美國就業(yè)市場(chǎng)越來(lái)越成為市場(chǎng)人士關(guān)注的焦點(diǎn)，因為其復蘇狀況直接關(guān)系到美聯(lián)儲未來(lái)啟動(dòng)加息的時(shí)機和節奏，進(jìn)而影響到美國和全球利率水平的變化。但美國就業(yè)市場(chǎng)指標非常復雜，有時(shí)還會(huì )釋放出相互矛盾的信號，讓人不得不問(wèn)，到底該如何解讀美國的就業(yè)市場(chǎng)走勢？目前美國就業(yè)復蘇狀況離美聯(lián)儲期待的充分就業(yè)水平還有多遠？　
　　這也是過(guò)去幾個(gè)月來(lái)美聯(lián)儲內部爭論的焦點(diǎn)�！苞椗伞惫賳T認為，美國就業(yè)市場(chǎng)已接近充分就業(yè)的目標，需要提前考慮加息，以免薪資上漲會(huì )帶動(dòng)廣泛的通脹壓力上升；“鴿派”官員則認為，美國長(cháng)期失業(yè)問(wèn)題仍然嚴重，從事兼職工作的人口比例過(guò)高，會(huì )抑制薪資上漲壓力，就業(yè)市場(chǎng)遠未回到常態(tài)。到底哪一派的觀(guān)點(diǎn)更加接近美國就業(yè)市場(chǎng)的真相呢？　
　　美國勞工部每月初公布的非農業(yè)部門(mén)就業(yè)報告是衡量美國就業(yè)市場(chǎng)形勢最全面的晴雨表。這份報告由家庭和企業(yè)兩份調查組成，前者以6萬(wàn)戶(hù)家庭采訪(fǎng)為樣本主要估算勞動(dòng)力人數和失業(yè)率；后者以40萬(wàn)家企業(yè)調查為基礎收集就業(yè)崗位變化、工作時(shí)間、工資等就業(yè)數據。
　　從8月就業(yè)報告來(lái)看，美國就業(yè)市場(chǎng)繼續保持穩步復蘇的態(tài)勢，與金融危機期間相比已有很大改善。其中，失業(yè)率已從危機時(shí)期10%的峰值大幅降至6.1%，僅過(guò)去一年就下降了1.1個(gè)百分點(diǎn)，已非常接近美聯(lián)儲官員預計的約5.4%的正常水平。當月，非農部門(mén)新增就業(yè)崗位14.2萬(wàn)個(gè)，雖然低于市場(chǎng)預期的21萬(wàn)個(gè)，但過(guò)去6個(gè)月的平均增幅仍保持在20萬(wàn)以上，說(shuō)明就業(yè)市場(chǎng)增長(cháng)動(dòng)能持續�！�
　　不過(guò)，美國失業(yè)率的快速下降遠遠超出了經(jīng)濟學(xué)家的預期，令他們懷疑單一的失業(yè)率指標高估了美國就業(yè)市場(chǎng)的復蘇程度。
　　截至今年8月，美國勞動(dòng)參與率已降至35年來(lái)的低位62.8%，顯著(zhù)低于金融危機前2007年12月的66%。勞動(dòng)參與率是衡量在職和求職人口占勞動(dòng)年齡人口的比率。白宮總統經(jīng)濟顧問(wèn)委員會(huì )成員貝齊·史蒂文森認為，勞動(dòng)參與率的下降一方面折射出美國人口老齡化的長(cháng)期趨勢，越來(lái)越多的老年人退出就業(yè)市場(chǎng)；另一方面也反映出金融危機的影響，不少求職者因為就業(yè)前景不好放棄找工作，暫時(shí)退出了就業(yè)市場(chǎng)�！�
　　當前美國長(cháng)期失業(yè)和就業(yè)不充分的問(wèn)題也很突出。截至8月，美國900多萬(wàn)失業(yè)人口中，失業(yè)時(shí)間長(cháng)達半年以上的人口比例占到三分之一，是此次金融危機前水平的2倍多。與此同時(shí)，美國愿意從事全職工作卻只能找到兼職工作的人數達到730萬(wàn)，比本輪經(jīng)濟衰退之前的正常水平高出300多萬(wàn)�！�
　　如果把就業(yè)不充分的情況也計算在內，目前美國廣義失業(yè)率為12%，比危機前9.3%的平均水平高出2.7個(gè)百分點(diǎn)。
　　美國國會(huì )預算局的研究顯示，如果美國失業(yè)率降至金融危機前的水平，勞動(dòng)參與率回升到潛在正常水平，今年第二季度美國就業(yè)人口應該比當前實(shí)際水平增加375萬(wàn)人。美國智庫布魯金斯學(xué)會(huì )的研究則顯示，如果按照每月增加約21萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位的速度計算，美國就業(yè)市場(chǎng)要到2017年10月才能回到充分就業(yè)的水平，目前美國仍面臨560萬(wàn)的就業(yè)缺口�！�
　　由于目前美國名義工資漲幅保持在2%左右，低于經(jīng)濟學(xué)家期待的3%至4%更為正常的水平，美國失業(yè)率的進(jìn)一步下降暫時(shí)也不會(huì )造成通脹壓力上升。美國東北大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授威廉·迪肯斯、高盛集團首席經(jīng)濟學(xué)家揚·哈丘斯、彼得森國際經(jīng)濟研究所所長(cháng)亞當·波森等專(zhuān)家都認為，當前美國勞動(dòng)力資源遠未得到充分利用，通脹不成問(wèn)題，美聯(lián)儲可以較晚啟動(dòng)加息，與美聯(lián)儲“鴿派”官員觀(guān)點(diǎn)大體一致。目前多數市場(chǎng)人士仍然預計美聯(lián)儲將于2015年年中啟動(dòng)加息。