盡管對于滬港通的最終發(fā)車(chē)時(shí)間仍然沒(méi)有明確的說(shuō)法，不過(guò)種種跡象顯示，這一關(guān)乎中國資本市場(chǎng)前途命運的重大變革仍在全速推進(jìn)。10月22日，中國農業(yè)銀行和交通銀行宣布已經(jīng)獲得了滬港通的跨境資金結算和換匯業(yè)務(wù)資格。內地券商方面，預約開(kāi)戶(hù)也正在如火如荼地進(jìn)行中。

　　雖然滬港通的正式“發(fā)車(chē)”時(shí)間一直懸而未決，但市場(chǎng)對其開(kāi)通的期待和關(guān)注熱情絲毫沒(méi)有消退。尤其內地券商對滬港通的最終發(fā)車(chē)“望眼欲穿”。據媒體報道，從上周起，已有多家券商啟動(dòng)了滬港通的預約開(kāi)戶(hù)，從目前預約開(kāi)戶(hù)的情況來(lái)看，客戶(hù)反響較為熱烈，不少券商的預約開(kāi)戶(hù)數量已經(jīng)超過(guò)了1000戶(hù)。10月17日，上海證券交易所網(wǎng)站公布了89家首批獲得滬港通業(yè)務(wù)資格的券商名單，中國證監會(huì )則要求各證監局督促轄區內的證券公司切實(shí)做好滬港通業(yè)務(wù)試點(diǎn)各項準備工作。

　　筆者認為，滬港通的啟動(dòng)不僅有助于推動(dòng)中國資本項目風(fēng)險可控地開(kāi)放，同時(shí)也將通過(guò)開(kāi)放來(lái)倒逼資本市場(chǎng)的改革，促進(jìn)中國股市的規范化。

　　相關(guān)公告顯示，滬股通總額度3000億元人民幣，每日額度為130億元人民幣;港股通總額度為2500億元人民幣，每日額度為105億元人民幣。筆者認為，單從資金額度來(lái)看，不可能指望滬港通一開(kāi)啟就會(huì )給A股市場(chǎng)帶來(lái)大牛市，但其對中國股市的意義深遠，或將通過(guò)開(kāi)放來(lái)倒逼中國資本市場(chǎng)的改革。

　　在滬港通的大門(mén)打開(kāi)后，內地資本市場(chǎng)可能將會(huì )迎來(lái)一波改革創(chuàng )新浪潮，滬港通將從市場(chǎng)運作機制、監管機制等多方面，推動(dòng)內地資本市場(chǎng)深化改革，這些可能的改革政策就成為了市場(chǎng)一項長(cháng)期的大利好。

　　從投資者結構來(lái)看，國際投資者通過(guò)滬港通投資國內市場(chǎng)，他們會(huì )用國際視野發(fā)掘國內股票的價(jià)值，或將給國內投資者提供一些借鑒;這些國際個(gè)人或機構投資者也可以帶來(lái)國際市場(chǎng)的聲音。

　　同時(shí)，從監管角度來(lái)看，與國內以公司業(yè)績(jì)作為監管標準不同的是，海外監管更看重公司的合法合規，不以具體的業(yè)績(jì)指標來(lái)監管上市公司�？傊�，國際投資者以及國際規范在有限投資通道內參與A股市場(chǎng)或將在一定程度上推動(dòng)中國股市規范化的進(jìn)度。

　　從宏觀(guān)層面來(lái)說(shuō)，筆者認為，通過(guò)滬港通的推出讓國內資本市場(chǎng)與境外逐步聯(lián)通，有利于推動(dòng)中國資本項目在風(fēng)險可控的前提下逐步開(kāi)放。中國的熱錢(qián)太多，就會(huì )導致包括房地產(chǎn)泡沫在內的資產(chǎn)泡沫的形成，為此如何讓資金有秩序可控地走出去尤其關(guān)鍵，滬港通是一個(gè)很好的嘗試，也給國內個(gè)人和機構投資者一個(gè)新的投資渠道。

　　值得一提的是，滬港通在技術(shù)上的創(chuàng )新實(shí)現了資金池(外匯和人民幣)的分開(kāi)控制，有效控制了風(fēng)險，為將來(lái)的額度擴大和模式復制推廣提供了基礎。但同時(shí)，筆者建議滬港通正常運行一段時(shí)間后，類(lèi)似滬港通的有額度的風(fēng)險可控的雙向開(kāi)放可以多設立幾個(gè)，比如可以嘗試推出“滬美通”或“滬歐通”，實(shí)現我國證券市場(chǎng)與國際市場(chǎng)更全面的互聯(lián)互通。屆時(shí)，中國資本市場(chǎng)將能更深地融入國際市場(chǎng)，得到國際投資者更廣泛的認可，形成對國際市場(chǎng)的反向的影響力，成為國際金融市場(chǎng)主導力量之一。

　　但同時(shí)，我們也需要認清，目前在香港上市的企業(yè)中有近80%是內地公司，滬港通的開(kāi)通可以使在兩地同時(shí)上市的公司的股票價(jià)差縮小，但對于國內投資者在全球市場(chǎng)進(jìn)行資產(chǎn)配置、分散風(fēng)險的作用還是相對有限的。