昨天，全國11月份CPI數據公布，1.4%的漲幅創(chuàng )5年來(lái)新低。數據公布后，業(yè)內關(guān)于降低銀行存款準備金率的呼聲再起，甚至有消息稱(chēng)央行最快將在本周“降準”。在“降準”預期的影響下，前天大跌的股市昨天止跌回升。

　　不過(guò)，目前到底需不需要“降準”卻值得商榷。雖然CPI漲幅創(chuàng )新低顯示寬松貨幣政策有其必要性，但正如國家統計局方面的解讀，11月CPI走低主要是受天氣、季節和國際油價(jià)下跌等因素的影響。更重要的是，對于當前的中國經(jīng)濟來(lái)說(shuō)，“降準”是否真的“降得準”，是否真的能夠刺激需求、減緩實(shí)體經(jīng)濟通縮的威脅，是很令人懷疑的。因為一個(gè)很明顯的事實(shí)是，當前中國社會(huì )并不缺少流動(dòng)性，最近股市的“瘋�！本褪亲詈玫淖C明。自11月24日以來(lái)，上證指數持續大幅上漲，股市資金泛濫成災，兩市日成交金額迭創(chuàng )紀錄。

　　A股市場(chǎng)的巨額資金來(lái)自哪里?這當然與11月22日央行降息引發(fā)的資金面寬松有關(guān)。最近一個(gè)時(shí)期，券商融資融券的金額大幅增加，到目前融資余額已突破9000億元大關(guān)。更重要的是，社會(huì )上大量原本應用于實(shí)體的資金也都紛紛殺到股市里來(lái)了。比如一些P2P平臺的老板將平臺投資大量轉戰股票市場(chǎng)，導致平臺資金緊缺，一些P2P平臺產(chǎn)品的募集期被迫拉長(cháng)，有的項目索性“流標”�？梢哉f(shuō)，上次的降息并沒(méi)有把資金引導到中小微企業(yè)里去，卻把各類(lèi)資金都引到股市里來(lái)了，造成行情暴漲暴跌。

　　如今11月份CPI漲幅再創(chuàng )新低，業(yè)內又呼吁央行“降準”，但如何讓“降準”真的“降得準”，讓其能夠引導資金流向實(shí)體經(jīng)濟，而不是流向股市撒野呢?這恐怕是業(yè)內人士與央行方面都無(wú)法解決的問(wèn)題。如此一來(lái)，目前“降準”是否真的很迫切就值得討論了。所以，對于“降準”，央行有必要三思而行。