保監會(huì )23日正式發(fā)布的指導意見(jiàn)稱(chēng)，7月1日起，未來(lái)兩年，北京、上海、廣州、武漢將正式開(kāi)展老年人住房反向抵押養老保險試點(diǎn)，這意味著(zhù)“以房養老”商業(yè)保險正式開(kāi)閘(新華網(wǎng)6月24日)。

　　首批試點(diǎn)只有北上廣和武漢四個(gè)城市，足以看出監管部門(mén)對以房養老持謹慎的態(tài)度。到目前為止，尚無(wú)保險公司申請試點(diǎn)，可看出有關(guān)金融企業(yè)熱情并不高。從國際上看，以房養老在美國、中國香港以及新加坡都是小險種，市場(chǎng)非常有限。從國內實(shí)踐看，中國自提出“以房養老”的概念已有10年，從2007年開(kāi)始，北京、上海、南京、杭州等地都有過(guò)一些自發(fā)性試點(diǎn)，效果不佳，并未被市場(chǎng)接受。

　　現階段在中國推行以房養老模式有一定困難。從傳統觀(guān)念特別是老年人的觀(guān)念來(lái)說(shuō)，將恒產(chǎn)、家業(yè)留給子孫后代觀(guān)念濃重，也是在兒女面前成就性的體現之一。如果一輩子的產(chǎn)業(yè)——住房，最后被銀行、保險等金融機構收走，人們難以接受。

　　從市場(chǎng)角度來(lái)說(shuō)，商業(yè)銀行、保險公司等金融機構開(kāi)展這項業(yè)務(wù)面臨較大的市場(chǎng)風(fēng)險。根據目前畸高的房?jì)r(jià)評估住房?jì)r(jià)值，正好處于價(jià)格的塔尖位置。如果未來(lái)房?jì)r(jià)出現較大幅度下跌，金融機構就賠大了。美國的金融機構之所以敢于零首付給包括失業(yè)人員在內者發(fā)放住房貸款，就是預期房?jì)r(jià)會(huì )大幅度上漲。結果，房?jì)r(jià)大跌使得金融機構損失嚴重，雷曼兄弟倒閉引發(fā)金融危機。

　　另外，即使未來(lái)房?jì)r(jià)大幅度走高，也面臨住房養老者毀約的風(fēng)險。從利率市場(chǎng)走勢來(lái)看，金融機構和住房養老者都將面臨利率風(fēng)險。如果未來(lái)利率走高，那么，住房養老者就相對遭受經(jīng)濟損失;如果利率走低，金融機構又遭遇損失�，F在，中國正在進(jìn)行利率市場(chǎng)化改革，一個(gè)時(shí)期內預期利率較大幅度走高的可能性較大，以房養老者面臨較大經(jīng)濟損失的可能性，極有可能使得其毀約。

　　真正意義上的住房養老，貸款額度是終生按期支付的，而不是以十年二十年為確定期限。這就給貸款提供者帶來(lái)一個(gè)長(cháng)壽風(fēng)險問(wèn)題。當借款人長(cháng)壽時(shí)，其獲得的貸款額度就會(huì )顯著(zhù)超出所抵押房產(chǎn)的價(jià)值，對貸款提供者不利。相反，當借款人短壽時(shí)，在有生之年獲得的貸款額度會(huì )低于所抵押房產(chǎn)價(jià)值，這對借款人不利。而借款人往往比貸款提供者更了解自身健康狀況，貸款提供者遭遇的壽命風(fēng)險要大于借款者。

　　同時(shí)，中國大陸房屋的70年產(chǎn)權問(wèn)題、金融機構的流動(dòng)性風(fēng)險問(wèn)題，以及住房維護修繕的道德風(fēng)險問(wèn)題等都是中國以房養老的障礙。因此，住房養老模式更適應市場(chǎng)法制健全、市場(chǎng)穩定波動(dòng)小、百姓思想觀(guān)念比較開(kāi)放，特別是養老醫療體系健全、百姓無(wú)后顧之憂(yōu)的國度。

　　住房養老只能作為養老的一種補充，供養老者自愿、自由選擇。比如，住房比較多的退休老人，想提高一下養老生活標準和質(zhì)量，補充除了維持基本生活按月領(lǐng)取養老金以外的高質(zhì)量退休生活資金，采取以房養老不失為一種好辦法。

　　中國已經(jīng)進(jìn)入人口老齡化快速發(fā)展階段，2012年底60周歲以上老年人口已達1.94億，2020年將達到2.43億，2025年將突破3億。養老矛盾日益突出，最大的問(wèn)題是養老金不足。而社會(huì )保障支出僅占我國財政支出的12%，遠低于發(fā)達國家30%至50%的比例。財政應彌補歷年養老金欠賬以應對未來(lái)養老金不足問(wèn)題�！耙苑筐B老”只能作為基本養老的有益補充，絕不能也不會(huì )代替基本養老。