IPO重啟以來(lái)，我國證券市場(chǎng)已進(jìn)行了多輪新股發(fā)行。從多輪新股凍結的資金來(lái)看，整體上呈現出逐步增長(cháng)的態(tài)勢。
　　其中，在第一輪新股申購中，共凍結資金9222億元。而在第二、三輪新股申購中，相應凍結的資金規模也維持在8000億以上的水平。相比之下，最新一輪的新股凍結資金規模明顯提升。根據數據統計，在本輪新股發(fā)行中，累計凍結資金達到3.1萬(wàn)億，占同期市場(chǎng)流通市值的1/10以上。
　　在上述多輪新股發(fā)行中，新股爆炒現象持續不斷。究其原因，既受內因的主導，又有外因的影響。
　　從內因分析，新股發(fā)行制度改革的不徹底成為新股爆炒的主要源頭。以今年頒布的發(fā)行監管紅線(xiàn)為例，其中規定新股發(fā)行市盈率不得高于行業(yè)平均市盈率水平。于是，在多輪新股發(fā)行中，普遍來(lái)看，新股的發(fā)行市盈率均在偏低的水平，更有甚者出現了10倍左右的發(fā)行市盈率。
　　不可否認，在落實(shí)上述規定的同時(shí)，也在一定程度上壓制了新股發(fā)行市盈率過(guò)高的現象。但是，與此同時(shí)，卻暴露出又一致命性問(wèn)題，既然新股發(fā)行市盈率不允許觸及紅線(xiàn)，那么以游資為主導的資金就借助新股上市后的漲幅限制，實(shí)現新股間接性惡炒。
　　新股上市后基本呈現出上市首日就觸及全天漲幅限制的格局，而在隨后的交易日中，新股多以連續性的“一字”漲停板出現。然而，待新股接連漲停行情結束之后，股價(jià)的動(dòng)態(tài)市盈率早已飛天，而所謂的發(fā)行監管紅線(xiàn)也名存實(shí)亡。
　　此外，從外因分析，新股爆炒從一定程度上反映出市場(chǎng)資金做多的謹慎性。顯然，對未來(lái)行情把握不準的資金，多熱衷于申購新股，或者追高新股來(lái)獲取一定的投資回報率。
　　不過(guò)，從近幾個(gè)月的市場(chǎng)現象進(jìn)行分析，一方面，指數呈現出持續飆升的走勢，期間指數累計最大漲幅已超過(guò)50%。但在另一方面，新股的爆炒現象依然持續上演，且新股申購的凍結資金規模始終維持在高位水平。
　　確實(shí)，在中國股市中，新股是一塊大蛋糕，同時(shí)也給市場(chǎng)帶來(lái)了一定的投資回報率。但是，新股持續爆炒，嚴重透支新股未來(lái)的上漲空間。而待新股遭遇瘋狂炒作之后，恐將迎來(lái)一輪跌跌不休的行情。
　　新股爆炒已然成為A股市場(chǎng)的一種常態(tài)。要治愈這一頑疾，最終還是要修正市場(chǎng)制度，提升市場(chǎng)的核心價(jià)值，讓市場(chǎng)真正起到?jīng)Q定性作用。同時(shí)，還要從本質(zhì)上轉變市場(chǎng)根深蒂固的投機心態(tài)，將價(jià)值投資的理念灌輸給市場(chǎng)。