9月16日，上海市金融辦出臺《上海市關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》，提出要把握自貿試驗區建設重大戰略機遇，進(jìn)一步增強上海多層次資本市場(chǎng)的服務(wù)功能。

　　作為經(jīng)濟中心和國際大都市，如果資本市場(chǎng)發(fā)展跟不上經(jīng)濟發(fā)展腳步，也跟不上國際資本市場(chǎng)的發(fā)展節奏。上海的發(fā)展也就很難適應新形勢下經(jīng)濟發(fā)展和國際經(jīng)濟變化的要求。

　　自貿區的設立，客觀(guān)上為上海發(fā)展資本市場(chǎng)、建立更加開(kāi)放開(kāi)明高效的資本市場(chǎng)提供了良好的機會(huì )。從此次上海出臺落實(shí)“新國九條”的實(shí)施意見(jiàn)來(lái)看，突出價(jià)值取向也成了最為鮮明的特點(diǎn)之一。

　　A股市場(chǎng)最大的問(wèn)題在于一直沒(méi)有能夠形成以?xún)r(jià)值為導向的投資和監管機制。無(wú)論是市場(chǎng)主體還是投資者抑或監管者，都忽視了價(jià)值在資本市場(chǎng)的作用，忽視價(jià)值投資和監管的重要性。讓真正的投資者和企業(yè)很難獲得有利的機會(huì )，反而讓那些投機者、違法違紀者、暗箱操作者獲得很多的市場(chǎng)機會(huì )。

　　在改革的大格局、大背景下，這種脫離價(jià)值理念和取向的現象，顯然不能繼續維持下去。上海應該也必須承載更多這樣的改革探索和市場(chǎng)化摸索任務(wù)，更好地發(fā)展資本市場(chǎng)過(guò)程中，積極營(yíng)造價(jià)值投資理念和取向，積累和提供更多的經(jīng)驗。

　　上海此次出臺的實(shí)施意見(jiàn)，從總體上講，旨在營(yíng)造良好的價(jià)值投資環(huán)境。從如何壯大主板市場(chǎng)到如何做大做強做優(yōu)藍籌股，再到發(fā)展各種期貨市場(chǎng)以及加快推進(jìn)滬港通，都對倡導價(jià)值理念和取向非常重要，能夠起到良好的導向作用。如何通過(guò)資本市場(chǎng)推動(dòng)上海的國企改革，讓國企借助資本市場(chǎng)的力量實(shí)行并購重組、實(shí)現資本多元化、建立混合所有制結構，也是此次滬版實(shí)施意見(jiàn)值得關(guān)注的地方。

　　雖然意見(jiàn)的開(kāi)放度、開(kāi)明度很高，價(jià)值理念和取向的意圖十分明顯。但能否取得良好效果，更要看具體的實(shí)施和操作，要看相關(guān)政府職能部門(mén)和市場(chǎng)主體、投資者等能否按照意見(jiàn)設計的藍圖去認真落實(shí)。畢竟，長(cháng)期以來(lái)養成的非價(jià)值投資理念和取向，已經(jīng)在相當一部分投資者和市場(chǎng)主體心中扎下了根，要想改變，難度很大。這就要求，必須從起步開(kāi)始，就立下更多規矩，提出更高要求。凡是不按照價(jià)值理念和取向的企業(yè)或投資者，就無(wú)法在市場(chǎng)立足、無(wú)法在市場(chǎng)獲得機會(huì )。如果能夠逐步形成這樣的環(huán)境，那么，價(jià)值理念和取向也就會(huì )形成，困擾A股市場(chǎng)的各種投機、違法違紀、暗箱操作等問(wèn)題，也就會(huì )逐步得到解決。

　　也正因如此，對此次上海出臺的實(shí)施意見(jiàn)來(lái)說(shuō)，不只是一個(gè)簡(jiǎn)單的貫徹意見(jiàn)，而承擔著(zhù)為A股市場(chǎng)營(yíng)造良好價(jià)值投資理念和取向的重要任務(wù)。因為，早在郭樹(shù)清擔任證監會(huì )主席時(shí)，就一再呼吁，要強化市場(chǎng)的價(jià)值投資理念。而價(jià)值投資理念的形成，不僅需要上海等資本比較集中、資本市場(chǎng)比較發(fā)達的地區作出探索，其他地方也要積極摸索，要能夠從市場(chǎng)到企業(yè)、從投資者到監管者都有價(jià)值投資的理念和取向。特別是宏觀(guān)政策方面，要有利于價(jià)值投資理念和取向的形成，要能夠具有強烈的價(jià)值投資導向作用。

　　如何在資本市場(chǎng)形成淘汰和退出機制、如何加大懲處力度、如何用制度驅趕資本市場(chǎng)的劣幣、如何讓優(yōu)質(zhì)資源具有更多的市場(chǎng)接受度等，都是需要認真研究和解決的問(wèn)題。

　　隨著(zhù)滬港通開(kāi)通步伐日益逼近，價(jià)值投資理念和取向將更加明顯。而如何借助自貿區加強與國際市場(chǎng)接軌，引進(jìn)更多國際資本和引入更多先進(jìn)投資理念，則是包括上海在內的資本市場(chǎng)較為發(fā)達地區更加需要研究和解決的問(wèn)題之一。

　　在間接融資已經(jīng)步入瓶頸的情況下，通過(guò)資本市場(chǎng)直接融資將越來(lái)越成為市場(chǎng)主體和投資者關(guān)注的方面，上海的實(shí)施意見(jiàn)，只要能夠有效實(shí)施，就一定能夠在這方面積累豐富的經(jīng)驗、提供良好的借鑒。