首屆清華五道口全球金融論壇在清華大學(xué)開(kāi)幕，中國人民銀行副行長(cháng)劉士余出席論壇時(shí)指出，余額寶是存款搬家，不是金融創(chuàng )新，要下決心整頓金融同業(yè)業(yè)務(wù)和各類(lèi)理財業(yè)務(wù)，否則會(huì )引導投資機構和社會(huì )公眾追求短期高利潤而不追求長(cháng)期回報，這會(huì )對資本市場(chǎng)發(fā)展產(chǎn)生巨大的溢出效應。這些產(chǎn)品和業(yè)務(wù)層層“加水”，每個(gè)環(huán)節都要“拔毛”，直接抬高了融資成本，對勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高毫無(wú)貢獻，會(huì )把國家金融體系帶入賭博心態(tài)的短期行為(《中國網(wǎng)》)�！�
　　曾經(jīng)風(fēng)靡一時(shí)的互聯(lián)網(wǎng)金融代表——余額寶，收益一度讓投資者趨之若鶩，成為草根理財“神器”。很多銀行驚呼，大量?jì)��?hù)已將存款搬到了余額寶，銀行試著(zhù)奮起反擊，推出各種類(lèi)“余額寶”產(chǎn)品，但卻瞻前顧后，怕原來(lái)的中老年存款客戶(hù)，將存款買(mǎi)了這些產(chǎn)品，徒增自己的融資成本。
　　去年以來(lái)，余額寶在資本市場(chǎng)出盡風(fēng)頭，貨幣基金在過(guò)去10多年中不溫不火，但是余額寶一出，局勢立刻改變�，F在國內貨基規模大約有1萬(wàn)億元，僅余額寶就占了4000多億元。央行最新公布的數據顯示，1月份，存款流失約9000億元；而在上周，國內貨幣基金規模已超萬(wàn)億，以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品為其注入了強大的“吸金力”。貨幣基金迅猛的發(fā)展勢頭不僅令各家銀行倉促發(fā)“寶”迎戰，同時(shí)也引來(lái)了一些質(zhì)疑。
　　一向順風(fēng)順水且快速做大的余額寶最近遭遇煩惱，“取消余額寶”的聲音甚囂塵上。其理由大概如下：一是它抬高了整個(gè)中國實(shí)體經(jīng)濟、也就是最終的貸款客戶(hù)的成本，而這一成本最終會(huì )轉嫁到每個(gè)人身上；二是余額寶是趴在銀行身上的“吸血鬼”，典型的“金融寄生蟲(chóng)”，沒(méi)有經(jīng)過(guò)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險便獲得暴利；三是像日本同樣是高儲蓄國家，但卻不允許“余額寶”的出現。
　　余額寶等貨幣市場(chǎng)基金，本質(zhì)上是互聯(lián)網(wǎng)渠道+傳統基金的模式，也就是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)渠道把零散投資者的小額資金匯集起來(lái)，購買(mǎi)基金公司的貨幣市場(chǎng)基金。自去年6月份錢(qián)荒事件以來(lái)，銀行間市場(chǎng)的資金拆解利率比較高，這也就造成了余額寶等在線(xiàn)理財產(chǎn)品目前收益率在6%左右的較高水平�？陀^(guān)地說(shuō)，形容互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品是典型的“金融寄生蟲(chóng)”、“吸血鬼”有些偏頗。一方面，聲稱(chēng)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品抬高了社會(huì )總體融資成本，是完全忽視已成水火之勢的民間借貸；另一方面，縱然一些互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品抬高了民眾理財回報預期，也只是對銀行業(yè)固守存貸款息差穩定盈利模式的挑戰而已。
　　從本質(zhì)上看，其實(shí)各種互聯(lián)網(wǎng)的“寶”類(lèi)產(chǎn)品大多數是貨幣基金。雖說(shuō)，余額寶等網(wǎng)絡(luò )金融產(chǎn)品，導致銀行融資成本升高了，但問(wèn)題的根源不在余額寶，在制度上，管制利率和協(xié)議存款利率之間存在無(wú)風(fēng)險套利空間。留下這個(gè)空間，不去改變制度，反倒怪余額寶從中作亂，這是有失公允的�；蛟S本來(lái)市場(chǎng)利率就應該這么高，只不過(guò)因為現在實(shí)施的是利率管制，在沒(méi)有放開(kāi)利率管制的情況下，所以利率才會(huì )那么低，如果充分市場(chǎng)化，老百姓本來(lái)就應該得到更高的利率。只是現在用余額寶這種方式，使老百姓得到了本來(lái)就應該得到的利益。
　　有人認為，余額寶無(wú)形中抬高了社會(huì )的融資成本，因為銀行的儲蓄成本提高了，這部分成本會(huì )轉嫁到中小企業(yè)頭上去，加大實(shí)業(yè)的資金成本壓力；另外，余額寶通過(guò)貨幣市場(chǎng)基金的大規模購買(mǎi)，為自己截留了大筆的利潤，然后才把剩余的回饋給投資者，理清了余額寶的本質(zhì)和脈絡(luò )，就可以知道，余額寶并沒(méi)有抬高融資成本，這是銀行間資金市場(chǎng)的“市場(chǎng)化”反映，即便沒(méi)有余額寶，貨幣市場(chǎng)基金的收益還是會(huì )走高的，所以說(shuō)余額寶抬升融資成本站不住腳，余額寶充其量只是提供了一個(gè)投資渠道，并沒(méi)有影響整體資金市場(chǎng)利率水平的能力，只是資金市場(chǎng)利率走高的反映，而不是原因，不能本末倒置。
　　不言而喻，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的存在，可以促進(jìn)傳統金融體系、模式的改革，甚至有可能對利率市場(chǎng)化起到促進(jìn)作用。同時(shí)，由互聯(lián)網(wǎng)支付平臺作為中轉，向普通百姓提供一個(gè)更為良好的投資平臺，幫助大家尤其是缺乏專(zhuān)業(yè)理財能力的群體解決實(shí)際負利率問(wèn)題，應該說(shuō)是一件好事。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融目前是一個(gè)渠道搭建者+有限的產(chǎn)品介入者，自身的優(yōu)勢并不是不可超越，這也給傳統金融模式提供一個(gè)創(chuàng )新的契機。站在廣大的普通老百姓的立場(chǎng)上看，力挺網(wǎng)絡(luò )金融，支持在線(xiàn)理財，錢(qián)存在銀行是拿窮人的錢(qián)補貼富人，而互聯(lián)網(wǎng)金融提高了散戶(hù)的資金議價(jià)能力，提高了收益，無(wú)疑是在幫助窮人拿回本屬于自己的收益。