最新統計數據顯示，2014年11月份，全國居民消費價(jià)格總水平同比上漲1.4%，其中，城市上漲1.5%，農村上漲1.3%;11月份，全國居民消費價(jià)格總水平環(huán)比下降0.2%。單就該數據來(lái)看，這是一個(gè)有點(diǎn)不太理想的數據。但是，通脹越低意味著(zhù)繼續下降的空間越小，未來(lái)轉變的機會(huì )就越大。

　　中國的股市則是另外一番景象。在2014年3月之前，中國的股市與經(jīng)濟指標一致，二者呈現同步下行的走勢。但是，也就是從今年3月中旬起，中國的股市已經(jīng)走出了第一波牛市。3月12日，上證指數最低為1974.38點(diǎn)，以后逐漸回升，除了偶然有幾日股指跌破2000點(diǎn)以外，基本上都是在2000點(diǎn)上方運行。12月9日上證指數最高達到了3091點(diǎn)，距離4年多前的高點(diǎn)3186.72點(diǎn)僅僅一步之遙。在此關(guān)口遇阻回落，市場(chǎng)進(jìn)入消化整理過(guò)程之中，但是由于市場(chǎng)信心充足，第二日上證指數又再次回到2900點(diǎn)以上，截止到10日收盤(pán)，上證指數上漲2.93%，而深證成指上漲4.18%。從3月份的最低點(diǎn)以來(lái)，僅僅9個(gè)月左右的時(shí)間，上證指數上漲56.57%，深證成指上漲58.79%，這當屬于大牛市無(wú)疑。

　　股市在9個(gè)月時(shí)間里上漲超過(guò)50%，但并未造成明顯的整體性泡沫現象。由于中國經(jīng)濟指標按照慣性在繼續緩慢的下行，所以這次股市的上漲并不是對已經(jīng)發(fā)生了的經(jīng)濟現實(shí)的反映，而是投資者對中國經(jīng)濟調結構、穩增長(cháng)以及在提高經(jīng)濟運行質(zhì)量方面抱有信心的結果。隨著(zhù)中國經(jīng)濟在新常態(tài)之下逐步企穩以及改革的深入，A股的牛市行情有望延續。只是由于第一波牛市行情過(guò)于快速，所以未來(lái)的牛市行情或許以更慢、也更健康的節奏運行。

　　未來(lái)股市屬于牛市，其基礎在于中國經(jīng)濟總體環(huán)境會(huì )逐漸地改善。國際上，美國經(jīng)濟已率先走上了復蘇之路，而美國是中國的主要出口對象國和中國主要的貿易順差來(lái)源國，美國經(jīng)濟改善，中國外貿就可以穩住并有所增長(cháng)。據海關(guān)統計，今年前11個(gè)月，我國進(jìn)出口總值23.95萬(wàn)億元人民幣，比去年同期增長(cháng)2.2%，其中，出口13萬(wàn)億元，增長(cháng)4.4%;貿易順差2.05萬(wàn)億元，擴大40.4%。海關(guān)統計還顯示，11月份我國進(jìn)出口總值2.27萬(wàn)億元人民幣，下降0.3%，其中，出口1.3萬(wàn)億元，增長(cháng)4.9%;貿易順差3348億元，擴大60.5%�？梢�(jiàn)，雖然出口增幅不如一些人的預期，但還屬于穩步增長(cháng)。隨著(zhù)美國復蘇的漸進(jìn)展開(kāi)，中國的出口雖然不會(huì )高速增長(cháng)，但是依然能夠穩住。

　　從資金面上看，中國經(jīng)濟的壓力也會(huì )逐漸舒緩。目前全球主要經(jīng)濟體美國已經(jīng)停止了大規模的QE措施，利率可能在2015年中期左右提升。但是，美國目前屬于零利率范疇，基準利率在0-0.25%區間，其10年期的國債收益率在2.30%左右，所以其實(shí)際利率比中國低很多，未來(lái)即使提升利率，其長(cháng)期的利率中值也會(huì )很溫和。而日本、歐元區都還在加大QE等政策的寬松規模。同時(shí)，中國的PPI、CPI在下行，這就為中國繼續降息和開(kāi)啟降低存款準備金率的通道提供了必要性和可行性。因此未來(lái)中國經(jīng)濟的資金面環(huán)境，會(huì )漸漸舒緩而不是趨緊。

　　在實(shí)體經(jīng)濟方面，一系列努力的成效在未來(lái)會(huì )逐步顯現。首先，經(jīng)濟改革方面可能會(huì )取得突破，將促進(jìn)中國的經(jīng)濟長(cháng)期穩固運行。12月5日，中共中央總書(shū)記習近平主持會(huì )議，就加快自由貿易區建設進(jìn)行第十九次集體學(xué)習。之前在10月27日召開(kāi)了中央全面深化改革領(lǐng)導小組第六次會(huì )議，審議了《關(guān)于中國(上海)自由貿易試驗區工作進(jìn)展和可復制改革試點(diǎn)經(jīng)驗的推廣意見(jiàn)》。目前第二批自由貿易區的批準可能箭在弦上。中國經(jīng)濟要在國際融合過(guò)程中順暢接軌，必須對于不適合中國經(jīng)濟未來(lái)長(cháng)期運行的制度和規則進(jìn)行大幅度改革。在此之前，需要吸收國際先進(jìn)的經(jīng)濟、管理和貿易的理念，試驗與國際接軌的管理制度和方式。這個(gè)任務(wù)，讓自貿區先行試驗、先行完成，然后推廣，是個(gè)合理的過(guò)渡。在推進(jìn)國際經(jīng)濟合作上也有很大潛力，中國未來(lái)將著(zhù)力推進(jìn)新絲綢之路或“一帶一路”的建設，當會(huì )大力惠及相關(guān)產(chǎn)業(yè)、地區的經(jīng)濟發(fā)展。

　　最重要的是，中國經(jīng)濟未來(lái)的運行環(huán)境和制度保障將得到改善。近兩年多來(lái)，中國的反腐事業(yè)開(kāi)展得有聲有色，雷厲風(fēng)行的反腐風(fēng)暴已取得了很好成效，得到了民眾的支持，未來(lái)還需要繼續向縱深推進(jìn)。反腐讓中國經(jīng)濟運行的環(huán)境變得更干凈、經(jīng)濟運行效率得到提高，同時(shí)反腐也使得各機關(guān)、各行業(yè)的作風(fēng)開(kāi)始出現改善跡象，一些特殊人群的灰色支出減少，相當于間接提高了普通人的收入。這樣下去，中國經(jīng)濟結構改革和轉型將會(huì )繼續朝良性方向發(fā)展，新常態(tài)將是一個(gè)良好的狀態(tài)。有這些明顯和潛在的利好，可以對中國未來(lái)的經(jīng)濟保持樂(lè )觀(guān)。中國股市的上漲，或許正是春江水暖鴨先知，反映的是這種樂(lè )觀(guān)的信心。