俄羅斯財政部昨日確認出售外匯，盧布兌美元匯率出現短暫的大幅反彈。不過(guò)，在強大的反身性理論策動(dòng)下，盧布的防線(xiàn)仍是岌岌可危。

　　盧布進(jìn)入本周遭到“血洗”，如風(fēng)箏斷線(xiàn)一般，已經(jīng)逼近到80大關(guān)。俄羅斯政府當然竭盡所能挽救盧布，觀(guān)察者列出了可能措施，比如出售外匯、出售黃金、出售國資、求援“金磚”以及資本管制，甚至有人開(kāi)玩笑“再賣(mài)一個(gè)阿拉斯加”。俄羅斯肯定不會(huì )“再賣(mài)一個(gè)阿拉斯加”，但挽救盧布的代價(jià)絕不會(huì )小。

　　至于俄羅斯銀行在12月16日將利率從10.5%大幅提升至17%，只是耍了一次任性。這么高的利率是俄羅斯經(jīng)濟不可承受的，它將毀滅實(shí)體經(jīng)濟。想想1992年的英鎊保衛戰吧，英格蘭銀行一天之內兩次加息，利率從10%提高到15%，結果卻是英鎊狂跌，最終搖了白旗，以英鎊退出歐元區告終。以高利率力挺幣值的做法，市場(chǎng)從來(lái)就不會(huì )買(mǎi)賬。

　　俄羅斯經(jīng)濟嚴重依賴(lài)能源出口和國際油價(jià)回升無(wú)望的現實(shí)，短期內改變不了;歐美對俄發(fā)起的經(jīng)濟制裁戰和俄羅斯地緣政治環(huán)境變差的現實(shí)，短期內改變不了;包括俄羅斯在內的新興市場(chǎng)守不住美聯(lián)儲QE退出乃至加息預期沖擊的現實(shí)，短期內改變不了。2014年雖然不是1998年，但對于俄羅斯經(jīng)濟而言，兇險程度也是不同凡響的。

　　中俄親密關(guān)系擺在那兒，中國不可能不受影響。已經(jīng)有人在驚呼之前兩國央行的貨幣互換協(xié)議變成“送錢(qián)”，認為央行“遇人不淑”。所謂的1500億元人民幣雙邊互換損失，其實(shí)還是一種小概率損失。除非盧布在三年內一直貶值，一旦漲回來(lái)，對沖即可。更何況，兩國間的貨幣互換協(xié)議也未見(jiàn)得已經(jīng)全部交割。

　　俄羅斯經(jīng)濟的衰退風(fēng)險，對于中國而言甚難拿捏。一旦出現衰退，俄羅斯或更加倒向中國，中俄之間的合作將更緊密，這是中國的收益。但這同時(shí)也意味著(zhù)中國要面臨歐美更大的壓力，無(wú)法像今天這般超脫一些。而面對俄羅斯的經(jīng)濟求助，幫與不幫，如何幫，幫到什么程度，都是一道道的精算題，考驗中國的判斷力;如果是另外一種情況，即俄羅斯在烏克蘭問(wèn)題上向歐美讓步，換得制裁的緩解和國際環(huán)境的寬松。這樣的話(huà)，美國將更加專(zhuān)注“重返亞洲”，中國將承受更多的地緣壓力和戰略壓力。

　　到目前為止，中國最大的風(fēng)險就是地緣政治風(fēng)險，這需要中國及早打算。甚至，除中國外的金磚國家和其他新興市場(chǎng)國家，在2014年流年不利，國家實(shí)力下滑，對于中國在國際上的作為究竟是好事還是壞事，對于中國所倡導的金磚銀行等國際新格局有怎樣的影響，都還不好說(shuō)。一方面中國會(huì )更受新興國家的倚重，一方面卻也使中國面臨更加分化的新興國家間的內部矛盾，這是中國外交現在所要面臨和解決的復雜局面。