管理層說(shuō)股市需要健康牛市，假如兩個(gè)牛市都擺在投資者面前，投資者如何區分哪個(gè)是健康的，哪個(gè)是催化的?或許只有上市公司利潤增長(cháng)水平才能說(shuō)明這一問(wèn)題。

　　投資者是否歡迎牛市?應該說(shuō)肯定是歡迎的，畢竟牛市來(lái)了，場(chǎng)內的投資者都能賺到錢(qián)，怎么說(shuō)也是好事。但是一輪牛市過(guò)后，投資者的錢(qián)能夠真正賺到手嗎?如果著(zhù)眼于整個(gè)投資者群體，牛市獲利加上熊市虧損，最后很可能得不償失。這樣的牛市就是不健康的牛市。

　　即牛市的健康與否，要看牛市之后能否不出現同等級別的熊市，最好是不要出現熊市，那就需要上市公司業(yè)績(jì)能夠出現和股價(jià)同比例的上漲，股市整體市盈率水平不要提高太多，如果真能做到這一點(diǎn)，那么似乎可以稱(chēng)為健康的牛市。

　　但是在股市上漲的時(shí)候，投資者根本無(wú)法分辨，這個(gè)牛市是否健康，而且就算牛市看起來(lái)很健康，投資者也不清楚牛市是真的健康，還是人為制造的健康。

　　舉個(gè)不太恰當的例子，有人提出過(guò)降低北京平均房?jì)r(jià)的“好”辦法，即在北京遠郊區大量建設新房，于是不管是新房平均銷(xiāo)售價(jià)格，還是整體平均房?jì)r(jià)都能出現大幅下降，但這并不是房?jì)r(jià)真的下跌了，而僅僅是因為大量低價(jià)房拉低了計算結果。股市也一樣，上市公司的平均市盈率也有可能出現誤導投資者的情況。如果管理層充分響應市場(chǎng)的號召，大量推動(dòng)績(jì)差股退市，就能大幅降低市場(chǎng)的平均市盈率。為什么?因為市盈率高或者虧損的公司都退市了，平均市盈率自然下降。

　　此外，還可以通過(guò)低價(jià)發(fā)行中國移動(dòng)、中國電信、中央匯金等超級大盤(pán)股來(lái)拉低市盈率水平，如此即使股價(jià)上漲，上市公司平均業(yè)績(jì)水平也會(huì )跟隨上漲，但是這樣的牛市本質(zhì)上講并不健康。

　　健康牛市是好事，但是構建健康牛市卻并非幾個(gè)政策、幾個(gè)扶持就能成功，它需要中國經(jīng)濟的整體轉暖，不僅完成GDP的軟著(zhù)陸，還得形成新的持續中速增長(cháng)的格局，而且對于單位GDP的能耗水平也要大幅下降，中國必須要出現幾個(gè)新興的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。

　　哪些產(chǎn)業(yè)能夠給健康牛市提供正能量?電動(dòng)車(chē)肯定是一個(gè)，軍工也應該算一個(gè)，此外就是中國制造的高品質(zhì)、高品牌價(jià)值的輕工業(yè)產(chǎn)品，這才是真正給中國經(jīng)濟提供長(cháng)期競爭力的東西。