中鋼陷入資金危機并不奇怪,民營(yíng)鋼鐵企業(yè)、鋼貿企業(yè)紛紛跳水,鋼鐵行業(yè)火燒連營(yíng),蔓延到大企業(yè)的路徑清晰可見(jiàn),先是蔓延到管理不善又業(yè)務(wù)激進(jìn)的企業(yè),而后蔓延到其他企業(yè)。這一路徑與歐債危機的路徑相似,在市場(chǎng)下行、實(shí)體經(jīng)濟緊縮時(shí),誰(shuí)債務(wù)風(fēng)險大經(jīng)濟實(shí)力弱,誰(shuí)就難逃債務(wù)爆發(fā),有句話(huà)可以用在此處,出來(lái)混,總是要還的。
中鋼究竟是否會(huì )落水溺亡,關(guān)鍵在于會(huì )有哪些援助之手。
有跡象表明,輕微的援助已經(jīng)開(kāi)始。在中鋼某員工以《中鋼集團還有希望嗎?》為題的公開(kāi)信中,直指中鋼集團經(jīng)營(yíng)虧損,已經(jīng)持續4年,2013年通過(guò)出賣(mài)土地獲利8億元,申請財政補貼11億元,才掩蓋了當期經(jīng)營(yíng)虧損。據《21世紀經(jīng)濟報道》不完全統計,中鋼股份及其子公司已向近40家銀行申請貸款,截至2013年末,貸款余額前幾名的銀行分別是中國銀行80.44億元,國開(kāi)行63.16億元,農行49.24億元,交行46.53億元。如果中鋼是家民營(yíng)企業(yè),銀行抽貸,沒(méi)有授信,中鋼的債務(wù)窟窿不會(huì )到今天這么大,這家企業(yè)很有可能已經(jīng)破產(chǎn)倒閉,不可能繼續茍延殘喘。
救助之手充滿(mǎn)了無(wú)奈,對中鋼恨鐵不成鋼,這種救助不會(huì )讓中鋼死亡,但不會(huì )大手筆,否則改革難以順利推出。
中鋼內部管理混亂、急于求成、效率低下。中鋼集團在非洲、澳洲的投資幾乎都以失敗告終。中鋼集團是國內主要紅土鎳礦進(jìn)口商,2009年該項貿易曾是中鋼礦產(chǎn)資源貿易業(yè)績(jì)的一大缺口,虧損額達數億元;2008年以13億澳元收購了澳大利亞中西部股份有限公司,這是中國企業(yè)的首次海外敵意收購。但由于之后鐵礦石價(jià)格出現下跌,此項投資的價(jià)值后來(lái)嚴重縮水;中鋼集團與澳大利亞力拓公司合資的一家企業(yè)被關(guān)閉,造成巨額損失。
國內投資同樣遭遇虧損,《新世紀》周刊2010年第32期曾曝光,中鋼集團在與山西中宇等民營(yíng)鋼企合作時(shí)財務(wù)管理失控,導致內部出現超過(guò)40億元的資金黑洞。內部員工的公開(kāi)信披露,“被海鑫、鑫達等民營(yíng)企業(yè)套牢的資金接近20億元,集團領(lǐng)導要求保密”。
投資虧損的責任由離職老總承擔,這很難讓中鋼走上高效的市場(chǎng)之路。從披露的情況來(lái)看,企業(yè)業(yè)績(jì)下滑未能停止高管內斗,他們從未真正擔心企業(yè)倒閉,心態(tài)是非企業(yè)家心態(tài)。
中鋼集團陷入泥潭,鋼鐵行業(yè)整體不景氣,鐵礦石等原材料價(jià)格大幅下滑,固然是重要原因,但把所有原因歸咎于行業(yè)不景氣,只是找了一只替罪羊。與國際其他著(zhù)名鋼貿公司、鋼鐵公司對比,就可以看出究竟。
有分析師指出,“對比全球500強中2012和2013年的中、日鋼貿企業(yè)(各有5家)的財務(wù)數據,我們發(fā)現,中國的鋼貿企業(yè)銷(xiāo)售收入與日本相當;平均資產(chǎn)負債率是84%,高于日本平均水平11個(gè)百分點(diǎn);凈資產(chǎn)周轉率是11.58~13次,是日本的5.4~6.2倍;利潤率是日本的1%~13%!崩麧櫬嗜绱酥。再看韓國浦項制鐵、日本新日鐵、印度塔塔鋼鐵的數據,僅舉一例,從2001年到2011年間,塔塔集團在世界范圍內進(jìn)行了近30場(chǎng)并購,幾乎沒(méi)有一次失敗。
對于鋼鐵等競爭性行業(yè),央企等一家獨大制約了較為成熟的民間資金,容易滋生各種貪腐,更重要的是,使中國經(jīng)濟風(fēng)險集中。一旦這些大型企業(yè)出現風(fēng)險,將拖累中國整體經(jīng)濟。
不以改革為前提,花錢(qián)救助這些企業(yè),無(wú)疑羊入虎口。中鋼集團需要的不是救助,而是市場(chǎng)化,是改革。