刺激與改革并行不悖，一邊經(jīng)濟復蘇一邊改革是上選，下下之選是只刺激不改革。

　　看看那些因為鋼貿壞賬只發(fā)基本工資的銀行分支行，以及愁云慘淡的制造業(yè)企業(yè)主，中國經(jīng)濟需要刺激，不要只盯著(zhù)馬云看，沒(méi)有制造業(yè)升級的中國，將失去經(jīng)濟立足之本。

　　如果中國經(jīng)濟失速下行，實(shí)際失業(yè)率像西班牙一樣在20%以上，年輕人絕不會(huì )像西班牙年輕人一樣老實(shí)逍遙，躺在沙灘上曬太陽(yáng)。從筆者所看到的情況，除了與證券市場(chǎng)掛鉤、與IT掛鉤的公司，其他傳統公司日子都不怎么好過(guò)，最難過(guò)的航運、鋼鐵、煤炭等企業(yè)，有很大部分陷入三角債泥潭。

　　4月份以來(lái)，國務(wù)院總理李克強先后主持召開(kāi)八次國務(wù)院常務(wù)會(huì )議。從《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理的會(huì )議內容可以清晰看出：穩增長(cháng)是會(huì )議強調的關(guān)鍵詞之一。穩增長(cháng)、微刺激必須實(shí)行，失去增長(cháng)的中國將失去改革的空間。

　　刺激絕不能讓市場(chǎng)退出市場(chǎng)，而是在刺激中尋找改革的空間。在最近的一次國務(wù)院常務(wù)會(huì )議上，突出的主題仍是改革。會(huì )議確定進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權，促進(jìn)創(chuàng )業(yè)就業(yè)，再取消和下放共52項行政審批事項，將36項工商登記前置審批事項改為后置審批，并先期取消一批準入類(lèi)專(zhuān)業(yè)技術(shù)職業(yè)資格。李克強說(shuō)，本次取消下放的行政審批事項，大量會(huì )直接影響到微觀(guān)經(jīng)濟的行為，這對于進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)活力和政府自身改革都有重要意義。

　　改革的目標是明確的，激活微觀(guān)市場(chǎng)主體，激活市場(chǎng)內生動(dòng)力，完成中國經(jīng)濟結構轉型。

　　新一屆政府力度最大的改革是注冊資本改革，大幅降低設立公司門(mén)檻，最大限度地鼓勵創(chuàng )新。從今年3月1日起，新修訂的《中華人民共和國公司法》和國務(wù)院批準的《注冊資本登記制度改革方案》正式實(shí)施，公司股東(發(fā)起人)自主約定注冊資本總額，取消有限責任公司最低注冊資本3萬(wàn)元、一人有限責任公司最低注冊資本10萬(wàn)元、股份有限公司最低注冊資本500萬(wàn)元的限制，理論上可以“一元錢(qián)辦公司”。自主約定公司設立時(shí)全體股東(發(fā)起人)的首次出資比例，也就是說(shuō)理論上可以“零首付”。公司實(shí)收資本不再作為工商登記事項。在進(jìn)行公司登記時(shí)，也無(wú)需提交驗資報告。

　　創(chuàng )新型企業(yè)自己為自己的盈利模式、還款能力負責，需要融資時(shí)，債權方根據股東還款能力、創(chuàng )富能力決定額度與利率。還權于市場(chǎng)、還權于市場(chǎng)主體，簡(jiǎn)政放權是改革的重要手段，注冊資本制改革極具象征意義。

　　在改革的過(guò)程中，也存在失誤，比如被市場(chǎng)人士津津樂(lè )道的定向降準，就有可能大幅度偏離市場(chǎng)化方向。

　　定向降準初衷美好，投向融資困難卻具有全局性重要意義的行業(yè)，“要加大涉農資金投放,對符合要求的縣域農村商業(yè)銀行和合作銀行適當降低存款準備金率”，而隨著(zhù)“定向降準”的結構、導向政策更加明確，降準范圍也有所擴大。專(zhuān)項支持“三農”外，將范圍擴大至“三農”和小微企業(yè)。有“定向降準”資格的銀行業(yè)金融機構不再限于 “符合要求的縣域農村商業(yè)銀行和合作銀行”，凡是“三農”、小微貸款達到一定比例的銀行，均有可能享受 “定向降準”的優(yōu)惠政策。央行金融市場(chǎng)司司長(cháng)紀志宏表示，“定向降準”屬于金融支持實(shí)體經(jīng)濟的正向激勵舉措，與“全面降準”相比，它更具有針對性，有利于將金融資源更好地投放到“三農”、小微企業(yè)等薄弱環(huán)節。

　　金融機構是市場(chǎng)企業(yè)，以盈利為宗旨，投資“三農”企業(yè)或者小微企業(yè)，基本上是政策性銀行、社區銀行與風(fēng)險投資家的專(zhuān)利，投資農業(yè)與小微虧損算誰(shuí)的責任?誰(shuí)能保證這些資金一定投向了“三農”與小微企業(yè)?“三農”與小微企業(yè)融資成本高是因為資金不足，還是因為行業(yè)風(fēng)險過(guò)大，只能適用于社區銀行與風(fēng)險投資銀行?不進(jìn)行具體的分析，以?xún)?yōu)惠政策開(kāi)路，結果往往是好心辦壞事，“三農”沒(méi)起來(lái)，銀行壞賬增加，市場(chǎng)化的風(fēng)險投資與互聯(lián)網(wǎng)金融遭到打擊。

　　維系微刺激，以更快的速度推進(jìn)改革，讓市場(chǎng)煥發(fā)內生動(dòng)力，哪個(gè)市場(chǎng)既有效率又有規矩，一定是成功的、讓人羨慕的市場(chǎng)。