中國物流與采購聯(lián)合會(huì )、國家統計局服務(wù)業(yè)調查中心發(fā)布的8月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數
(PMI)為51.1%，比上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。8月份PMI大部分指標均出現不同程度下滑，這種情況此前少見(jiàn)。從12個(gè)分項指數來(lái)看，同上月相比，除產(chǎn)成品庫存指數和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預期指數上升外，其他各項指數均呈回落。
生產(chǎn)指數為53.2%，比上月回落1個(gè)百分點(diǎn)。雖然離榮枯線(xiàn)較遠，但標志著(zhù)企業(yè)生產(chǎn)積極性趨勢不佳，生產(chǎn)動(dòng)力不強，有走向低迷苗頭。新訂單指數為52.5%，比上月回落1.1個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明國內市場(chǎng)需求處于低迷狀態(tài)，傳遞到制造業(yè)企業(yè)后表現為新訂單指數下降。小型企業(yè)的新訂單指數低于50%，為48.7%，說(shuō)明中小微企業(yè)長(cháng)期不景氣狀況仍然沒(méi)有根本好轉，這個(gè)“痛點(diǎn)”還在痛著(zhù)。新出口訂單指數50%，比上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明出口企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難仍然不小，在外需改觀(guān)很大情況下，新出口訂單指數回落令人不解，可能是受季節性影響較大。采購量指數為51.9%，比上月回落1.1個(gè)百分點(diǎn)，也說(shuō)明內需不旺導致采購量指數出現下滑。同時(shí)，必須引起注意的是，中型和小型企業(yè)低于50%，指數均為49.2%。中小型企業(yè)以民營(yíng)經(jīng)濟為主，說(shuō)明民營(yíng)經(jīng)濟仍待徹底復蘇。產(chǎn)成品庫存指數為48.1%，比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，反映的還是市場(chǎng)需求不足，商品銷(xiāo)售不暢，導致產(chǎn)成品庫存增加。
8月份官方PMI與匯豐基本一致。匯豐中國制造業(yè)PMI8月終值由初值的50.3%微調至50.2%，創(chuàng )3個(gè)月新低，折射出中國經(jīng)濟下行壓力仍然較大，經(jīng)濟復蘇步伐仍然艱難。
這提醒決策層應該加大應對經(jīng)濟下行政策措施的力度，落實(shí)好已經(jīng)出臺的定向調控措施，特別是加大釋放改革紅利的力度。這些措施包括：進(jìn)一步下放審批權，進(jìn)一步取消阻礙生產(chǎn)力積極性的各種制度性障礙。在下放審批權上，一定要一放到底，不留死角，徹底放給市場(chǎng)，而不是放給地方和基層政府。
最為重要的是，要加大財政經(jīng)濟手段對經(jīng)濟的刺激作用，重點(diǎn)放在降稅免稅、降費免費上。大幅度降低中小微企業(yè)稅賦負擔已經(jīng)到了痛下決心的時(shí)候了。同時(shí)，對于中小微企業(yè)的各種收費包括融資時(shí)金融企業(yè)收取的所有費用都應該一律取締。通過(guò)宏觀(guān)政策較大幅度的調整，一定要徹底凈化中小微企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展的環(huán)境，使實(shí)體經(jīng)濟成為整個(gè)經(jīng)濟中最具吸引力的香餑餑。
雖然8月份官方和匯豐PMI指標都出現了回落，但對于未來(lái)幾個(gè)月經(jīng)濟走勢，筆者仍然持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。首先，官方和匯豐PMI指標8月份雖有回落，但并沒(méi)有跌破榮枯線(xiàn)。
其次，今年以來(lái)改革釋放的紅利正在顯現，下放審批權、降稅降費、定向降準、掃除制約生產(chǎn)力的各種制度性障礙等措施都在落實(shí)中，效果正在逐漸發(fā)揮出來(lái);棚改、鐵路等大項目投資正在逐步到位。民營(yíng)經(jīng)濟、民營(yíng)資本正在成為經(jīng)濟增長(cháng)的新拉動(dòng)力�；ヂ�(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟新金融的力量正在快速聚合迸發(fā)出來(lái)，這對啟動(dòng)和促進(jìn)內需作用很快就會(huì )顯現出來(lái)。
再次，從外需看，美歐經(jīng)濟正在強勁復蘇。二季度美國經(jīng)濟交出了令人滿(mǎn)意的答案。實(shí)際GDP修正值同比增長(cháng)4.2%，高于此前4.0%的增長(cháng)。不僅經(jīng)濟復蘇幅度超過(guò)此前預期，而且創(chuàng )下了2013年三季度以來(lái)的新高。歐美是中國最大的外需，其經(jīng)濟強勁增長(cháng)對中國出口拉動(dòng)非常之大。這種拉動(dòng)從PMI指數上也已經(jīng)顯現出來(lái)：雖然官方PMI新出口訂單比上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，但是，匯豐PMI新出口訂單終值比初值卻有所上調。
8月份PMI回落，使得一些專(zhuān)家開(kāi)始呼吁全面降準和降息。這種觀(guān)點(diǎn)很難站住腳。上述分析表明，未來(lái)中國經(jīng)濟穩定向上的可能性是大的。同時(shí)，造成中國經(jīng)濟下行壓力大的原因不是市場(chǎng)流動(dòng)性匱乏。目前，市場(chǎng)流動(dòng)性還相對過(guò)剩。在這種情況下怎能盲目全面降準降息呢?否則，只能導致市場(chǎng)流動(dòng)性泛濫，從而溢出到樓市，助漲房?jì)r(jià)，吹大泡沫，推高金融風(fēng)險。
