9月19日，創(chuàng )下美國股市IPO規模新紀錄的阿里巴巴成功在紐交所上市。而在此前數小時(shí)，在北京的證監會(huì )例行舉行的新聞發(fā)布會(huì )上，新聞發(fā)言人張曉軍表示，注冊制改革方案預期年底前推出。

　　這兩件事其實(shí)存在著(zhù)內在的聯(lián)系�？梢哉f(shuō)，當天證監會(huì )就注冊制改革再次作出表態(tài)，其實(shí)是對阿里巴巴在美國上市的一種回應。A股市場(chǎng)進(jìn)行注冊制改革，就是為了減少“阿里們”流失海外現象的發(fā)生，為國內的“阿里們”在A(yíng)股上市創(chuàng )造條件。

　　最近幾年隨著(zhù)互聯(lián)網(wǎng)巨頭BAT(百度、阿里、騰訊)的流失，國內新股發(fā)行制度沒(méi)少遭到指責，注冊制改革因此被推向了前臺。在今年底以前提出注冊制改革具體方案，這是證監會(huì )給出的明確時(shí)間表。因此，證監會(huì )選擇在阿里巴巴上市日重提注冊制改革的推進(jìn)進(jìn)程，顯然不是無(wú)的放矢。

　　應該說(shuō)，在A(yíng)股市場(chǎng)推出注冊制改革方案并不是一件很困難的事情，最重要的是要把注冊制改革的配套措施跟上去。阿里巴巴為什么可以在美國上市?這其實(shí)不只是一個(gè)注冊制的問(wèn)題，而是整個(gè)市場(chǎng)體系的問(wèn)題。因為美國股市不僅有注冊制，更有嚴厲的市場(chǎng)監管措施以及嚴密的投資者保護措施。

　　尤其是在保護投資者權益方面，美國股市有最重要的殺手锏——投資者集體訴訟制度。這是保護投資者的最有效制度，它可以讓違法違規者付出沉重代價(jià)甚至傾家蕩產(chǎn)。

　　也正因如此，中國股市有必要全面審視阿里巴巴在美國的上市。雖然為了“阿里們”能夠留在國內上市，A股市場(chǎng)進(jìn)行注冊制改革是必要的，但市場(chǎng)監管與投資者保護等配套措施也要跟上來(lái)。特別是目前《證券法》的修改正在積極推進(jìn)，這就有必要把相應配套措施的完善一并納入到《證券法》的修改中來(lái)，從立法的高度來(lái)保證相關(guān)措施的實(shí)施，以此為注冊制改革保駕護航。