過(guò)去兩年，隨著(zhù)新興市場(chǎng)經(jīng)濟增速持續下滑，作為“領(lǐng)頭羊”的金磚國家似乎也在開(kāi)始褪色，甚至被部分國際投行經(jīng)濟學(xué)家打上了“金光不再”、“曇花一現”的標簽。但近日金磚國家在合作機制方面實(shí)現的重大突破，或將為其走出困境創(chuàng )造新的契機。

　　金磚銀行或成資金調控利器

　　本周在巴西舉行的第六次金磚峰會(huì )上，中國、印度、俄羅斯、巴西、南非五國領(lǐng)導人簽署了《福塔萊薩宣言》，宣布將成立金磚國家開(kāi)發(fā)銀行，建立金磚國家應急儲備基金。根據協(xié)議安排，金磚銀行初始資本為1000億美元，由5個(gè)創(chuàng )始成員國均攤，最初認購額為500億美元，總部設在上海。同時(shí)設立1000億美元應急儲備基金，中國出資410億美元，南非50億美元，其他三國各出資180億美元。

　　從目前來(lái)看，金磚銀行將在便利金磚國家之間的結算與貸款、幫助各國調劑外匯余缺等方面發(fā)揮重要的作用，有利于金磚國家減少對美元、歐元的依賴(lài)，更好地應對潛在的匯率危機或國際支付危機。此外，還能調劑金磚國家的基礎設施建設資金，幫助各成員國以相對較低的成本獲得融資支持。隨著(zhù)美國量化寬松措施逐步結束乃至下一步的加息，國際市場(chǎng)融資成本走高將是大趨勢。在此背景下金磚銀行調劑資金余缺、控制融資成本的功能將得到更多的體現，或將成為金磚國家應對發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策沖擊的一大利器。

　　考慮到5個(gè)成員國內部的一系列相關(guān)程序，金磚銀行正式運行可能還需花費不短的時(shí)間，但協(xié)議的簽署預示著(zhù)金磚國家之間的金融經(jīng)濟合作將走上一個(gè)新的臺階，取得更多實(shí)質(zhì)性的成果。

　　金磚國家金融實(shí)力亟待提升

　　從美國投行提出的一個(gè)“BRIC”投資概念，到各成員國之間經(jīng)貿往來(lái)、金融聯(lián)系不斷增強，并且吸收新鮮力量壯大形成“BRICS”的經(jīng)濟合作機制，金磚國家近些年來(lái)取得的成果舉世矚目。據國際貨幣基金組織(IMF)統計，以購買(mǎi)力平價(jià)指標計算，截至2013年末金磚五國經(jīng)濟總量在全球中的占比較兩年前上升1.3個(gè)百分點(diǎn)至27.6%，相當于美國經(jīng)濟總量的1.4倍。金磚國家作為重要的發(fā)展中國家和新興市場(chǎng)國家，成為推動(dòng)世界多極化的主要力量。據IMF預測，2014至2019年金磚五國國內生產(chǎn)總值(GDP)復合增長(cháng)率為7.9%，按購買(mǎi)力平價(jià)指標計算的經(jīng)濟總量將達到全球經(jīng)濟總量的31.3%。

　　雖然經(jīng)濟實(shí)力不斷增強，但金磚國家在國際金融市場(chǎng)上地位提升有限。從股市市值指標來(lái)看，截至今年7月15日，金磚國家股市在全球股市總市值中的占比不升反降，由2011年初的15.1%下降至11.9%。在當前全球貨幣政策博弈日趨激烈的背景下，跨境資金異常流動(dòng)對金磚國家造成的明顯沖擊，進(jìn)一步表明金磚國家的金融實(shí)力亟待提升。2013年，受美國貨幣政策調整預期不斷增強影響，跨境資金大量流出新興市場(chǎng)，多數金磚國家貨幣迅速貶值，金融市場(chǎng)遭到嚴重沖擊。其中，巴西雷亞爾、印度盧比、俄羅斯盧布對美元分別貶值15.1%、12.4%、7.7%。今年上半年，跨境資金開(kāi)始顯露出回流新興市場(chǎng)的跡象，金磚國家也贏(yíng)得了喘息之機，但隨著(zhù)美聯(lián)儲今年10月份可能結束量寬購債，明年加息步伐可能提前，金磚國家或將面臨新一輪沖擊。

