人民幣近期的下跌是放任的結果，不必太糾結，即使人民幣今年下跌3%也沒(méi)有什么了不起，前兩年美元兌歐元還有大幅下跌的時(shí)候呢。
目前人民幣這一輪下跌，似乎是有意為之的結果。在過(guò)去兩個(gè)交易日，人民幣兌美元累計跌幅創(chuàng )2008年11月以來(lái)最大，美元兌人民幣升至2012年中旬以來(lái)的最高水平，打破了2%的目標波幅限制。很可怕?看看人民幣兌歐元，從2001年以來(lái)首次上升到7以上。
2008年全球金融危機爆發(fā)后，為避免人民幣匯率震蕩，人民幣與美元掛鉤紋絲不動(dòng)�，F在，美元一騎絕塵，人民幣必須更多地參考其他貨幣，以免和美元一起高高在上。美國經(jīng)濟已經(jīng)好轉，美元上升關(guān)系不大，美國財長(cháng)雅各布·盧在瑞士達沃斯世界經(jīng)濟論壇年會(huì )上強調：“我會(huì )重復我以及我的所有前任一直所說(shuō)的話(huà)，那就是強勢美元對美國是好事，我們的經(jīng)濟相對于世界其他經(jīng)濟體而言強勁很多�！倍袊娜嗣駧懦惺懿涣烁咛幉粍俸娘L(fēng)險，中國經(jīng)濟處于轉型階段，相當于又一次蛻皮，相對而言比較弱勢。
對于人民幣匯率，中國人民銀行已經(jīng)打過(guò)預防針，在1月23日舉行的國新辦發(fā)布會(huì )上，央行副行長(cháng)潘功勝表示，歐央行新版QE政策加上美國量化寬松政策正�；内厔�，將會(huì )進(jìn)一步推動(dòng)美元匯率的走強，從而可能會(huì )對人民幣對美元匯率形成下行壓力。中間價(jià)可以部分反映央行的意圖，1月26日，人民幣兌美元中間價(jià)為6.1384元，下跌42個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng )下2015年以來(lái)新低。中間價(jià)下挫說(shuō)明央行對于最近人民幣匯率下行樂(lè )觀(guān)其成。
香港離岸人民幣即期早盤(pán)一度報6.2643元，創(chuàng )近8個(gè)月新低，考慮到此前人民幣大幅上漲，此次是人民幣價(jià)格在頂部的一個(gè)震蕩。事實(shí)上，從2014年開(kāi)始，人民幣中間價(jià)已經(jīng)小幅往下波動(dòng)，直到年末，目前趨勢仍未改變。
只要是可控的，就不是大風(fēng)險，人民幣不存在類(lèi)似盧布這樣的失速貶值風(fēng)險。
最大的不確定因素來(lái)自信心。筆者幾乎見(jiàn)到的所有人都希望進(jìn)行美元資產(chǎn)配置，把部分人民幣換成美元，一些基金正在幫助企業(yè)家與地方政府完成資產(chǎn)配置計劃，他們把企業(yè)所獲得的美元留在國外市場(chǎng)，盡量避免換成人民幣。
市場(chǎng)風(fēng)險在小范圍內存在。彭博社報道，有跡象顯示，中國正在努力推高人民幣匯率，遏制危及經(jīng)濟增長(cháng)的資金外流。中國央行資產(chǎn)負債表上的資金流指標上月創(chuàng )出2003年以來(lái)最大降幅，發(fā)出了央行正在拋售外匯的信號，央行設定的人民幣匯率中間價(jià)也接近相比于市場(chǎng)價(jià)的最強水平。與以往希望壓低人民幣匯率不同，現在央行希望穩定人民幣匯率，兌美元既不能過(guò)于強勢以免影響出口，也不能過(guò)于弱勢，使信心潰堤，加速資金出逃。
考慮到中國仍然有3萬(wàn)億美元以上的外匯儲備，以及大量的歐美國債等資產(chǎn)，人民幣大幅下跌引爆國內債務(wù)危機是不可想象的，除非中國出現了不可逆轉的黑天鵝事件。
按照現在歐元區的失業(yè)率，如果在冷戰階段，說(shuō)不定就要大打出手、刀兵相見(jiàn)了�，F在，金融互助、金融挑戰取代了殘酷的消滅肉體、消滅產(chǎn)能的戰爭，但經(jīng)濟的復蘇卻變得遙不可及。2008年之后的金融危機目前還處于第二階段，第一階段是美國大規模印鈔，經(jīng)濟逐漸復蘇、資產(chǎn)品價(jià)格上升，而現在是歐洲與日本在美國的默許下，大規模印鈔自救，美元恢復強勢，為歐元、日元騰出恢復的空間。
總要消滅產(chǎn)能，總要有人買(mǎi)單，可能是中國的普通投資者，可能是俄羅斯的石油大亨，可能是地中海某個(gè)國家。從這個(gè)角度出發(fā)，全球主要貨幣雖然不會(huì )崩潰傳導到所有市場(chǎng)，但劇烈的震蕩卻足以讓比較軟弱、存在天然缺陷的經(jīng)濟體加速衰敗。
