近日，國資委遴選國投公司、中糧集團、中國醫藥、中國建筑、中國節能和新興際華集團等六家央企，在國有資本投資試點(diǎn)、董事會(huì )制度、混合所有制和紀檢派駐等四個(gè)方面展開(kāi)試點(diǎn)。由于國資改革的總體方案尚待字閨中，試點(diǎn)央企均屬競爭性領(lǐng)域，壟斷未破題，及四項改革試點(diǎn)方案原則性強而缺乏細節等，引發(fā)市場(chǎng)爭議和疑竇。

　　中國國企改革無(wú)疑是一場(chǎng)馬拉松，自1980年代中后期至今，國企國資改革一直行走在“摸石頭過(guò)河”的路上，不斷“開(kāi)花”卻總未能到達“未許之地”。以目前匡定的四項改革試點(diǎn)內容為例，這些都非新領(lǐng)域：如絕大多數國企實(shí)現拓撲式集團層級化，顯示國企母公司已多是一個(gè)個(gè)控股投資公司，即國有資本運營(yíng)的框架大都已近似地搭建而成;又如混合所有制，原則上所有上市國企都屬于混合所有制;又如董事會(huì )制度，自2005年就開(kāi)始試點(diǎn)運行外部董事制度，以試圖構建現代公司制度。然而，過(guò)去一系列的國企改革雖都有階段性成效，但離決策層和市場(chǎng)的預期依然隔著(zhù)一道門(mén)窗，無(wú)限接近但卻從未接近。

　　當前以混合所有制為核心的國資國企改革等，社會(huì )資本多采取看多不做多之觀(guān)望態(tài)勢，應引起決策層和各級國資委的慎思。畢竟，社會(huì )資本的觀(guān)望反映目前國資國企改革在體制和機制設計上依然沒(méi)有完全放開(kāi)手腳。

　　這方面國資部門(mén)的人士認為，改革似破非破源自新的國企分類(lèi)等頂層設計尚未成型。但說(shuō)白了，這是一個(gè)改革擔責和改革魄力問(wèn)題。其實(shí)，十八屆三中全會(huì )明確以管資本為主的新定位，已穿透出決策層傾向于按市場(chǎng)規則用資本說(shuō)話(huà)配置國資布局，淡化了以所有制為主的身份劃界思路。畢竟，何為關(guān)系國計民生的關(guān)鍵領(lǐng)域、戰略新興領(lǐng)域等，是一個(gè)動(dòng)態(tài)而難以捕捉和量化的概念。

　　當前決策層明確以管資本為主的改革新范式，內含兩大新意：一是構建出資人市場(chǎng)新機制，一是打破所有制式身份定位。前者是探尋各級國資委與國有資本運營(yíng)公司間的職權定位，研究所有權代理新范式，即國資委成為國資出資人市場(chǎng)秩序的護衛者和規則制定者;后者則是打破所有制的身份束縛和國企壟斷，全景式地以國有資產(chǎn)保值增值和戰略布局為主旨，真正通過(guò)出資額行使相應職權和承擔有限責任，以構建真正有效的現代企業(yè)制度。

　　換言之，推進(jìn)以管資本為主的國資改革，可探尋國有資本的基金式管理思路：國資運營(yíng)部門(mén)以出資額提名董事，且僅限于在董事會(huì )表達訴求;抑或有條件地把部分國有資本換成擁有特定表達權的優(yōu)先股，國有資本運營(yíng)部門(mén)主要負責國資布局和保值增值，在更廣域的市場(chǎng)實(shí)現資本的有效配置，真正探索以資本監管為主的新國資管理體系。

　　總之，國企問(wèn)題的病灶是委托代理鏈條過(guò)長(cháng)，不僅在所有權上存在委托代理成本，在經(jīng)營(yíng)權上也存在委托代理風(fēng)險。而國資改革若能真正聚焦于國資領(lǐng)域，探索國資管理新范式，而非拘泥于主導混合所有制企業(yè)的運營(yíng)，國資改革方能有效消除社會(huì )資本顧慮，壟斷也將不再成為國企保值增值的專(zhuān)利，社會(huì )資本也將不會(huì )視混合所有制等為向國企輸血的黑洞，從而最終為不同所有制同舟共濟提供體制、機制保障。