歐洲央行推出超預期量化寬松政策，引發(fā)全球貨幣寬松大戰。全球主要央行都在壓低本國利率，壓低兌美元匯率，以免在新的貨幣戰中處于不利地位。

　　過(guò)去數天，丹麥、土耳其、印度、加拿大、秘魯等國家央行紛紛宣布降息，而瑞士央行取消了瑞郎兌歐元的下限，下調存款利率，相當于收取存款稅。

　　全球金融危機以來(lái)，歐元兌美元每隔大半年到一年左右高低弱勢就易位，與此不同的是，此次歐元鐵了心要讓歐元持續貶值，以擺脫目前的危機。2014年5月7日，歐元對美元匯率攀升至1.4左右的近期高位，此后一路下行，2015年1月23日受量化寬松政策影響下跌到12年新低，8個(gè)多月來(lái)下跌19%左右，2003年以來(lái)歐元對美元匯率首次跌破1.15。這并不是結束，德意志銀行首席國際經(jīng)濟學(xué)家TorstenSlok預計，在美國經(jīng)濟增長(cháng)走強、歐元區增長(cháng)疲弱等因素共同作用下，歐元將繼續下跌，到2016年底，歐元兌美元將跌至1:1。這還是比較樂(lè )觀(guān)的估計，事實(shí)上，歐元在希臘大選等因素的刺激下，可能提前到達兌美元1：1大關(guān)。

　　全球金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩遠沒(méi)有過(guò)去。

　　北京時(shí)間1月25日，所有人的目光都盯住希臘大選。寫(xiě)這篇文章時(shí)，希臘大選投票正在進(jìn)行中，左翼政黨Syriza呼吁放棄緊縮政策，在競選綱領(lǐng)中滿(mǎn)足了國民希望的種種福利、工作等要求，對德國等歐元區國家提出的債務(wù)償還政策非常不耐煩，希望德國等能豁免希臘的債務(wù)，讓希臘擺脫債務(wù)后輕裝上陣。

　　Syriza的政綱獲得了希臘國民的支持，最新民調顯示，希臘左翼政黨Syriza的支持率領(lǐng)先差距由5天前逾4個(gè)百分點(diǎn)增至7個(gè)百分點(diǎn)，Syriza很可能高票當選。這將使得歐元區內部再次出現巨大的分歧與危機。希臘執政黨人士警告，Syriza獲勝將導致希臘退出歐元區，國內擠兌，廁紙都會(huì )被搶光。對于歐元區內部的領(lǐng)頭羊德國、法國等國家而言，實(shí)行量化寬松之后，他們將面對的挑戰是，是否在歐元區內部豁免債務(wù)，化解財政秩序。默克爾政府這么做的話(huà)，將失去德國國內的支持。

　　歐元區的政治震蕩，對歐元是除經(jīng)濟之外的打擊，將使歐元匯率進(jìn)一步下跌。

　　人民幣雖然兌美元等下挫，但面對歐元等依然是強勢貨幣。從2014年以來(lái)，美元兌人民幣一路上升，但歐元兌人民幣一路下行。中國外匯交易中心數據顯示，1月23日，銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)為，1歐元兌人民幣6.9795元，歐元兌人民幣首次破7，較前一交易日下跌1409個(gè)基點(diǎn)，幅度達到1.98%，創(chuàng )2011年11月匯改以來(lái)最大單日跌幅。

　　人民幣必須在歐元與美元之間取得均衡，降息或者對美元匯率大幅下挫，將加劇資金流出中國。彭博公布了本月全球調查結果，在481名受訪(fǎng)投資者之中，54%的受訪(fǎng)者認為未來(lái)一年美國市場(chǎng)的回報會(huì )是全球最高，這一比例創(chuàng )5年多來(lái)新高。而半數以上的受訪(fǎng)者預計今后A股市場(chǎng)會(huì )下跌或者橫盤(pán)。國際投資者對人民幣與中國經(jīng)濟的信心較為低迷，美國已經(jīng)成為全球投資者向往的避風(fēng)港。未來(lái)資金流向美國投資市場(chǎng)是大概率事件。

　　人民幣不斷定向調整，以中期借貸便利等方式將名義利率保持在低位，對于融資不暢的中小企業(yè)打開(kāi)證券市場(chǎng)大門(mén)，匯率則通過(guò)中間價(jià)保持對歐元與美元的穩定，將成為央行的理性選擇，人民幣發(fā)洪水、大水漫灌是不現實(shí)的。

　　全球投資者紛紛押注歐元下行，《21世紀經(jīng)濟報道》披露一項案例，在歐洲央行宣布QE規模的5分鐘后，某對沖基金投資委員會(huì )迅速做出一項重要決定，將沽空歐元的資產(chǎn)比重調高至40%，拋售所有的固定收益類(lèi)產(chǎn)品，轉而增持歐美股票與黃金。所有的債券產(chǎn)品價(jià)格都變得奇高，而股市短期會(huì )受益于寬松的貨幣，盡管經(jīng)濟仍然不振。不過(guò)，這些基金真的能夠打贏(yíng)這場(chǎng)戰爭嗎?如果主要央行繼續出其不意打伏擊戰，今年會(huì )有很多投資公司破產(chǎn)。

　　索羅斯離開(kāi)外匯市場(chǎng)，就如李嘉誠的離開(kāi)，對這些人而言，這些市場(chǎng)風(fēng)險已經(jīng)太大。