　　因此，金磚國家唯有進(jìn)一步加強合作，以整體的力量與經(jīng)濟金融實(shí)力雄厚的發(fā)達國家競爭，才能在形勢錯綜復雜、風(fēng)險暗潮涌動(dòng)的后危機時(shí)代站穩腳跟，鞏固經(jīng)濟發(fā)展成果，提升在全球經(jīng)濟與國際金融市場(chǎng)上的地位。

　　合作共贏(yíng)是金磚國家唯一出路

　　不同于統一貨幣制度下歐元區成員國之間的類(lèi)似“邦聯(lián)制度”關(guān)系，金磚國家之間實(shí)質(zhì)上仍是一個(gè)相對松散的群體，在宏觀(guān)調控、政策實(shí)施等方面缺乏有力的聯(lián)系機制和紐帶，這也是看空金磚國家的投行經(jīng)濟學(xué)家主要的論據所在。應當承認，金磚國家所在地域跨越了亞洲、歐洲、南美和非洲，并且各成員國經(jīng)濟發(fā)展模式差異性的確較大，但從經(jīng)濟生產(chǎn)的角度看，這5個(gè)國家之間卻存在較強的互補性。比如，中國、印度是能源、原料消費大國;俄羅斯則是天然氣等主要能源生產(chǎn)國，巴西是咖啡、大豆等生產(chǎn)原料全球主要出口國;南非等國對外部資金需求較大，而中國正在躋身主要凈對外投資國行列。從全球產(chǎn)業(yè)鏈看，雖然金磚國家主要處在中低端環(huán)節，但成員國之間的貿易不斷壯大，目前中國已成為印度、巴西、俄羅斯、南非的最大貿易伙伴。

　　競爭與合作之間的微妙關(guān)系，也在一定程度上讓金磚國家的發(fā)展前景面臨不確定性。例如中國與印度均是能源消費大國，過(guò)去在國際市場(chǎng)上爭奪能源供應的競爭時(shí)有發(fā)生，同時(shí)中印又都是制造業(yè)出口大國，尤其在IT產(chǎn)品方面競爭激烈。在組建金磚銀行的討論中，中印又曾在設立地點(diǎn)問(wèn)題上展開(kāi)競爭。但需要強調的是，金磚國家之間客觀(guān)存在的競爭關(guān)系，并不意味著(zhù)只能互為對手。事實(shí)上，公平、平等的合作最終會(huì )給五國帶來(lái)共贏(yíng)。2005年中印聯(lián)手競購敘利亞石油資產(chǎn)就是一個(gè)成功的案例。最新簽署的合作協(xié)議，將上海設為金磚銀行的總部，首任行長(cháng)、理事會(huì )主席、董事會(huì )主席則分別來(lái)自印度、俄羅斯、巴西，在南非設立非洲區域中心，這既是各成員國競爭角力的結果，也是相互讓步、達成合作共識的成果，體現了金磚國家之間公平的合作關(guān)系。

　　值得注意的是，在當前世界銀行與IMF等主要國際組織為美歐發(fā)達國家主導的背景下，新興市場(chǎng)國家要求提升話(huà)語(yǔ)權的改革呼聲遲遲未能得到響應，金磚銀行在某種程度上也是新興市場(chǎng)“另起爐灶”的戰略決策。雖然在金磚銀行設立過(guò)程中，已多次被視為是對兩大國際組織的直接挑戰，但也應看到其與世行、IMF存在的巨大差距。要想改變當前由發(fā)達國家主導的國際金融體系，金磚銀行的設立只是一個(gè)開(kāi)始。對于金磚國家以及廣大的新興市場(chǎng)國家而言，以此為契機進(jìn)一步開(kāi)展更廣泛的經(jīng)濟金融合作才是唯一的出路。