現在人民幣匯率貶值的預期越來(lái)越強，這對于股市可是一件好事。一方面國家將會(huì )發(fā)行更多的貨幣來(lái)對沖外匯占款的減少，寬松的環(huán)境得以體現;另一方面居民存款在抵御貨幣貶值的方法上，最簡(jiǎn)便易行的就是直接購買(mǎi)股票，尤其在牛市的財富效應下更是首選，故股市的牛市仍有繼續向縱深發(fā)展的可能。

　　人民幣匯率究竟如何確定，理論上應該參考一攬子貨幣定價(jià)，但是現在的情況卻是人民幣和美元匯率聯(lián)系緊密，最后的結果就是美元不斷升值，人民幣也跟著(zhù)升值�？墒侨思胰赵�、歐元、澳元卻紛紛貶值，導致中國商品出口不暢，大量低價(jià)進(jìn)口原材料擠壓國內生產(chǎn)企業(yè)，例如鐵礦石、煤炭等，嚴重影響了相關(guān)上市公司的利潤水平。

　　假如人民幣能夠適當地貶值，那么澳大利亞的鐵礦石和煤炭就不會(huì )那么便宜，國內的煤炭企業(yè)日子也就能好過(guò)許多，出口企業(yè)的利潤和銷(xiāo)量也能大幅提升，這對于上市公司利潤的提升有益無(wú)害。

　　同時(shí)，人民幣適當貶值對于提升進(jìn)入股市的資金量也大有好處。一方面，國家在應對美元流出的同時(shí)，也必然會(huì )加大人民幣的投放力度，從過(guò)往的資金去向看，相當一部分資金都會(huì )流入股市，從而推動(dòng)股市走高;另一方面，假如國內居民預期未來(lái)人民幣仍將持續貶值，那么必然會(huì )有很多“中國大媽”選擇適當的投資渠道進(jìn)行保值增值，在人民幣貶值預期下，債券和各類(lèi)理財產(chǎn)品必然淡出大媽的視野，股市的強勢對大媽資金的吸引力增強，于是又會(huì )有大媽資金不斷流入股市。

　　本欄認為，人民幣貶值的預期不僅能夠提高上市公司的利潤水平，還可以刺激大量資金流入股市，對股市的牛市有夯實(shí)基礎的作用。此外，人民幣的貶值周期也必然伴隨著(zhù)通脹預期走高，通過(guò)對國際股市歷史走勢的總結發(fā)現，在通脹背景下，股市的漲幅遠遠超過(guò)黃金、原油等傳統抗通脹商品的漲幅。

　　2014年下半年的股市牛市，一直給人一種基礎不牢固的感覺(jué)，假如能夠通過(guò)適當的貨幣貶值彌補這一缺陷，未來(lái)的股市仍有不斷走高的動(dòng)力。其中受益于人民幣貶值的品種更將成為值得投資者關(guān)注的品種。

　　A股現在已經(jīng)不僅僅是一個(gè)投資品種，而且還是人民幣能否成功國際化的關(guān)鍵。滬港通已經(jīng)實(shí)施，深港通也箭在弦上，A股想要融入國際股市體系，就需要穩健上漲的牛市。只有A股成功融入國際股市，才會(huì )有ETF基金等大量長(cháng)線(xiàn)外資持有人民幣和A股，這是人民幣國際化的必由之路，也是A股成為國際股市的關(guān)鍵環(huán)節。

　　所以，投資者不必擔心人民幣貶值會(huì )利空股市，只要貶值幅度是可控的，那就有利于A(yíng)股和國民經(jīng)濟的長(cháng)期向好。