幾個(gè)月前，阿里巴巴成功登陸美國市場(chǎng)成為全球資本市場(chǎng)最大的亮點(diǎn)。然而，隨著(zhù)國家工商總局關(guān)于網(wǎng)絡(luò )售假的所謂 “白皮書(shū)”事件爆發(fā)后，阿里巴巴集團因涉嫌“隱瞞受到監管部門(mén)調查”等問(wèn)題，在美國遭到集體訴訟，目前已有多家律所介入。成熟資本市場(chǎng)保護投資者利益方面的完善制度讓人印象深刻。

　　我國早已確立“依法治國”的原則，資本市場(chǎng)的法律制度也在不斷完善，不過(guò)，直到目前集體訴訟機制還沒(méi)有在市場(chǎng)中建立起來(lái)。

　　事實(shí)上，在美國資本市場(chǎng)，受到集體訴訟的中國企業(yè)并非阿里巴巴一家，比如中國人壽、聯(lián)想集團、前程無(wú)憂(yōu)等公司均受到來(lái)自國外投資者的集體訴訟。最終有的達成和解，有的則做出較大金額的賠償。集體訴訟官司對相關(guān)上市公司來(lái)說(shuō)，起到了促進(jìn)其規范發(fā)展與尊重法律的作用。

　　集體訴訟是美國民事訴訟法中一個(gè)非常重要的法律制度，被稱(chēng)為美國“二十世紀程序法最重要的發(fā)展之一”。在集體訴訟中，集體代表代表全體集體成員向法院起訴。集體代表之外的其他集體成員不參與訴訟程序。無(wú)論判決對集體是 否有利或者不利，集體訴訟判決將約束所有集體成員。集體訴訟(Class Action)是利益受到相同侵害的眾人，只要有一人發(fā)起訴訟其他受害者不需知情就被視為自動(dòng)參與的訴訟，從而極大地降低了受害者之間組織、協(xié)調的成本。一旦獲勝，全體受害者將得到相同的賠償。最終導致的賠償數量會(huì )非常驚人，如上世紀90年代的一起煙草業(yè)訴訟案中，美國煙草公司曾被判賠償煙民8000億美元賠償，雖然這個(gè)案件最后被上訴法院推翻，但集體訴訟的威力仍然強烈地震撼著(zhù)人們。

　　從美國資本市場(chǎng)來(lái)看，由于退市與上市制度的完善，投資者法律保護方面許多投資人在利益受到傷害時(shí)，會(huì )拿起集體訴訟的武器進(jìn)行利益維護，而從律所來(lái)看，其也有較多程度上給以投資者支持，這為證據第一、法律面前平等維護創(chuàng )造了一個(gè)非常好的條件，相對而言，資本市場(chǎng)的參與人，包括上市公司、機構投資者和海外投資者對于此條款均有敬畏之心，保護投資者利益在法律層面有了運用的基礎與條件。比如聯(lián)想集團的集體訴訟事件，導致聯(lián)想集團最終在加州洛杉磯就一起針對筆記本電腦的集體訴訟達成和解。代價(jià)是為8.3萬(wàn)名用戶(hù)提供價(jià)值4900萬(wàn)美元的維修服務(wù)及2100萬(wàn)美元退款，共計7000萬(wàn)美元(4.3億人民幣)。

　　集體訴訟是保護消費者、個(gè)人投資者及勞動(dòng)者“利器”，類(lèi)似大眾汽車(chē)問(wèn)題變速器、后軸斷裂這類(lèi)消費者糾紛，只要有一個(gè)受到利益傷害的客戶(hù)堅定地出面，就可能代表數以萬(wàn)計“沉默的大多數”打官司，其威力堪比發(fā)改委的一紙命令。

　　在中國資本市場(chǎng)，通過(guò)訴訟手段維護自身合法權益已被人們普遍認識，集體訴訟的運用與創(chuàng )造已有了較好的基礎，但相關(guān)的法律制度卻仍然缺乏，投資者如何運用訴訟手段維護公共利益仍然存在于法無(wú)據的問(wèn)題。面對日益增多的資本市場(chǎng)傷害或中小投資者利益受損事件，我們的管理層或投資者往往處于一種無(wú)奈的境地。顯然，這種狀況與我們加強社會(huì )主義民主和法制建設，實(shí)施依法治國的要求是相悖的。

　　我國證券市場(chǎng)多為小額投資者，證券欺詐所牽涉到的股東可能動(dòng)輒成千上萬(wàn)，現行的共同訴訟與代表人訴訟制度根本無(wú)法達到便捷、高效地解決證券糾紛問(wèn)題，對在資本市場(chǎng)貫徹法治精神，對促進(jìn)證券市場(chǎng)良性發(fā)展極為不利。集團訴訟因其制度優(yōu)勢，能夠包容人數眾多且不確定的訴訟形式，應該成為證券欺詐案件審理方式的必要選擇。因此，我國證券欺詐案件適用集團訴訟審理是我國立法者與司法者迫切需要思考的問(wèn)題。

　　早在2000年時(shí)，中國證監會(huì )也曾表示，“十一五”期間諸如集團訴訟制度等保護投資者利益根本性制度有望得以建立，集團訴訟制度在保護投資者、遏制證券侵權行為方面將會(huì )發(fā)揮突出作用，在很大程度上克服證券民事訴訟在程序上面臨的困難，有效保護投資者利益，但從事后的情況來(lái)看，此類(lèi)制度的建立至今未獲實(shí)質(zhì)突破。

　　阿里巴巴在美遭集體訴訟事件，再次引發(fā)中國盡快建立集體訴訟制度必要性的思考。A股市場(chǎng)不久就將推行注冊制，事前審核程序將放松簡(jiǎn)化乃至取消，如果違法成本過(guò)低的問(wèn)題不解決，未來(lái)中小投資者利益的保護將是一個(gè)嚴峻的問(wèn)題，而集體訴訟制度就可以大幅提高企業(yè)的違法成本，對其違法形成為構成阻嚇。我們完全可以在依法治國的大旗下，盡早完善這方面的制度建設，這對于中國資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，甚至對依法治國，都將成為里程碑式的推動(dòng)。