著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家、全國人大常委會(huì )原副委員長(cháng)、中國科學(xué)院大學(xué)管理學(xué)院院長(cháng)成思危日前在出席該院主辦的“金融高峰論壇”上做了題為《中國金融創(chuàng )新的方向》的演講。他認為，金融創(chuàng )新就是引進(jìn)新事物來(lái)改善金融服務(wù)，金融創(chuàng )新包括了產(chǎn)品創(chuàng )新和技術(shù)創(chuàng )新，對于金融創(chuàng )新先不要一出來(lái)就采取否定態(tài)度，而是先讓它出來(lái)，然后再看它有什么問(wèn)題需要制定制度來(lái)把它完善。監管金融創(chuàng )新應該依法、講理、適度、有效，改善監管本身就是加強監管的重要措施。
未來(lái)還需要發(fā)展金融衍生品
首先，成思危對什么是金融創(chuàng )新給出了自己的定義�！皠�(chuàng )新就是引入新事物而造成有益的變化，實(shí)際是熊彼特上世紀初提出的創(chuàng )新理論的回歸。金融應該強調的是個(gè)現代服務(wù)業(yè)。把兩者結合起來(lái)，金融創(chuàng )新就是引入新事物而改善金融服務(wù)的創(chuàng )新�！�
他說(shuō)，金融本身是個(gè)中介服務(wù)，把供方和需方連接起來(lái)。金融創(chuàng )新首先是產(chǎn)品創(chuàng )新，“從國外來(lái)說(shuō)，金融創(chuàng )新就是各種金融衍生品。這次金融危機里金融衍生品受到很多置疑，有的甚至認為金融衍生品的泛濫是造成引起金融次貸危機的一系列原因，其實(shí)這種說(shuō)法是有點(diǎn)偏頗的”。
根據金融工程的原理，金融產(chǎn)品創(chuàng )新本身改善服務(wù)是為了對沖風(fēng)險，同時(shí)也為了更好地適應客戶(hù)對收益性、安全性和流動(dòng)性不同的要求。但是金融產(chǎn)品在使用過(guò)程中，也出現一些問(wèn)題。對此，成思危認為，這個(gè)問(wèn)題主要不應歸罪于這些金融產(chǎn)品，而應歸罪于出售這些金融產(chǎn)品的人的道德風(fēng)險�！艾F在理財也有這個(gè)問(wèn)題，很多人買(mǎi)理財產(chǎn)品時(shí)并不了解，而且理財產(chǎn)品的法律條文寫(xiě)的字又比較小，消費者既看不清，也看不懂，所以最后有時(shí)候就產(chǎn)生問(wèn)題�！�
從國外來(lái)看，次貸危機之初人們對金融衍生品一片責罵之聲，現在又慢慢回升。金融衍生品的數量，盡管經(jīng)過(guò)了金融危機，并沒(méi)有很大的減少�！盀槭裁�？就是因為它確實(shí)在市場(chǎng)上得到了各種廣泛的使用。從我們國家來(lái)看，還需要發(fā)展金融衍生品�？偟膩�(lái)說(shuō)，金融衍生品無(wú)論從數量、質(zhì)量、它對客戶(hù)的服務(wù)角度來(lái)看，還有不少需要改進(jìn)的地方�！�
當然，成思危提醒，我們要防止過(guò)度投機、防止金融衍生品被作為一種過(guò)度投機的工具。
互聯(lián)網(wǎng)金融屬于技術(shù)創(chuàng )新
對于技術(shù)創(chuàng )新，成思危表示，技術(shù)創(chuàng )新也是推動(dòng)創(chuàng )新的一個(gè)重要方面。處在互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)革命的時(shí)代，信息技術(shù)早晚要進(jìn)入金融服務(wù)業(yè)、進(jìn)入人們的生活，所以對這種東西要仔細研究、認真觀(guān)察，鼓勵它的使用。
成思危說(shuō)，我們現在處在第三次科技革命或者產(chǎn)業(yè)革命的時(shí)代，信息技術(shù)革命接近高潮，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數據、社交媒體等等的發(fā)展，都說(shuō)明了這個(gè)傾向。這種革命早晚要進(jìn)入到金融領(lǐng)域，而且將發(fā)揮應有的作用，來(lái)提高、改善金融服務(wù)。
