大家跑馬拉松，看誰(shuí)拼得過(guò)誰(shuí)。
油價(jià)還在下跌，今年初以來(lái)紐約輕質(zhì)低硫原油期貨已經(jīng)暴跌41.75%，同時(shí)布倫特原油期貨今年已經(jīng)下跌42.8%。截至12月12日收盤(pán)，紐約商品交易所明年1月交貨的原油期貨價(jià)格下跌3.57%至每桶57.81美元，明年1月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌2.87%至每桶61.85美元，雙雙刷新五年低位。機構普遍繼續看空2015年的原油價(jià)格。
從理論上來(lái)說(shuō)，各方尤其是產(chǎn)油國沙特、俄羅斯應該保價(jià)限產(chǎn)。
情況相反，沙特率先表明態(tài)度。在OPEC會(huì )議上，沙特表示不減產(chǎn)，在參加聯(lián)合國全球變暖會(huì )議時(shí)，沙特原油部長(cháng)al-Naimi甩出狠話(huà)，“我為什么要減產(chǎn)?”，“你知道市場(chǎng)對商品的影響，價(jià)格會(huì )時(shí)高時(shí)低�！笨墒�，部長(cháng)先生，以前價(jià)格大幅下跌時(shí)，中東國家常常聯(lián)合減產(chǎn)，這次出了什么事?面對沙特的態(tài)度，美國《紐約客》雜志評論稱(chēng)，沙特這么做是為了扼殺美國新生的非常規天然氣，誰(shuí)生產(chǎn)誰(shuí)虧本。
美國一點(diǎn)也沒(méi)有為頁(yè)巖氣撐腰的意思，反而火上澆油。12月10日，美國能源信息署公布了截至12月5日當周的能源庫存報告。數據顯示，當周美國商品原油庫存超乎預期增加150萬(wàn)桶，與市場(chǎng)調查顯示的庫存會(huì )減少約300萬(wàn)桶的分析師平均預期背道而馳。美國庫存充分，需求繼續疲軟。
此前有觀(guān)點(diǎn)認為，油價(jià)下跌乃個(gè)別國家有意為之，目的是壓垮俄羅斯經(jīng)濟。悲催的俄羅斯只好繼續加大油氣出口，以彌補經(jīng)濟下滑預算不足。
這一輪下跌誰(shuí)會(huì )最終獲勝?沙特為首的中東產(chǎn)油國暫時(shí)無(wú)憂(yōu)，沙特有7500億美元的外匯儲備，油價(jià)下跌儲備升值，并且沙特在中東產(chǎn)油國擁有主要話(huà)語(yǔ)權，采油成本比伊朗等國低很多，能夠扛得住原油的進(jìn)一步下跌。
美國非常規天然氣會(huì )垮嗎?即使垮了也沒(méi)有關(guān)系，美國不僅有原油市場(chǎng)話(huà)語(yǔ)權，有貨幣市場(chǎng)話(huà)語(yǔ)權，不能忽視的是，美國經(jīng)濟構成中消費占主導。分析師稱(chēng)，以某些指標衡量，經(jīng)濟增速的大約三分之二來(lái)自消費支出，而能源行業(yè)的占比接近10%左右。原油下跌后，財富從生產(chǎn)企業(yè)向消費者轉移，可以繼續增加美國的消費量。
俄羅斯在這輪馬拉松戰中只有獨自承受壓力。俄羅斯油氣潛力巨大，經(jīng)濟與石油聯(lián)系密切，俄羅斯以前通過(guò)向歐洲出口石油獲得經(jīng)濟支撐。但俄羅斯向西之路中斷，轉而向東，希望推動(dòng)盧布結算石油出口。問(wèn)題在于，盧布的定價(jià)權并不掌握在俄羅斯央行手上，今年盧布直線(xiàn)下挫，使得盧布結算石油出口成為泡影。
在這場(chǎng)戰爭中，石油消費大國似乎獲利最大。但中國作為石油消費大國，開(kāi)始原油戰略?xún)滟徺I(mǎi)價(jià)格預測不算太低，而在原油價(jià)格下跌過(guò)程中，中國不斷增加進(jìn)口以攤薄成本，中國石油進(jìn)口價(jià)格到底多少需要經(jīng)過(guò)精細的測算�？梢哉J為，對中國有好處，但不會(huì )太大。
原油價(jià)格還會(huì )下跌。德國商業(yè)銀行對客戶(hù)報告說(shuō)，“只要石油輸出國組織繼續拒絕限制過(guò)量的供應，非石油輸出國組織國家將被迫承擔起重新平衡市場(chǎng)的重擔。這種情況的發(fā)生需要更低的價(jià)格，因此從目前的情況幾乎不可能判斷出油價(jià)的底部到底在什么位置�！�
并不奇怪，做空石油的投資者還在上升。對此，我們要做好充分準備。
