘小婧的“老鼠倉”還虧損了8.45萬(wàn)元，因此而成為市場(chǎng)笑談。有網(wǎng)民調侃：基金經(jīng)理連“老鼠倉”都虧損，還能指望其為基金投資者帶來(lái)什么收益呢？
應該說(shuō)，網(wǎng)民的調侃有一定道理。因為按常規來(lái)說(shuō)，“老鼠倉”掌握有“未公開(kāi)信息”，因此屬于內幕交易范疇。而這種內幕交易基本上穩賺不賠。但鐘小婧卻把這種“老鼠倉”都做虧了。如此一來(lái)，投資者真的不敢指望其能給投資者賺錢(qián)了。
實(shí)際上，目前基金經(jīng)理隊伍中，投資水平不高的基金經(jīng)理遠不只鐘小婧一人。由于基金經(jīng)理人才的流失，而基金數量又不斷增加，因此一些基金公司在基金經(jīng)理的選拔上也只能是矮個(gè)子里面選將軍，由此挑選出來(lái)的基金經(jīng)理投資水平不高也是常事。如鐘小婧本人打理的基金，其業(yè)績(jì)本來(lái)就低于同行業(yè)的平均水平。以她管理最久的匯豐晉信平穩增利A為例，從2010年10月20日至她離職的2013年4月12日，該基金回報為6.4507%，而同類(lèi)基金平均回報為7.8921%。另一只其管理的匯豐晉信貨幣A，在她任期回報為2.6214%，遠低于行業(yè)平均4.4064%的回報。因此，鐘小婧理財水平不高也是事實(shí)。
但是，投資者也應該看到，鐘小婧的“老鼠倉”虧損又不完全是因為鐘小婧的投資水平問(wèn)題。鐘小婧的“老鼠倉”發(fā)生在2009年7月20日到2012年1月3日其擔任匯豐晉信平穩增利基金基金經(jīng)理及備崗期間。而這個(gè)時(shí)期上證指數下跌超過(guò)了1000點(diǎn)，跌幅超過(guò)30%，鐘小婧的“老鼠倉”只虧損了8.45萬(wàn)元，按成交金額計算的虧損幅度不到3%。這實(shí)際上是遠遠跑贏(yíng)大盤(pán)的。以此而論，鐘小婧做“老鼠倉”的水平還不算太差。
也正因如此，鐘小婧“老鼠倉”的虧損最能說(shuō)明一個(gè)問(wèn)題，那就是A股市場(chǎng)缺少賺錢(qián)效應。因為從2007年A股見(jiàn)頂6124點(diǎn)以來(lái)，股指一直處于下跌與盤(pán)整狀態(tài)。雖然2009年股市出現過(guò)一波強勁的反彈行情，但這波反彈行情也在當年7月底見(jiàn)頂回落。隨后股指又進(jìn)入漫長(cháng)的回調階段。而在股指回調的同時(shí)，股市IPO、再融資、大小非套現等又是抽血不斷。在這種形勢下，投資者很難在股市里賺到錢(qián)。包括基金投資也出現虧損。如此一來(lái)，鐘小婧“老鼠倉”虧損并非不可思議。畢竟在一個(gè)沒(méi)有賺錢(qián)效應的市場(chǎng)里，任何人的投資都有可能會(huì )失敗。只不過(guò)，在基金“老鼠倉”都虧損的情況下，這就進(jìn)一步證明了股市賺錢(qián)效應的嚴重缺乏。由此來(lái)說(shuō)，普通投資者的虧損較之于鐘小婧的“老鼠倉”來(lái)說(shuō)，顯然是有過(guò)之而無(wú)不及。