央行降準雖然意在實(shí)體經(jīng)濟，但降息、降準的間隔推出，已表明貨幣政策松綁的通道已經(jīng)打開(kāi)。此后，必定有源源不斷的資金流入到資本市場(chǎng)，助力股市上漲。同時(shí)，在這些利好的推動(dòng)下，房貸有望進(jìn)一步寬松，樓市一定程度的回暖可期。

　　中國人民銀行決定，自2月5日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是繼2012年5月之后，時(shí)隔近三年來(lái)央行首次啟動(dòng)全面降準。據測算，央行此次全面降準，預計會(huì )釋放5000億-6000億元的流動(dòng)性。此次央行降準的時(shí)間節點(diǎn)和幅度，都超出市場(chǎng)預期。

　　降準可釋放數千億可貸資金，這不僅會(huì )大大改善市場(chǎng)的心理預期，而且對股市、樓市也是實(shí)實(shí)在在的利好，對股市的作用應該最為明顯。但是，從短期表現看，昨天的市場(chǎng)并不買(mǎi)賬。受到央行降準消息影響，昨天滬深兩市大幅高開(kāi)，其中，上證指數開(kāi)盤(pán)時(shí)大漲2.43%。然而，股市全天的表現卻讓人大跌眼鏡，也讓一些追高買(mǎi)進(jìn)的投資者損失慘重。滬深兩市在高開(kāi)后全天震蕩回落，臨近尾盤(pán)隨著(zhù)權重板塊回調，大盤(pán)加速跳水，上證指數收盤(pán)跌幅超過(guò)1%，全天振幅近4%。

　　降準和降息同樣是利好，差別怎么就這么大?去年11月21日，央行宣布降息，之后引爆了股市大漲千點(diǎn)的行情。此次降準，卻引得市場(chǎng)進(jìn)一步下跌，難道降準對股市、樓市的利好作用，都只是傳說(shuō)?

　　央行此時(shí)選擇大幅度降準，其著(zhù)眼點(diǎn)并不在股市、樓市，而是國內實(shí)體經(jīng)濟形勢所迫。近期發(fā)布的國內經(jīng)濟數據不容樂(lè )觀(guān)，去年GDP增速為24年來(lái)最低，今年1月份實(shí)體經(jīng)濟繼續低迷，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)兩年多來(lái)首次跌破50%的榮枯線(xiàn)。而讓央行迅速采取降準措施的直接原因則是，去年四季度國際收支平衡表顯示有大規模資金外流，導致外匯占款減少。此次調整前，我國銀行整體存款準備金率連續多年維持在20%左右的較高水平。近期外匯占款減少，為央行降準提供了重要條件，此次全面降準既是對外匯占款減少的對沖，也可以順勢釋放因外匯占款過(guò)多而凍結的流動(dòng)性。此次降準被一些業(yè)界人士評論為“恰逢其時(shí)”，這主要是因為，目前中國經(jīng)濟下行壓力較大，降準可以緩解銀行業(yè)流動(dòng)性相對不足的困境，有效釋放可貸資金量，引導資金成本下行，最終將有利于降低社會(huì )融資成本，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟回穩。

　　央行降準雖然意在實(shí)體經(jīng)濟，但降息、降準的間隔推出，已表明貨幣政策松綁的通道已經(jīng)打開(kāi)。此后，必定有源源不斷的資金流入到資本市場(chǎng)，助力股市上漲。同時(shí)，從過(guò)往歷史來(lái)看，降準、降息都是房地產(chǎn)發(fā)展的催化劑，在這些利好的推動(dòng)下，房貸有望進(jìn)一步寬松，樓市一定程度的回暖可期。至于昨天股市的慘淡表現，更多是受自身調整因素影響。A股前期在權重股推動(dòng)下，三個(gè)月內暴漲50%，此次大盤(pán)調整時(shí)間不足半月，跌幅不到一成，另外下周新股發(fā)行也給市場(chǎng)資金面帶來(lái)沉重壓力。正是這些因素的共同作用，抵消了降準利好的效果。

　　在降準的同時(shí)，央行做出表態(tài)，將繼續實(shí)施穩健的貨幣政策，保持松緊適度，促進(jìn)經(jīng)濟健康平穩運行。在實(shí)體經(jīng)濟疲弱信號頻現的當下，央行這樣的表態(tài)其實(shí)就是說(shuō)，如有需要后續寬松政策還會(huì )出臺。也就是說(shuō)，今年央行再次降準、降息的可能性都很大。有央行的表態(tài)墊底，今年的股市、樓市想必都不會(huì )差。尤其是股市，有時(shí)利好的效果不一定會(huì )在短期完全顯現，經(jīng)歷時(shí)間和數量累計后的厚積薄發(fā)，往往更有力度。