“十個(gè)茶壺七個(gè)蓋，許多地方債務(wù)問(wèn)題都快捂不住了�！币晃汇y行部門(mén)省級分行的領(lǐng)導說(shuō)。(《經(jīng)濟參考報》8月4日)
審計署公開(kāi)數據表明，截至2013年6月底，地方政府負有償還責任、負有擔保責任、承擔一定救助責任的總債務(wù)為17.8907萬(wàn)億元，其中，負有償還責任的債務(wù)10.8859萬(wàn)億元。地方政府三項總債務(wù)和負有償還責任的債務(wù)，大約分別是2013年地方財政收入(本級)6.9萬(wàn)億元的2.59倍和1.58倍。
地方除了預算內外財政資金收支以外，通過(guò)地方融資平臺等渠道大肆舉債行為已經(jīng)成為國內外機構和人士對中國金融風(fēng)險的關(guān)注點(diǎn)之一。地方債膨脹的宏觀(guān)背景是十多年來(lái)政府主導的大投資和貨幣大投放。地方政府之所以敢于在預算籠子以外大肆舉債，其“底氣”就源于在上述宏觀(guān)背景下，大肆賣(mài)地的土地第二財政，大搞房地產(chǎn)的房地產(chǎn)稅收，掠奪式開(kāi)采資源能源、大賣(mài)資源能源的收入渠道等等。這些是支撐和償還地方債務(wù)的基礎保證。
一旦上述宏觀(guān)背景不復存在，17萬(wàn)億元的地方債務(wù)風(fēng)險就會(huì )暴露出來(lái)。目前，土地財政前景不妙，房地產(chǎn)稅收增速正以20%~30%的幅度下降，資源能源市場(chǎng)低迷、銷(xiāo)售不振、價(jià)格直線(xiàn)走低。最為引人關(guān)注的是土地市場(chǎng)開(kāi)始冷清，許多地方流拍頻現，土地財政開(kāi)始下降。同時(shí)，全國承諾以土地出讓收入償還的債務(wù)占比達37%左右，部分省份占比甚至高達50%以上。土地和房地產(chǎn)市場(chǎng)走勢對地方政府債務(wù)的償還影響很大，也使得地方政府償債能力減弱。
顯然，一些地方債務(wù)存在違約風(fēng)險，其中一大部分風(fēng)險是被借新還舊延緩掩蓋了的，這只是將違約爆發(fā)時(shí)間推遲而已。當務(wù)之急是今明兩年到期的4.2萬(wàn)億元債務(wù)的違約風(fēng)險，如果這兩年能夠順利度過(guò)的話(huà)，自后年起，償債壓力會(huì )逐漸趨于緩和，但前提條件是，不要把今明兩年的到期債務(wù)采取延期、借新還舊措施拖延到以后年份�，F在不妨停止所有地方債展期和借新還舊，讓其違約風(fēng)險徹底暴露出來(lái)，一次性了斷處理存量地方債務(wù)。
一方面，地方債集中到期，另一方面償債能力又大幅度下降，這種兩頭擠壓加劇了債務(wù)風(fēng)險。必須采取治標和治本并舉之策化解地方債風(fēng)險。對于完全是政府財政應該承擔的公共事業(yè)類(lèi)項目，而采取了貸款等借債投資建設的，應該落實(shí)地方財政的擔保責任，將還債計劃納入到政府預算之中。對于效益周期長(cháng)、還債時(shí)間長(cháng)，但項目本身沒(méi)有問(wèn)題的，地方政府可以?xún)?yōu)惠條件引入民資，將債務(wù)落實(shí)到民企身上歸還。其他到期地方債務(wù)，地方政府必須籌集財政資金和土地出讓金歸還本息。
對于項目失敗、還債無(wú)望的地方債務(wù)，應該允許項目或者地方融資平臺破產(chǎn)倒閉。債權人依法承擔風(fēng)險。銀行等國有性質(zhì)的債權人應該在內部嚴格追責。不能無(wú)限度無(wú)期限延期展期、借新還舊，這種捂著(zhù)蓋著(zhù)的做法，必將把小風(fēng)險拖成大風(fēng)險。如果項目失敗不讓破產(chǎn)，也不利于投資人的風(fēng)險意識培養。投資人、債權人風(fēng)險意識培養的最有效辦法，就是讓其飽嘗風(fēng)險損失。要形成一整套地方政府舉債的硬約束機制。將地方債納入地方財政預算，根據地方政府預算收支平衡的約束性規定，地方舉債必須根據收入狀況來(lái)匡算，由地方整體財政收入以及其他收入來(lái)?yè)鶆?wù)。這種硬約束機制將會(huì )使得舉債風(fēng)險大大降低。
