創(chuàng )業(yè)板造假第一股萬(wàn)福生科的故事還在繼續。這次,我們看到的是該公司命運大逆轉,不僅回歸至A股,還迎來(lái)了新的主人,并且收獲了連續8個(gè)漲停,股價(jià)從停牌時(shí)的5.67元躥到了12.11元,翻了一番還多。
又一幕“烏雞變鳳凰”的活報劇在資本市場(chǎng)上演,讓人不得不驚呼萬(wàn)福生科“整容”速度之快,A股市場(chǎng)投機氛圍之濃。
萬(wàn)福生科漲停之旅始于去年12月中旬的復牌。在躲過(guò)了退市新政的“新老劃斷”后,這家公司又宣布以司法劃撥方式易主,桃源湘暉以持股26.18%成為萬(wàn)福生科第一大股東,避開(kāi)了創(chuàng )業(yè)板不允許借殼上市的規定,燃起了市場(chǎng)對其保殼的預期。
看來(lái),中國資本市場(chǎng)熱衷于垃圾股、重組股炒作的投機氛圍并沒(méi)有變。長(cháng)久以來(lái),A股市場(chǎng)上一直存在著(zhù)一些長(cháng)期“僵而不死,死而不退”的績(jì)差公司,這些常年徘徊于退市邊緣的“不死鳥(niǎo)”,每逢保殼窗口便“各顯神通”,變賣(mài)資產(chǎn)、政府補貼甚至賣(mài)殼求生的手段無(wú)所不用其極。最終的結果是股價(jià)瘋漲,上市公司資格保住了,但資本市場(chǎng)與生俱來(lái)的優(yōu)勝劣汰機能卻形同虛設,A股如同貔貅,納萬(wàn)物而不泄。
更為關(guān)鍵的是,在退市新政、創(chuàng )業(yè)板不許借殼的各種嚴厲規定下,萬(wàn)福生科仍能游離于規則之外,并引發(fā)連續8個(gè)漲停,其根源就在于這類(lèi)股票退市之艱難和幾率之低給了炒作者極大的信心,而重組和借殼可能獲得的巨大收益更是讓人無(wú)法自持,這給新的退市制度以及借殼規則帶來(lái)了巨大的考驗。
在當前A股行情向好,投資者信心高漲的背景下,監管層應該加快推進(jìn)包括退市制度、借殼規則在內的各項證券市場(chǎng)改革,根據市場(chǎng)新常態(tài)調整監管方式,敢于向長(cháng)期存在的頑疾開(kāi)刀,為市場(chǎng)成熟與回暖打下更堅實(shí)的基礎。同時(shí),還應妥善處理好與相關(guān)部門(mén)的協(xié)同監管關(guān)系。地方司法機關(guān)可以無(wú)視證監會(huì )和交易所的禁令,讓萬(wàn)福生科通過(guò)司法劃撥方式進(jìn)行重組,如果不能妥善處理好以股權償還債權的司法劃撥方式,創(chuàng )業(yè)板不允許借殼上市的規則將被屢次鉆空子,今后其他虧損創(chuàng )業(yè)板上市公司完全可以以此作為規避退市的范本。
需要提醒的是,即使萬(wàn)福生科通過(guò)多種方式最終不被退市,但由于其造假的歷史和較差的業(yè)績(jì),在資本市場(chǎng)上的融資能力將非常有限。在當前資本市場(chǎng)制度變革的背景下,炒作重組的風(fēng)險劇增,投資者應謹慎對待。