券商股的杠桿游戲
2015-01-20    作者:桂衍民    來(lái)源:證券時(shí)報
分享到:
【字號

  什么資金在殺跌券商股?在回答這一問(wèn)題前,先得弄清楚前期是什么資金在炒作券商股。

  先來(lái)看看券商板塊換手率。去年8~12月,全板塊月度日均換手率依次為1.95%、2.08%、2.66%、5.02%和7.08%。而在12月份,券商板塊單日換手率都在3.17%~11.91%之間,最高為12月9日,當天19只券商股平均換手率達到11.91%。

  再來(lái)看市場(chǎng)常規情況。大多數股票每日換手率在1%~2.5%(當然不包括初上市的股票),70%的股票日換手率基本在3%以下;日換手率在3%~7%之間時(shí),就意味著(zhù)該股進(jìn)入相對活躍狀態(tài);日換手率達到7%~10%時(shí),股價(jià)處于高度活躍中;達到10%~15%時(shí),則意味著(zhù)大資金在運作。

  與券商板塊換手率不斷攀升同步的,是參與買(mǎi)賣(mài)券商股的賬戶(hù)主體。據某券商12月份對股東名冊的檢測結果,前100名流通股股東中,大部分賬戶(hù)主體都是自然人和信用賬戶(hù),保險、公募基金很少,持有時(shí)長(cháng)超過(guò)兩周的投資者寥寥無(wú)幾。

  如此,就不難理解前期券商股的屢屢集體漲;虍悇(dòng)了。即使是大盤(pán)藍籌股,投資者采取的也都是快進(jìn)快出、賺一把就閃的投機策略,甚至連基金等機構投資者也是如此。而通過(guò)兩融等加杠桿放大的資金,賺一把就換一個(gè)標的,導致?lián)Q手率屢屢攀升。

  而在諸多的此類(lèi)資金集體作用,以及市場(chǎng)跟風(fēng)資金的傳導下,一波又一波的券商股上升行情,早已跨越了券商股簡(jiǎn)單的估值修復空間。隨著(zhù)這種賺錢(qián)效應的刺激,網(wǎng)貸等資金亦紛紛加入配資行列,深圳深南大道上1:4、1:5的配資廣告就是例證。

  高比例的配資,自然也意味高烈度的風(fēng)險。以1:4的配資為例,一個(gè)多跌停板就會(huì )觸及警戒線(xiàn),兩個(gè)跌停板就會(huì )觸發(fā)強制平倉線(xiàn),融資者自然處于高度緊張狀態(tài)。在股市持續走牛時(shí)尚好,一旦出現風(fēng)吹草動(dòng),融資者敏感的神經(jīng)自然會(huì )條件反射地賣(mài)掉股票,壓根不會(huì )考慮什么價(jià)值投資和長(cháng)期持有。

  證監會(huì )對12家券商兩融違規采取監管措施,正是充當了“輕微的風(fēng)”,擊潰了通過(guò)各類(lèi)渠道融資買(mǎi)入股票者的敏感神經(jīng),無(wú)論出于自保還是守住獲利盤(pán),減倉出貨自然最保險。而前期暴漲的金融股尤其是券商股,毋庸置疑是這些資金殺跌的重災區。

  可見(jiàn),在投機盛行的當前,杠桿推動(dòng)的牛市注定脆弱,堅挺如券商股也不例外。

  凡標注來(lái)源為“經(jīng)濟參考報”或“經(jīng)濟參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數字媒體產(chǎn)品,版權均屬經(jīng)濟參考報社,未經(jīng)經(jīng)濟參考報社書(shū)面授權,不得以任何形式刊載、播放。
 
集成閱讀:
· 兩融罰單引券商股跌停潮
· 證監會(huì )處罰兩融業(yè)務(wù) 券商股走勢引關(guān)注
· 謀轉型求升級還需合法 券商股首次進(jìn)市值前十
· 績(jì)優(yōu)基金提前減倉券商股
· 兩融業(yè)務(wù)爆發(fā) 券商股權融資漸熱
 
頻道精選:
· 【思想】證監會(huì )“敲山震虎”牛市更需監管 2013-06-14
· 【讀書(shū)】創(chuàng )造TED時(shí)刻 改變世界 2015-01-19
· 【財智】多券商交易系統故障 凸顯服務(wù)管理不足 2014-12-05
· 【深度】互聯(lián)網(wǎng)醫療成撬動(dòng)醫改頑石杠桿 讓患者掌握主動(dòng)權 2015-01-20
 
關(guān)于我們 | 版權聲明 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
經(jīng)濟參考報社版權所有 本站所有新聞內容未經(jīng)經(jīng)濟參考報協(xié)議授權,禁止轉載使用
新聞線(xiàn)索提供熱線(xiàn):010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門(mén)西大街57號
JJCKB.CN 京ICP證12028708號
在线精品自偷自拍无码琪琪|国产普通话对白视频二区|巨爆乳肉感一区二区三区|久久精品无码专区免费东京热|亚洲中文色欧另类欧美