11月25日，國家發(fā)改委在官網(wǎng)發(fā)布了對于四條鐵路項目的批復公告。如此一來(lái)，今年已獲批的鐵路項目投資總額達到11165.39億元。
有人稱(chēng)之為熟悉的味道，熟悉的配方。熟悉的味道，不一樣的做法。
股市大幅上升，先是改革紅利，接著(zhù)是市場(chǎng)紅利，市值上升對于上市企業(yè)融資有利，但對于動(dòng)輒百億級別的投資則是杯水車(chē)薪。央行邁出了兩年多來(lái)降息的第一步。
市場(chǎng)的流動(dòng)性緊張并未因此改觀(guān)，民間融資成本沒(méi)有發(fā)生明顯變化。表面的寬松沒(méi)有帶來(lái)資金成本下降，而是催生了一輪股市上升潮，股票市場(chǎng)人士四處吆喝：牛市來(lái)了，牛市來(lái)了，請系好安全帶。低成本的資金通過(guò)各種渠道進(jìn)入資本貨幣市場(chǎng)。而實(shí)體經(jīng)濟只能通過(guò)盤(pán)活民間資金、融資創(chuàng )新、資產(chǎn)證券化等辦法獲得資金。
今年8月，浙江省發(fā)改委、財政廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強浙江省政府性投資項目融資建設管理指導意見(jiàn)》，明確將積極鼓勵運用PPP模式，加快公用基礎設施等政府性投資項目建設，審慎穩妥運用BT等融資模式。
據了解，浙江目前已經(jīng)采用PPP模式融資的項目有兩個(gè)：杭州地鐵1號線(xiàn)和溫州幸福軌道。8月7日，作為重慶市今年25項重點(diǎn)改革重要專(zhuān)項的PPP投融資模式改革簽約首批重大項目。重慶市政府與中鐵建、港鐵等企業(yè)現場(chǎng)簽訂2個(gè)合作備忘錄、8個(gè)具體項目，涉及總投資或資產(chǎn)總額超過(guò)1000億元。今年4月23日，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議決定在基礎設施等領(lǐng)域推出80個(gè)示范項目，面向社會(huì )公開(kāi)招標，鼓勵和吸引社會(huì )資本以合資、獨資、特許經(jīng)營(yíng)等方式參與建設營(yíng)運。
今明兩年和“十三五”期間分步建設納入規劃的重大農業(yè)節水、重大引調水等方面的172項重大水利工程，目前在建的有6000億元的規模。在10月14日國家發(fā)改委舉行的新聞發(fā)布會(huì )上，發(fā)改委投資司副司長(cháng)張明倫透露，下一步將推進(jìn)水利投融資體制改革，放寬市場(chǎng)準入，創(chuàng )新融資機制，鼓勵和吸引社會(huì )投資參與具有一定經(jīng)濟效益的重大水利工程建設。
已有負債、資金流通將通過(guò)資產(chǎn)證券化的方式解決，不再印錢(qián)，用錢(qián)生錢(qián)。
11月26日，上證所發(fā)布《資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)指引》，明確資產(chǎn)支持證券的掛牌轉讓、投資者適當性、信息披露等環(huán)節的具體要求。未來(lái)資產(chǎn)證券化將是債券市場(chǎng)的重要組成部分。目前掛牌產(chǎn)品的基礎資產(chǎn)類(lèi)型包括租賃債權、基礎設施收費權、企業(yè)應收賬款、委托貸款等等。今年6月份，信貸資產(chǎn)支持證券也首次在上證所成功上市。
發(fā)改委等部門(mén)制定一系列菜單，但買(mǎi)單者并不是央行與財政部，而是民資與投資者。目前投資者主要集中于股市與樓市，未來(lái)投資者將不得不進(jìn)入債券、資產(chǎn)證券化等多種市場(chǎng)，金融市場(chǎng)的底部將越來(lái)越深。
與此前的財政貨幣政策一起寬松不同，此輪財政刺激政策力度極大，但貨幣刺激政策力度偏小，民間資金是否有信心，成為此輪刺激能否成功的關(guān)鍵因素。如果民間資金盤(pán)活，目前的緊縮、債務(wù)等難題迎刃而解;如果民間資金失去信心，甚至流失出去，埋在地下窖藏起來(lái)，最后央行不得不靠印鈔維持運轉，負債率進(jìn)一步上升。