“當前，對于像余額保、理財通算不算創(chuàng )新還有爭論。我到騰訊和阿里巴巴做了一個(gè)調研，我覺(jué)得按照我的定義，它們還算創(chuàng )新。第一，降低了門(mén)檻；第二，提高了收益；第三，提高了透明度。每天可以通過(guò)短信知道今天又增加了多少收入。從這些方面來(lái)看，這些產(chǎn)品確實(shí)改善了對小儲戶(hù)的金融服務(wù)�！背伤嘉Ｕf(shuō)。
對于，這種互聯(lián)網(wǎng)金融將來(lái)會(huì )不會(huì )顛覆整個(gè)銀行業(yè)？成思危認為，現在還不好判斷�！耙驗楫吘勾罂蛻�(hù)、大的企業(yè)不一定會(huì )走這種路子，這種互聯(lián)網(wǎng)金融目前主要還是針對小客戶(hù)、小額。當然以后會(huì )不會(huì )變化，要視情況變化而定。除了像余額寶、理財通之外，O2O、P2P、眾籌、虛擬信用卡等等都有待進(jìn)一步在實(shí)踐里觀(guān)察�！�
監管金融創(chuàng )新應遵從四方面原則
那么，該如何監管這些金融創(chuàng )新，對此，成思危提出了四方面觀(guān)點(diǎn)：
第一，制度經(jīng)濟學(xué)的名言，交易先于制度，沒(méi)有交易，就去完善制度是完善不了的。所以，首先要讓一個(gè)創(chuàng )新出來(lái)，然后根據發(fā)現的問(wèn)題，制定相應制度、進(jìn)行監管和規范�！胺傻脑瓌t是無(wú)法不究，法律沒(méi)有規定不允許做的應該都允許做。對于任何新的東西先不要一下子采取否定態(tài)度，而是先讓它出來(lái)，然后再看它有什么問(wèn)題，最后再制定制度來(lái)把它完善，讓它健康發(fā)展�！�
第二，金融創(chuàng )新和監管是互相制約又互相促進(jìn)。從歷史上來(lái)看，往往是一個(gè)金融創(chuàng )新突破了金融監管的某個(gè)方面，然后金融監管部門(mén)發(fā)現，采取措施規范它。比如，最早的金融創(chuàng )新是歐洲美元。當年因為“馬歇爾計劃”，大量的美元流到歐洲，當時(shí)美國監管部門(mén)對美國銀行的監管要求比較嚴格，在這種情況下出現了歐洲美元�！拔�5年前訪(fǎng)問(wèn)芝加哥商品交易所的時(shí)候，他們告訴我當時(shí)歐洲美元一天的交易量是2萬(wàn)億美元，然后美國監管部門(mén)根據這個(gè)情況也進(jìn)一步改善對美國銀行本身的監管�！�
第三，監管要依法、講理、適度、有效。首先，依照法律。法律沒(méi)有規定不允許做的，不能隨便不讓做，可以出臺法規來(lái)規定，而且法規不能違反法律。其次，講理。監管規定要講理，不是說(shuō)不行就禁止了，而應說(shuō)清楚不行在哪里、應該怎么改進(jìn)。
“比如說(shuō)二維碼掃描支付現在說(shuō)有風(fēng)險，不允許用，但是據我知道，現在三維碼都出來(lái)了，三維碼是不是可以減少或者防止二維碼的風(fēng)險呢？這個(gè)恐怕就值得研究，不能說(shuō)所有的掃描支付都是不行的，起碼要研究它的風(fēng)險在哪里。另外，監管層規定了存款自愿、取款自由等規定，現在轉賬有的規定一次最多轉1萬(wàn)，一個(gè)月最多轉5萬(wàn)，從道理來(lái)說(shuō)是不是合理？像這些問(wèn)題要把道理講清楚�！�
再次，適度。監管是有成本的，不是越嚴越好，嚴的厲害了成本就高了，而且容易管死，成本和監管的效益之間是要做比較的。
最后，有效。監管的措施要能夠引導人們改變他的預期才能夠有效，否則的話(huà)就達不到應有的效果。美國為了扭轉股市過(guò)度投機，減少短期行為，就規定短期一年之內的交易要收稅，但長(cháng)一點(diǎn)的效益相對稅率減輕，這樣就引導人們行為的改變。
第四，監管本身。人們常說(shuō)加強監管、改善監管，“實(shí)際上往往容易著(zhù)重于加強而忽略改善，實(shí)際上應該把改善放在前面，因為改善本身就是加強，改善了以后它當然就加強。如果只談加強而不注重改善的話(huà)，有點(diǎn)本末倒置�！�
