今日三季報將正式開(kāi)啟，據統計已有過(guò)千家上市公司發(fā)布三季度預告，其中逾半報喜。本欄認為，其中有國務(wù)院給企業(yè)減稅的影響，有新上市公司財務(wù)費用降低的影響，也有宏觀(guān)經(jīng)濟回升的影響，但是在這千家已經(jīng)預告的公司之外，其他公司業(yè)績(jì)水平也會(huì )影響到上市公司整體業(yè)績(jì)，如果銀行、地產(chǎn)等大型企業(yè)業(yè)績(jì)不能提升，那么上市公司業(yè)績(jì)整體水平仍不能說(shuō)向好。

　　上市公司業(yè)績(jì)是股價(jià)的基礎，業(yè)績(jì)的增長(cháng)是牛市的基礎，現在股市不斷走出恢復性上漲行情，根源正在于投資者相信未來(lái)上市公司業(yè)績(jì)將會(huì )不斷增長(cháng)，表面上看上市公司業(yè)績(jì)好的企業(yè)比例很高，但是如果認真研究，或許其中還存在一些變數，只有這些變數都得以確定，才能說(shuō)明是真的業(yè)績(jì)整體提升。

　　首先是先公布的預告多為好公司。根據人性的特點(diǎn)，業(yè)績(jì)好的公司往往更愿意公布業(yè)績(jì)報告，而業(yè)績(jì)差的公司則更愿意和許多公司一起大波轟，以分散投資者的注意力，那么現在先公告的業(yè)績(jì)自然是好學(xué)生的成績(jì)單，未來(lái)當差生成績(jì)單披露的時(shí)候，或許預喜的比例將會(huì )下降。

　　其次是減稅的影響。根據國務(wù)院的新規定，企業(yè)部分進(jìn)口設備可以一次性計入費用或者縮短攤銷(xiāo)年限，從而減少今年的所得稅額，那么這一影響也會(huì )對三季報整體的業(yè)績(jì)水平產(chǎn)生利好的影響，但是這種利好僅僅是稅收年限的轉移，并不是真的提高了上市公司業(yè)績(jì)水平。

　　還有就是今年新上市的公司由于有大量募集資金的出現，財務(wù)費用大幅下降，這對今年的業(yè)績(jì)水平必然有利好的支持，但是隨著(zhù)募集資金不斷使用，未來(lái)這一優(yōu)勢也將會(huì )消失，享受到財務(wù)費用紅利的公司可能超過(guò)100家。

　　當然，宏觀(guān)經(jīng)濟的整體復蘇也對上市公司業(yè)績(jì)有利好的支持。但是房地產(chǎn)行業(yè)目前尚不能說(shuō)已經(jīng)恢復景氣，銀行的利潤能否保持大幅增長(cháng)也存在不確定因素。恰恰銀行、地產(chǎn)正是股市的中流砥柱，如果他們的業(yè)績(jì)水平不能強勢增長(cháng)，滬深股市整體的業(yè)績(jì)水平也將難以讓投資者滿(mǎn)意。

　　對于投資者來(lái)說(shuō)，或許三季報的具體數字并不是最重要的，報告中給出的新的炒作題材和利潤增長(cháng)點(diǎn)或許能夠成為未來(lái)股價(jià)上漲的支撐，這些概念性的東西或許比單純的財務(wù)數據更有價(jià)值。