中國經(jīng)濟增長(cháng)正在進(jìn)入一個(gè)7%左右的 “新常態(tài)”。 “新常態(tài)”不取決于外部參照物，而是經(jīng)濟增長(cháng)規律使然，是內部結構調整使然。
事實(shí)上，本輪宏觀(guān)經(jīng)濟下行不是單一因素導致的，而是多重因素的疊加：既有外需萎縮，也有內需增長(cháng)放緩;既有周期性因素，也有結構性調整;既有短期需求波動(dòng)，也有中長(cháng)期潛在增長(cháng)率下降。因此，創(chuàng )新政策框架比政策刺激更重要。
經(jīng)濟增速進(jìn)入換擋期
從全球范圍來(lái)看，2008年國際金融危機以來(lái)，世界經(jīng)濟已由國際金融危機前的快速發(fā)展期進(jìn)入深度轉型調整期。從內部環(huán)境看，中國經(jīng)濟已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)由高速增長(cháng)向中高速增長(cháng)過(guò)渡的新周期。增長(cháng)速度進(jìn)入換擋期，結構調整面臨陣痛期，前期刺激政策消化期的“三期”疊加是當前中國經(jīng)濟的階段性特征，是中國經(jīng)濟在以后很長(cháng)一段時(shí)期都要面臨的“新常態(tài)”。
從大周期角度看，自改革開(kāi)放以來(lái)，中國已經(jīng)走過(guò)了30多年的高速增長(cháng)。而自二戰之后的全球經(jīng)濟體，還沒(méi)有哪個(gè)經(jīng)濟體打破了30年高速增長(cháng)后必將經(jīng)歷一番艱難調整的規律。世界銀行《中國2030》預測未來(lái)中國經(jīng)濟增速每5年都會(huì )下個(gè)臺階：“十二五”期間經(jīng)濟年均增長(cháng)8.6%，“十三五”期間年均增速下降到7%，2021至2025、2026至2030年間經(jīng)濟年均增速分別下降到5.9%和5%。
因此，對于當前中國宏觀(guān)經(jīng)濟下行不必過(guò)于驚慌。首先，縱向比較而言，本輪經(jīng)濟下行與2009年的宏觀(guān)經(jīng)濟下行有很大的不同。兩次經(jīng)濟下行呈現“一急一緩”態(tài)勢。與2008、2009年相比，本輪下行周期的幅度和速度都相對緩和。2008年雷曼倒閉后，全球經(jīng)濟金融形勢劇烈動(dòng)蕩，我國經(jīng)濟增長(cháng)出現急速下行，國內生產(chǎn)總值(GDP)季度環(huán)比折年率從2008年二季度的10.3%急速下滑到當年四季度的4.0%。而本輪下行速度則相對緩和、幅度相對較小，盡管今年一季度7.4%的增速是2010年以來(lái)的低點(diǎn)，但并未及上一輪下降幅度之大。
其次，橫向比較而言，也處可承受范圍之內。林毅夫指出，當前中國經(jīng)濟增長(cháng)放緩主要是機遇自身的歷史比較。相比改革開(kāi)放以來(lái)，中國年均幾乎兩位數的增長(cháng)，中國當前增長(cháng)速度當然是放緩了，但是放在全球橫向比較來(lái)看，中國經(jīng)濟減速幅度明顯小于其他新興經(jīng)濟體。以印度為例，2010年印度增長(cháng)速度為10.1%，2011年降至7.0%，2012年為5.3%，2013年降至4.9%，下滑幅度遠超中國。中國7%的“新常態(tài)”并不取決于外部參考，而是經(jīng)濟增長(cháng)規律使然，是內部結構調整使然。相比過(guò)去8%以上甚至更高的有“水分”的增長(cháng)速度，7%左右的增長(cháng)更加注重質(zhì)量，更加適合中國中等收入國家的發(fā)展水平，這與以往的增速在性質(zhì)上是不同的。
從三方面適應新常態(tài)
