一旦政策有了新思維，經(jīng)濟必將適應性調整，資本就能迅即反應。在資源配置上，資本無(wú)利不起早。最為活躍的資金流向，就是資本的流動(dòng)方向;資本運動(dòng)的處所，就能營(yíng)造出機會(huì )，經(jīng)過(guò)資本的塑造，經(jīng)濟就會(huì )發(fā)生根本性的導向變化。

　　近幾日滬深股市的火爆行情，在讓人歡呼雀躍的同時(shí)也促人思考：滬深股市為何突然爆發(fā)?是制度變革奠定基礎，還是短期刺激一時(shí)飛天?尋求這些問(wèn)題的答案，首先要洞察中國經(jīng)濟的新走向，理解經(jīng)濟新政策的核心邏輯，然后才能找到股市新動(dòng)力的源頭，發(fā)現解開(kāi)股市新趨勢之謎的鑰匙。

　　都說(shuō)資本具有敏銳嗅覺(jué)，對任何變化都具有超前的感知能力，其實(shí)是資本對政策的理解更加透徹。當政策尚在醞釀階段，還沒(méi)有產(chǎn)生明顯變化的時(shí)候，資本就開(kāi)始扇動(dòng)隱形的翅膀，悄無(wú)聲息謀篇布局了。等到經(jīng)濟數據向好，大家都看明白經(jīng)濟運行圖，對政策達成一致共識時(shí)，資本已然呼風(fēng)喚雨創(chuàng )造歷史了。

　　兩個(gè)月前當大多數人充滿(mǎn)擔憂(yōu)，還在糾結2000點(diǎn)何時(shí)會(huì )破的時(shí)候，甚至有不少的投資人出清了手中的股票，像看客一樣心態(tài)復雜地等待，不僅估計經(jīng)濟數據悲觀(guān)，而且預計股市隨之大幅暴跌。在他們看來(lái)，GDP增速恐將跌破7%的底線(xiàn)，股市怕也守不住2000點(diǎn)。

　　然而，精明的資本卻預感到了機會(huì )，超越了一般人的思維層次，敏感地看到了中國經(jīng)濟的可塑性，二季度的“微刺激”措施，讓資本看到了希望。事實(shí)也證明，這些舉措不僅預防了GDP“破七”的風(fēng)險，而且為經(jīng)濟注入了新的活力和動(dòng)力，推動(dòng)二季度經(jīng)濟環(huán)比微增0.1%，呈現出十分明顯的弱復蘇特征。而從資金面上分析，滬港通初定10月登場(chǎng)，是周一股市大漲的最大利好。加上本周打新資金解凍，巨額打新資金回流，也是推動(dòng)股指大幅上漲不可忽視的重要原因。

　　講到這里，最好用實(shí)例說(shuō)話(huà)。上半年，萬(wàn)科為 “保衛股價(jià)”，聯(lián)系幾十位一致行動(dòng)人，公開(kāi)籌措幾十個(gè)億資金，在二級市場(chǎng)低價(jià)“鯨吞”廉價(jià)籌碼，而市場(chǎng)居然數個(gè)月混沌而不覺(jué)察。甚至有許多股市看客，一邊嘲笑萬(wàn)科一致行動(dòng)人拿錢(qián)打水漂，一邊幸災樂(lè )禍等著(zhù)看郁亮們賠錢(qián)的笑話(huà)�，F在看來(lái)，萬(wàn)科不僅成功實(shí)現了市值的增值管理，郁亮數百萬(wàn)股的投資收益巨大。從2月28日算起，到7月25日，短短的5個(gè)月，萬(wàn)科股價(jià)已經(jīng)上漲50%以上。

　　因此，看經(jīng)濟要用前瞻的眼光，要從資本的角度。政策通常高屋建瓴，統領(lǐng)經(jīng)濟全局。一旦政策有了新思維，經(jīng)濟必將適應性調整，資本就能迅即反應。在資源配置上，資本無(wú)利不起早。最為活躍的資金流向，就是資本的流動(dòng)方向;資本運動(dòng)的處所，就能營(yíng)造出機會(huì )，經(jīng)過(guò)資本的塑造，經(jīng)濟就會(huì )發(fā)生根本性的導向變化。

　　那些先知先覺(jué)的智慧資金，就是從調控方向的細微之處，提前體察到全新變化的萌芽，也從“微刺激”的變革力量，率先感知到無(wú)形機會(huì )的魅力。因勢利導，果斷采取措施，捕捉由變而生的盈利可能。

