別指望降準能夠救市
2014-06-04   作者:周科競  來(lái)源:北京商報
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  定向降準被股市投資者理解為管理層救市,財經(jīng)名嘴說(shuō)降準將能引發(fā)400點(diǎn)的反轉行情。本欄認為,如果降準只是為了刺激股市上漲,那么這一做法顯然過(guò)于功利,依靠供求關(guān)系推動(dòng)股市的上漲,總給人缺乏根基的感覺(jué)。股市真正的長(cháng)期牛市,需要上市公司不斷創(chuàng )造利潤并分配給投資者,然后讓投資者認可股票這一財富的最終形式,而非一輪救市托起一輪行情,然后高位換籌,讓另一撥投資者重新被套,這只是惡性循環(huán)。

  看幾個(gè)生活中價(jià)格飛漲的例子,曾經(jīng)的蒜你狠、姜你軍,都是因為蒜和姜出現短期的供不應求,從而出現價(jià)格快速大幅上漲,但是上漲之后,又是快速的價(jià)格大幅下跌,整個(gè)一個(gè)過(guò)山車(chē)行情。但再看雞蛋的價(jià)格,以前1.9元/斤、2.1元/斤的價(jià)格早已一去不復返,4元/斤都成了特價(jià),大家也都認可,雞蛋將來(lái)也不可能回到2元/斤的水平。究其原因,是因為飼料價(jià)格上漲,推動(dòng)雞蛋價(jià)格跌不下來(lái)。

  股票也一樣,如果只是依靠釋放更多的流動(dòng)性推動(dòng)股市上漲,最終管理層一定能夠成功,但是屆時(shí)將不僅僅是股市價(jià)格上漲,恐怕各路商品價(jià)格都會(huì )出現遠高于股市的漲幅,這不是經(jīng)濟復蘇,而是全面的通脹,用印鈔票來(lái)推動(dòng)股市上漲,那時(shí)最明顯的就是房?jì)r(jià),不僅不會(huì )回調,還會(huì )再創(chuàng )新高。

  這樣的上漲不僅不能讓股市健康發(fā)展,還會(huì )積累更多的風(fēng)險因素,一旦將來(lái)管理層調控物價(jià),緊縮銀根,股市的跌幅仍將令人驚詫?zhuān)@也不是市場(chǎng)經(jīng)濟扶助股市的應有政策。

  怎么推動(dòng)股市上漲?還是要從提高上市公司含金量和對股東的態(tài)度上下功夫。提高上市公司含金量說(shuō)了很多,這次說(shuō)說(shuō)對股東的態(tài)度。例如應該允許小股東直接調取檢查上市公司的原始會(huì )計憑證,對有疑問(wèn)的會(huì )計賬目可以提出質(zhì)疑并要求上市公司高管加以解釋?zhuān)绻忉尣荒茏尮蓶|滿(mǎn)意,那么股東有權召開(kāi)股東大會(huì )對這些有問(wèn)題的會(huì )計憑證投票,并由股東大會(huì )對此提出合適的解決辦法。

  讓上市公司把小股東當成股東,不是簡(jiǎn)單地強制分紅就能解決問(wèn)題,強制主人每天必須喂狗是不是就能讓狗變成人?強制小學(xué)生每天完成作業(yè)是不是就能把所有學(xué)生都培養成好學(xué)生?故本欄認為,必須要讓小股東擁有和大股東一樣可以摧毀上市公司高管的能力,上市公司才能真正把小股東當股東對待。

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