春節將至，全球各大經(jīng)濟體走馬燈一樣變換出各種手段來(lái)放水刺激經(jīng)濟。歐元區門(mén)口的丹麥甚至十天之內降息三次，讓真正處在危機當中的俄羅斯情何以堪?2月剛開(kāi)始，與中國景氣度休戚相關(guān)的澳大利亞聲明降息。過(guò)不多時(shí)，我們就看到人民銀行宣布降準的消息——該來(lái)的總算來(lái)了。

　　降準是啥?姑且理解成商業(yè)銀行要定時(shí)上交央媽的份子錢(qián)減少了。商業(yè)銀行吸存放貸，天生有可能被擠兌。若是大家哪天到銀行發(fā)現有錢(qián)取不出來(lái)，那事情可就算捅了天。此事天下皆然，各國都要因地制宜解決。我國的辦法就是交準備金。此前央行規定：商行每收100塊存款，就必須拿出來(lái)大概20塊這個(gè)樣子存我這兒來(lái)，出了事拿這些錢(qián)去救急。這個(gè)規則一立，商行放貸就相當于上了條韁繩。央媽時(shí)不時(shí)松緊一下，商行這群野馬就算能收住一半了。這次降準，屬于“松”。每100塊存款，份子錢(qián)可以少交5毛，即降準0.5%。此外，為了支持小微企業(yè)、三農工作等，農業(yè)發(fā)展銀行、農商行等機構則直降4%，算是創(chuàng )了紀錄。

　　莫小看這0.5%，加在我國龐大的貨幣金融體系上，相當于釋放了五千億資金出來(lái)。連同特定機構的4%，總盤(pán)子能達到七八千億。什么概念?差不多相當于三峽大壩和南水北調總投資加一起，再算上兩條京滬高鐵。這個(gè)量就算攤平到全國這片大面包，也是厚厚一層巧克力醬。

　　國內經(jīng)濟饑腸轆轆，需要這一口大快朵頤。盡管去年11月央行降了息，但效果被利率市場(chǎng)化給抵消了大半，搞了半天實(shí)體經(jīng)濟融資利率沒(méi)怎么下去，企業(yè)依然郁悶。年初至今，房地產(chǎn)依然暮靄沉沉，各地玩命松綁限制政策都沒(méi)啥用處，還出了佳兆業(yè)等負面新聞。投資瘸了這一條腿。而制造業(yè)長(cháng)期被產(chǎn)能過(guò)剩折磨，想通過(guò)高鐵、“一帶一路”等輸出一下，也無(wú)奈遠水解不了近渴。最近希臘新政府上臺，三下五除二把中遠集團幾十億的港口項目給叫停了，真是屋漏偏遭連夜雨。

　　這一片“無(wú)邊落木蕭蕭下”，那一方“不盡利空滾滾來(lái)”。物價(jià)漲得很慢，企業(yè)生產(chǎn)東西賣(mài)不出好價(jià)錢(qián)，銷(xiāo)售額上不去，只好控制開(kāi)支。景氣信心受到影響，向敏感的采購經(jīng)理人調查一番，發(fā)現他們的悲觀(guān)程度到了兩年多來(lái)的最高水平。上證綜指上了3400點(diǎn)之后，回頭看基本面實(shí)在是兩腿發(fā)軟，這一陣連帶著(zhù)監管打壓蔫在3200點(diǎn)上下。人民幣匯率幾乎要跌停了，去年四季度資本流出了五千多億。外資唱空中國聲音再度和聲，應著(zhù)全球正向放水的景，風(fēng)雨欲來(lái)風(fēng)滿(mǎn)樓。

　　央行降準這一盤(pán)好菜一出，新加坡那邊和A股相關(guān)聯(lián)的資產(chǎn)價(jià)格立馬上去了，澳元都揚眉吐氣一下。想來(lái)國內資本市場(chǎng)也會(huì )迎來(lái)一場(chǎng)小盛宴。

　　不過(guò)說(shuō)到底還是要看央媽這份年前大禮多大程度上能補足實(shí)體經(jīng)濟疲弱的元氣。政府配套了不少基礎設施建設，正是用錢(qián)之時(shí)，降準正好頂上。股市又將迎來(lái)一波IPO，再牽萬(wàn)千股民心靈和腰包。大家掏錢(qián)打新股時(shí)，也將是金融機構資金大幅流出日。降準對此有所緩解。還有，要過(guò)春節了，企業(yè)例行要發(fā)年終獎，大家例行要包紅包，都是要從金融機構短期抽血的事兒。所以這次降準，真的是央媽在“賀歲”……

　　去年11月降息的時(shí)候，我們頗為遺憾政府沒(méi)能堅持“壯士斷腕”，依然采用了老一套的刺激戰術(shù)�，F在又見(jiàn)降準，之后可能還會(huì )跟隨再次降息，貨幣政策老中青幾代工具輪番上陣，基本路數看來(lái)是變不了了。但我們對改革初心的期待依然強烈。享受股價(jià)上漲之余，希望央媽這份年貨只是暫時(shí)補充體力的壓縮餅干，不是吃到年底的主菜。