　　自然地，這種政策變化之前的思想曙光，正是市場(chǎng)參與層面敏感性的發(fā)現之源。一旦對政策的超前意識，以及對市場(chǎng)的特別悟性，經(jīng)過(guò)時(shí)間的短暫磨合，產(chǎn)生同頻共振的作用，將形成強烈的股市趨勢，帶來(lái)爆發(fā)性的資金聚集，和市場(chǎng)持久運動(dòng)的推動(dòng)力，最終將深刻影響資本市場(chǎng)的運行。

　　5月，習主席在考察河南時(shí)提出，我國發(fā)展仍處于重要戰略機遇期，我們要增強信心，從當前我國經(jīng)濟發(fā)展的階段性特征出發(fā)，適應新常態(tài)，保持戰略上的平常心態(tài)。既然我國經(jīng)濟發(fā)展仍處于重要戰略期，那么股市有什么理由不打破僵局呢?既然需要增強經(jīng)濟發(fā)展的信心，那么股市為什么就不能“破局”先行呢?

　　再進(jìn)一步分析，在經(jīng)濟增速換擋、結構調整陣痛和改革攻堅“三期”交匯的當口，中國經(jīng)濟急需要創(chuàng )新管理思維，較為準確精致地解決交錯復雜的綜合問(wèn)題。這就要求經(jīng)濟發(fā)展的指導思想回歸本源，讓經(jīng)濟回到 “常態(tài)化”道路上，即金融機構配置資金資源更加高效合理，民營(yíng)銀行具有這種能力。另一方面，科技要發(fā)展，潛力和后勁要發(fā)揮，也需要與之匹配的金融服務(wù)，而現有的金融格局依然比較僵化，很難適應科技創(chuàng )新行為，民營(yíng)銀行的風(fēng)生水起，能從基因上改變資金的出路，讓資本運行更加高效。

　　從歷史角度觀(guān)察，中國經(jīng)濟已步入了資本時(shí)代。經(jīng)歷了35年的改革開(kāi)放，經(jīng)濟形態(tài)已經(jīng)走過(guò)了三個(gè)歷史階段：一是，“包產(chǎn)到戶(hù)”創(chuàng )造農業(yè)財富，實(shí)現從無(wú)產(chǎn)到有產(chǎn)的轉變;二是，“企業(yè)改制”提高社會(huì )效率，實(shí)現從有產(chǎn)到資產(chǎn)的轉變;三是，“住房商品化”達到財富聚集，實(shí)現從資產(chǎn)到資本的轉變。資本時(shí)代一個(gè)最顯著(zhù)的特征，是市場(chǎng)在發(fā)揮資源配置最大的功效。

　　推進(jìn)資本市場(chǎng)深層次的改革，是經(jīng)濟發(fā)展所需要的適宜環(huán)境之一。只要貨幣政策定向寬松，經(jīng)濟運行環(huán)境就順暢，資本市場(chǎng)充滿(mǎn)活力，改革順利向縱深推進(jìn)才有了保障。在“三期”疊加時(shí)期，由于對經(jīng)濟前景的擔憂(yōu)，資本市場(chǎng)陷入低谷中徘徊，但金融深化改革為資本市場(chǎng)顯示了新方向，促使被邊緣化的資本市場(chǎng)，回歸經(jīng)濟中本來(lái)位置，而這恰好是一種間接的收入分配改革。

　　雖然增強資金的匯聚效應，提升資源的配置效率，可以說(shuō)已奠定了滬深股市長(cháng)期穩定發(fā)展的制度基礎，但若因此而判定大牛市已到，則還缺乏足夠的依據支撐。不過(guò)，市場(chǎng)投資風(fēng)格的悄然轉變，似也預示著(zhù)大牛市的基礎正在形成。而近幾個(gè)月以來(lái)宏觀(guān)經(jīng)濟的溫和回升，更為大牛市基礎的構筑，提供了堅實(shí)的支撐。

　　此時(shí)此刻，擺在監管部門(mén)面前的課題，是如何在股市風(fēng)格悄然轉變、價(jià)值投資的理念開(kāi)始在投資者心中逐步形成的情況下，及時(shí)順應這種形勢變化的要求，抓緊出臺有利于股市長(cháng)遠健康發(fā)展的政策與制度。