在證監會(huì )17日正式發(fā)布的《關(guān)于改革完善并嚴格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見(jiàn)》里，主動(dòng)退市既是其中的重要內容，更是主要亮點(diǎn)之一。

　　由于主動(dòng)退市公司在重新上市問(wèn)題上具有較大的優(yōu)勢，可以隨時(shí)向其選擇的證券交易所提出重新上市申請，因此，不排除上市公司或其控股股東出于某種目的在某個(gè)時(shí)期內選擇主動(dòng)退市的可能，也不能排除在主動(dòng)退市的過(guò)程中發(fā)生損害公眾投資者權益的行為。

　　應該說(shuō)，《若干意見(jiàn)》在修改完善的過(guò)程中已經(jīng)注意到了這個(gè)問(wèn)題。一是增加了中小股東表決環(huán)節，要求主動(dòng)退市方案“須經(jīng)出席會(huì )議的中小股東所持表決權的2/3以上通過(guò)”。二是要求獨立董事應當針對相關(guān)事項是否有利于公司長(cháng)遠發(fā)展和全體股東利益充分征詢(xún)中小股東意見(jiàn)。

　　但上述兩大措施明顯存不足，難以起到有效保護公眾投資者的效果。比如在上市公司或大股東的公關(guān)之下，2/3以上的中小股東表決通過(guò)并非難事。

　　也正因如此，主動(dòng)退市有必要進(jìn)一步做好公眾投資者權益的保護工作。首先，根據《若干意見(jiàn)》安排，主動(dòng)退市公司要完善異議股東保護機制。主動(dòng)退市公司應當在其公司章程中對主動(dòng)退市股東大會(huì )表決機制以及對決議持異議股東的回購請求權、現金選擇權等作出專(zhuān)門(mén)安排。

　　其次是主動(dòng)退市公司及其大股東在公司退市后，要盡職盡責，早日促成公司恢復上市。特別是對于退市公司的大股東來(lái)說(shuō)，如果不能積極促成公司早日恢復上市，則大股東控股或作為主要股東參股的其他企業(yè)，都不能IPO上市，或者借殼上市。以此促使大股東全心全意把退市的公司經(jīng)營(yíng)好，達到早日恢復上市的目的。