近期，人民幣匯率波動(dòng)幅度似乎有點(diǎn)大。1月23日，人民幣對美元匯率中間價(jià)貶值95個(gè)點(diǎn)，從6.1247調至6.1342。其后的1月26日，人民幣中間價(jià)再貶42個(gè)點(diǎn)至6.1384，同時(shí)盤(pán)中交易價(jià)一度升至6.25上方，相對于中間價(jià)出現較大幅度的貶值，最多時(shí)接近1.9%。這引發(fā)了市場(chǎng)對人民幣貶值的擔憂(yōu)，甚至出現一些恐慌情緒。

　　應當看到，人民幣對美元走弱，原因不是人民幣弱，而是美元過(guò)強。隨著(zhù)市場(chǎng)預期美聯(lián)儲將結束量化寬松并可能加息，美元從去年7月以來(lái)出現強勁升值勢頭，美元指數從不到80升至年底90左右的水平，升值幅度超過(guò)12%。進(jìn)入2015年，美元延續強勢，不到1個(gè)月的時(shí)間又再升5%。尤其是1月22日歐洲央行決定量化寬松，引發(fā)歐元對美元大貶，美元升勢更為強勁，美元指數突破95這一關(guān)鍵價(jià)位。人民幣對美元匯率出現一定調整，是對國際外匯市場(chǎng)上美元走強的正常反應。

　　另一方面，恐慌情緒主要是因為不了解中間價(jià)和交易價(jià)的差異，過(guò)度解讀甚至誤讀盤(pán)中交易價(jià)對中間價(jià)貶值。中間價(jià)不是市場(chǎng)匯率，而是央行委托外匯交易中心對外公布的用于管理匯率的手段，而交易價(jià)是銀行間外匯市場(chǎng)上金融機構買(mǎi)賣(mài)外匯形成的匯率。兩者的偏離反映的是央行指導價(jià)和市場(chǎng)價(jià)的差異，只有交易價(jià)在一段時(shí)間里持續高于或低于中間價(jià)，才顯示人民幣匯率有貶值或升值壓力。自去年以來(lái)，央行逐步退出對人民幣匯率的常態(tài)化干預，主要運用中間價(jià)對匯率進(jìn)行管理，向市場(chǎng)傳遞政策信號和管理意圖，同時(shí)允許在一個(gè)交易日內匯率更大幅度波動(dòng)。因此，把交易價(jià)相對于中間價(jià)貶值1.9%，解讀成人民幣匯率暴跌，是不了解人民幣匯率的一種誤讀。

　　事實(shí)上，今年以來(lái)人民幣匯率依然保持了相對穩定。整個(gè)1月份，人民幣對美元中間價(jià)維持在6.1188到6.1384之間，上下相差196個(gè)點(diǎn)，波動(dòng)幅度只有0.32%;交易價(jià)則處在6.1878到6.2569這一區間，波動(dòng)幅度只有1.12%。在發(fā)生所謂暴跌的1月26日，最高交易價(jià)與最低價(jià)也僅相差198個(gè)點(diǎn)，波動(dòng)幅度僅0.32%。1月份國際外匯市場(chǎng)跌宕起伏、險象環(huán)生，甚至出現瑞士法郎瞬間飆升30%多這樣的事件，人民幣匯率的相對穩定就顯得更難能可貴。人民幣匯率穩定的基礎是我國經(jīng)濟基本面良好，外匯市場(chǎng)供求大體平衡，同時(shí)這也反映我國具有較強的穩定匯率的能力。

　　當然，今年人民幣匯率跟往年會(huì )有所不同。隨著(zhù)匯率形成機制改革的深化，市場(chǎng)機制和供求關(guān)系將在匯率決定中發(fā)揮更大的作用，人民幣匯率將呈現更為常態(tài)化的雙向波動(dòng)。由于發(fā)達國家經(jīng)濟增長(cháng)和貨幣政策分化，國際外匯市場(chǎng)形勢更為復雜，美元極有可能出現歷史上第三次趨勢性升值，我國人民幣匯率管理有必要采取更靈活的政策，在保持匯率基本穩定的基礎上用足2%的波動(dòng)幅度，釋放市場(chǎng)壓力引導預期，實(shí)現匯率有序波動(dòng)。