中國經(jīng)濟進(jìn)入新周期，要學(xué)會(huì )適應經(jīng)濟增速放緩的新常態(tài)。新周期問(wèn)題需要用新周期的觀(guān)點(diǎn)去審視和解決，由需求管理轉向供給管理。放松高稅收、高壟斷、高管制、高社會(huì )成本等供給約束以提高短期增長(cháng)率;化解人口與勞動(dòng)、資本和金融、資源和產(chǎn)權、技術(shù)與創(chuàng )新、制度與分工等方面的供給障礙以提高長(cháng)期潛在增長(cháng)率。
首先，通過(guò)結構性減稅，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結構的優(yōu)化調整。供給學(xué)派的政策主張以減稅為核心，認為減稅應該是永久和全面性的。然而，實(shí)際情況使我國目前的減稅不能是全面的而只能是結構性的。由于實(shí)行積極的財政政策，政府開(kāi)支巨大，全面減稅必然使我國財政面臨巨大壓力;我國產(chǎn)業(yè)結構落后，如果全面減少各個(gè)產(chǎn)業(yè)的稅收，會(huì )使產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化調整的步伐放慢。
其次，通過(guò)支持企業(yè)技術(shù)創(chuàng )新，增加有效供給。供給學(xué)派的代表人物喬治·吉爾德認為，貨物過(guò)剩是表面的，其深層次原因并非需求不足，而是缺乏創(chuàng )造性生產(chǎn)，缺乏新的供給和由此導致的新的需求。提高企業(yè)技術(shù)創(chuàng )新能力，關(guān)鍵是政府要創(chuàng )造促使企業(yè)不斷創(chuàng )新的環(huán)境。一是建立企業(yè)公平競爭的外部環(huán)境，促使企業(yè)只能通過(guò)工藝創(chuàng )新、產(chǎn)品創(chuàng )新來(lái)獲取更多利潤;二是發(fā)揮政府投資對技術(shù)創(chuàng )新和科技研發(fā)的重要推動(dòng)作用。通過(guò)政府投資的宏觀(guān)導向作用，在基礎研究和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的共性技術(shù)領(lǐng)域加大研發(fā)活動(dòng)的資金支持，鼓勵官產(chǎn)學(xué)研金共建創(chuàng )新聯(lián)盟，促進(jìn)技術(shù)創(chuàng )新、人力資本積累和企業(yè)設備投資改造，建立促進(jìn)科技成果向現實(shí)生產(chǎn)力轉換的有效機制;三是嚴格保護知識產(chǎn)權，為推進(jìn)創(chuàng )新提供制度保障。
第三，須以大力提高中國資本形成效率為中心，著(zhù)手以下改革：一是進(jìn)一步深化投資體制改革，打破條塊分割、市場(chǎng)分割、切實(shí)保障企業(yè)和個(gè)人投資自主權。轉變要素價(jià)格形成機制，消除要素價(jià)格“多軌制”的現象，加快形成“統一開(kāi)放，競爭有序”的市場(chǎng)體系，釋放市場(chǎng)投資主體活力。二是推進(jìn)融資渠道市場(chǎng)化，為企業(yè)投資提供有效的資金支持。通過(guò)發(fā)展股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)等多層次資本市場(chǎng)提高全社會(huì )融資效率。三是建立市場(chǎng)化的企業(yè)資本金補充機制，使企業(yè)恢復到健康的資產(chǎn)負債率水平。通過(guò)市場(chǎng)化方式(留存利潤、權益融資、私募基金、股權轉讓等)補充企業(yè)資本金。四是落實(shí)負面清單制度，激發(fā)民間投資活力。建議政府在充分借鑒和調研的基礎上，盡快制定負面清單的時(shí)間表和路線(xiàn)圖。通過(guò)負面清單制度，有效地保證市場(chǎng)準入，激發(fā)市場(chǎng)潛能。抑制地方政府競爭性投資，激發(fā)民間資本市場(chǎng)活力，進(jìn)而提高社會(huì )資金形成和配置效率。