押上自己的身家去炒，是一種非理性的高危行為。本輪行情的根本動(dòng)力是價(jià)值回歸，而且回歸之路還沒(méi)有中止。炒股是炒不贏(yíng)的，但投資可以贏(yíng)，股民應量力而為買(mǎi)入股票，持有股票如持有中國經(jīng)濟的一部分，在此過(guò)程中分享中國經(jīng)濟發(fā)展紅利，成為最終的贏(yíng)家。
一口氣瘋漲十多天后，滬深兩市先是在9日上演高臺跳水，上證綜指當日暴跌5.43%。然而，就在廣大股民惶惶不安之際，昨天的股市又來(lái)了一波盤(pán)中逆襲，上證綜指先是大跌近50點(diǎn)，之后拉起，收盤(pán)暴漲近3%。(相關(guān)報道見(jiàn)B7版)
9日股市暴跌，有近200家股票跌停，而昨天股市暴漲，收盤(pán)時(shí)有100多家股票漲停。暴漲暴跌，急熱驟冷，兩天下來(lái)，估計許多高買(mǎi)低賣(mài)、進(jìn)退失據的股民已經(jīng)被折磨得奄奄一息了。股市近日在高位大幅震蕩，而在此前的連續上漲過(guò)程中，“賣(mài)房炒股”和“借錢(qián)炒股”的鼓噪甚囂塵上。試想，一些股民聽(tīng)信了教唆而賣(mài)房或融資借錢(qián)炒股，股市這兩天劇烈顛簸，在沉重的心理負擔之下，這些股民恐怕難以展現“沉舟側畔千帆過(guò)”的定力和豁達。如果沒(méi)有這份定力，這些借錢(qián)或賣(mài)房炒股的人，又怎能躲過(guò)這兩天的漲跌“雙殺”?
當下股市，賣(mài)房炒股者還在少數，但同樣高危的借錢(qián)炒股已十分普遍。目前許多券商的融資融券門(mén)檻已降到5萬(wàn)元，一些券商甚至完全取消借錢(qián)炒股的門(mén)檻。借錢(qián)炒股的普及，讓本輪牛市具有明顯的高杠桿操作特征，這也讓此“�！辈煌诒恕芭！�。以“借錢(qián)炒股”為特征的牛市，更容易讓市場(chǎng)出現快漲快跌、巨幅波動(dòng)。這頭“�！笨梢宰尅安隆睂α苏疵娴墓擅裼笤�，但也會(huì )讓更多的散戶(hù)瞬間巨虧，甚至爆倉出局，連被“套牢”的機會(huì )都沒(méi)有。
借錢(qián)炒股的流行，正在讓一些投資者變成投機者，甚至是變成賭徒，然而，他們面對的是一個(gè)非對稱(chēng)的“賭場(chǎng)”。中國股市與境外成熟的市場(chǎng)相比，最大的不同就是投資者散戶(hù)化。據統計，歐美等成熟資本市場(chǎng)，機構投資者占比高達70%以上;而中國A股正好相反，散戶(hù)占比高達80%以上，其中又以持股市值50萬(wàn)元以下的居多。中國股市長(cháng)期以來(lái)還有一個(gè)普遍存在的現象，就是十人九不贏(yíng)，只有約10%的股民可以實(shí)現盈利。身為A股主體的廣大散戶(hù)，卻沒(méi)有主導市場(chǎng)走勢的能力，只能如羊群般或一擁而上，或一潰千里。
從博弈的角度看，眾多散戶(hù)和數量少卻居主導地位的機構主力，構成了中國股市中的對賭雙方。那些借錢(qián)炒股的散戶(hù)一定要牢記，在這場(chǎng)對賭中，機構投資者擁有資金優(yōu)勢、信息優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢，散戶(hù)獲勝的幾率非常小。近日股市的走勢，就足以說(shuō)明對賭的殘酷及散戶(hù)的弱勢。本輪行情上漲至今，一些股票漲幅較大，但多數投資者比較一致的預期是，整個(gè)市場(chǎng)還沒(méi)有漲到頭。此時(shí)，散戶(hù)如果以為機構主力會(huì )帶著(zhù)自己一路登頂大賺其錢(qián)，那就大錯特錯了。主力會(huì )讓散戶(hù)手中的好股票暴跌10%，如果仍是“死了也不賣(mài)”，那還會(huì )有下一次暴跌，直到眾多散戶(hù)因恐懼而交出籌碼為止。于是，看著(zhù)“曾經(jīng)擁有”的股票一路上漲而懊悔不已，已是散戶(hù)的常態(tài)。
股市與實(shí)體經(jīng)濟密切相關(guān)。目前A股總市值近35萬(wàn)億元，僅占我國經(jīng)濟總量的約60%，而美股市值占比則一般超過(guò)100%。這組數據從一個(gè)側面印證，本輪行情的根本動(dòng)力是價(jià)值回歸，而且回歸之路還沒(méi)有中止。股民應該放棄僥幸心理，擺脫難以打贏(yíng)的與機構博弈之戰——炒股是炒不贏(yíng)的，但投資可以贏(yíng)。股民應量力而為買(mǎi)入股票，持有股票如持有中國經(jīng)濟的一部分，在這一過(guò)程中分享中國經(jīng)濟發(fā)展紅利，并成為最終的贏(yíng)家。
