為了扶住房地產(chǎn)這根支柱，地方政府正加大救市砝碼。
據《華夏時(shí)報》報道，根據公開(kāi)信息的不完全調查統計，目前除濰坊、寧波之外，天津、紹興、杭州、遂寧、眉山、銅陵、宣城、蕪湖、長(cháng)沙、南京、沈陽(yáng)、武漢、常州、葫蘆島等超過(guò)20個(gè)城市都出臺了購房補貼、契稅補貼等救市措施。這是地方政府能夠動(dòng)用的最后手段，減稅、補貼、降公積金利率。
根據國家統計局最新公布的數據，今年前9個(gè)月，全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資68751億元，同比名義增長(cháng)12.5%，環(huán)比回落0.7%，房地產(chǎn)投資占比固定資產(chǎn)投資罕見(jiàn)跌破20%。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金、商品房銷(xiāo)售面積、銷(xiāo)售額均創(chuàng )年內新低。相反，同期商品房待售面積57148萬(wàn)平方米，再創(chuàng )歷史新高。一高一低，如熱鍋上的螞蟻。9月份，新建商品住宅價(jià)格與上月相比，70個(gè)大中城市中，價(jià)格下降的城市有69個(gè)，持平的城市有1個(gè)。環(huán)比價(jià)格變動(dòng)中，最小降幅為0.4%，最大降幅為1.9%。
此前救市政策并未穩定樓市，因為緊縮與實(shí)際高利率導致預期沒(méi)有改變，現金與套利為王。
此前房地產(chǎn)有泡沫，租金回報率極低，大家趨之若鶩，看中的是房?jì)r(jià)上升之后的差價(jià)，誰(shuí)也不指望純粹靠租金過(guò)日子。一旦房?jì)r(jià)持平，原有的盈利模式發(fā)生了根本性改變，投資者不得不計算房租收入多少年能收回成本并小有盈利。最好的情況下，200萬(wàn)元的房子月租1萬(wàn)元，也得17年左右才能收回成本，月租5000元，就得34年收回成本了。更何況，未來(lái)還有房產(chǎn)稅的負面預期，習慣了賺快錢(qián)、賺大錢(qián)的投資者，哪能忍受這樣的折磨?
最樂(lè )觀(guān)的估計來(lái)自于剛性需求，不是有2億農民朋友要進(jìn)城?他們不得不在保留宅基地上農村別墅的時(shí)候，再買(mǎi)一套遷入地的房子，這是他們的剛性需求。中國低收入群體的收入狀況不容樂(lè )觀(guān)，他們是價(jià)格最敏感群體，絕大部分時(shí)候，遷入地的房?jì)r(jià)不是他們所能承受的，從這個(gè)意義上說(shuō)，擁有剛性需求的人，是無(wú)效消費群體。
農民工朋友的打工收入與所在地房?jì)r(jià)相匹配，在大城市通過(guò)泥水工等一個(gè)月賺8000元，當地的平均房?jì)r(jià)大多在1.5萬(wàn)元以上，加上這些農民工朋友首先選擇在老家蓋房、生兒育女，對拉動(dòng)所在地房?jì)r(jià)貢獻不大。只有把這些農民工朋友培育成有專(zhuān)業(yè)、能在城市扎根的中等收入人群，讓他們成為購房主體，房地產(chǎn)才能改變靠投資者拉動(dòng)、作為投資品的風(fēng)雨飄搖狀態(tài)。
現在各地購房構成大部分是剛性需求，按照消費品定價(jià)，而以往房地產(chǎn)定價(jià)是按照投資品定價(jià)，這中間一半以上的落差，誰(shuí)也受不了。
一個(gè)問(wèn)題是，事實(shí)上房地產(chǎn)只是環(huán)比下降，截至8月份，同比并沒(méi)有下降，為什么會(huì )出現地方財政火燒眉毛的現象?
這只能用債務(wù)杠桿來(lái)解釋?zhuān)胤截斦脚_公司的借貸擔保、地方養老金不足的補貼支出，幾乎全都與房地產(chǎn)有關(guān)，因此，圍繞房地產(chǎn)的實(shí)際債務(wù)杠桿遠比我們想象的要高，如果杠桿是10倍的話(huà)，房地產(chǎn)下跌10%不到，債務(wù)就在頭頂上搖搖欲墜。
央行不可能大規模釋放貨幣，怎么辦?金融創(chuàng )新與政策創(chuàng )新，近期應徹底取締房地產(chǎn)不合乎市場(chǎng)化的做法，清理稅費;遠期是通過(guò)改革加快城鎮化、加快培育中等收入人群。
9月30日，央行、銀監會(huì )聯(lián)合出臺《關(guān)于進(jìn)一步做好住房金融服務(wù)工作的通知》，鼓勵銀行通過(guò)發(fā)行MBS(住房抵押貸款證券化)和期限較長(cháng)的專(zhuān)項金融債券等募集資金以增加貸款投放。這是必然之舉，走到這一步，為了避免金融整體風(fēng)險，房貸證券化已是不得不做。
