5月4日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于支持外貿穩定增長(cháng)的若干意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》)，第一條“著(zhù)力優(yōu)化外貿結構”中的第一款就是“進(jìn)一步加強進(jìn)口”。
中國外貿政策將發(fā)生根本性變化。據《第一財經(jīng)日報》報道，近日，國務(wù)院總理李克強在非洲訪(fǎng)問(wèn)期間表示，“比較多的外匯儲備已經(jīng)是我們很大的負擔，因為它要變成本國的基礎貨幣，會(huì )影響通貨膨脹�！比绻w貿易不平衡，會(huì )給中國的宏觀(guān)經(jīng)濟調控帶來(lái)極大壓力。
中國外匯儲備穩居世界第一，近年來(lái)以幾何級數增長(cháng)。截至2014年3月末，中國外匯儲備總量3.95萬(wàn)億美元，是全球外匯儲備的三分之一。去年外匯儲備余額為3.82萬(wàn)億美元，比上年凈增5000多億美元，年增量創(chuàng )下歷史最高紀錄。
外匯儲備是個(gè)負擔，是因為結構不合理，投資回報率差，外匯儲備虛胖。對外金融資產(chǎn)賬面額高，政府占比高，投資收益率差，質(zhì)量低。
截至2013年9月末，我國對外金融資產(chǎn)56510億美元，對外負債38459億美元，對外金融凈資產(chǎn)18052億美元。在對外金融資產(chǎn)中，我國對外直接投資5590億美元，證券投資2470億美元，其他投資11190億美元，儲備資產(chǎn)37260億美元，分別占對外金融資產(chǎn)的10%、4%、20%和66%;在對外負債中，外國來(lái)華直接投資23232億美元，證券投資3744億美元，其他投資11483億美元，分別占對外負債的60%、10%和30%。
投資回報差，在過(guò)去十年大部分時(shí)間，中國投資收入都是負值。中國社科院學(xué)部委員余永定表示，以2008年為例，美國在華投資的回報率為33%，一般跨國公司在華投資回報率為22%，而中國海外投資以美國國庫券為主——只有2%到3%。投資回報率的巨大差異必然導致中國投資收入逆差，盡管中國是凈債權國。
對外經(jīng)濟貿易大學(xué)丁志杰教授舉例稱(chēng)，2012年美國對外資產(chǎn)216376億美元，負債255015億美元，凈資產(chǎn)為負38639億美元，而投資收益達到5383億美元;中國對外資產(chǎn)51749億美元，負債34385億美元，凈資產(chǎn)17364億美元，而利潤卻是負1270億美元。從我國對外QDII投資回報之低，就可見(jiàn)投資水準不高，很難戰勝周期下行考驗，在周期低迷時(shí)成為國際專(zhuān)業(yè)機構的盤(pán)中餐。
正因為投資水平低，外儲集中在政府手中，為了確保外匯儲備不縮水，中國的外儲以美債的方式存在，成為美債的最大持有人，成為美元最大的力挺者。由于中國貿易順差極大，不顧經(jīng)濟結構失衡，人民幣面臨巨大升值壓力，大量熱錢(qián)涌入國內追逐匯差與息差的雙重收益，這是發(fā)生東南亞式債務(wù)危機的前期征兆。一旦國內市場(chǎng)下行，人民幣貶值，大量熱錢(qián)涌出，外債將壓垮國內經(jīng)濟。
此次
《意見(jiàn)》首先要改變的是，對外金融資產(chǎn)的使用方式，不再大規模購買(mǎi)美債，而是進(jìn)口自然資源、技術(shù)等中國經(jīng)濟發(fā)展亟須、國內欠缺的資源，《意見(jiàn)》提出，進(jìn)一步減少自動(dòng)進(jìn)口許可貨物種類(lèi)，積極支持數字化、智能化等先進(jìn)技術(shù)設備、關(guān)鍵零部件進(jìn)口。擴大國內短缺資源進(jìn)口，合理增加與群眾生活密切相關(guān)、必要的一般消費品進(jìn)口。為什么要大規模買(mǎi)美債，做吃力不討好的事呢，通過(guò)買(mǎi)土地、空氣等自然資源，通過(guò)購買(mǎi)技術(shù)提升中國制造業(yè)技術(shù)軟肋——當然，關(guān)鍵是能否通過(guò)國外的安全審查，這兩年，中國已經(jīng)在國外大規模投資、購買(mǎi)了。
擴大服務(wù)業(yè)進(jìn)口，擴大中國技術(shù)出口，把國外的先進(jìn)服務(wù)業(yè)如會(huì )計師、律師、大數據分析咨詢(xún)引入國內，同時(shí)讓中國基建、中國高鐵走出國門(mén)。
要改變中國4萬(wàn)億外儲虛胖現象，最重要的是提升投資回報率，讓中國企業(yè)無(wú)論走出國門(mén)還是出口，都能夠靠技術(shù)品牌營(yíng)銷(xiāo)盈利，這考驗的是企業(yè)的質(zhì)量，如華為、吉利等已成為國際企業(yè)，而有的大型企業(yè)一走出國門(mén)就成為只會(huì )燒錢(qián)的土鱉。
當企業(yè)質(zhì)量好轉，中國需要根本性的匯率改革，從藏匯于央行變成藏匯于民，不要以為美國、日本的外匯儲備沒(méi)有中國多，人家企業(yè)、居民的個(gè)人外匯遠超過(guò)中國，只不過(guò)沒(méi)有集中于央行之手罷了。
最近國務(wù)院一系列重要政策出口，幾乎涉及經(jīng)濟運行所有重要方面，只要一個(gè)方面取得重大突破，中國經(jīng)濟就有轉型曙光。