昨天（16日），全國兩會(huì )閉幕后的第一個(gè)交易日，A股市場(chǎng)強勢上升，創(chuàng )下新高，成交量也呈放大態(tài)勢。昨日A股走強有雙重含義：其一，是市場(chǎng)對今年兩會(huì )圓滿(mǎn)閉幕的正面回應;其二是A股市場(chǎng)新一輪行情的開(kāi)端，后市繼續走強的概率很大。

　　但近期有些人對A股市場(chǎng)的走強感到擔憂(yōu)，他們認為，A股市場(chǎng)走強會(huì )引導社會(huì )資金流入股市，使實(shí)體經(jīng)濟的生產(chǎn)受到影響。按照這些人的邏輯，仿佛實(shí)體經(jīng)濟遇到困難，A股市場(chǎng)就應該萎靡不振似的。這種把股市和實(shí)體經(jīng)濟對立起來(lái)的觀(guān)點(diǎn)，實(shí)際上是片面的、形而上學(xué)的錯誤觀(guān)點(diǎn)。

　　3月12日，中國人民銀行行長(cháng)周小川表示，他并不反對結構性貨幣政策釋放的資金進(jìn)入股市，因為這樣也能夠支持實(shí)體經(jīng)濟。周小川還表示，無(wú)論是股權融資還是銀行貸款，這些資金都很好地支持了各類(lèi)企業(yè)的發(fā)展，尤其是越來(lái)越多的企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票融資，使實(shí)體經(jīng)濟得到發(fā)展。

　　筆者認為，A股市場(chǎng)從誕生之日起，就一直為實(shí)體經(jīng)濟的發(fā)展提供了強大的支持。而且，股市走勢越強為實(shí)體經(jīng)濟提供支持的能力就越大。股市支持實(shí)體經(jīng)濟至少存在三大路徑：

　　第一條路徑，股市可以為實(shí)體經(jīng)濟提供直接融資。股市作為融資平臺，最原始的功能就是為企業(yè)上市融資服務(wù)，使企業(yè)得以用股權作為對價(jià)，獲得永不償還的資金，并且還可以利用股權進(jìn)行再融資。根據滬深交易所提供的數據，截至3月13日，A股市場(chǎng)共有上市企業(yè)2659家，總市值達40.48萬(wàn)億元。事實(shí)上，A股市場(chǎng)設立的初衷就是為國企改革服務(wù)的，眾多大中型國企通過(guò)上市融資，實(shí)現了市場(chǎng)化的改革。同時(shí)，中國國有銀行改革，也是靠上市融資才解決了資本金不達標問(wèn)題。隨著(zhù)市場(chǎng)發(fā)展，A股目前已經(jīng)不再只為國企服務(wù)了，而是為各類(lèi)實(shí)體經(jīng)濟服務(wù)。深交所現分別為740家中小板企業(yè)和421家創(chuàng )業(yè)板企業(yè)提供了上市融資，為包括民營(yíng)企業(yè)在內的中小企業(yè)提供了直接融資的支持。從歷史經(jīng)驗來(lái)看，股市走勢越強，就有越多的企業(yè)可以直接融資;相反，當股市走勢低迷的時(shí)候，股市接納企業(yè)上市的能力就受到削弱，A股市場(chǎng)曾經(jīng)有過(guò)因為股市低迷而不得不停發(fā)新股的例子。

　　第二條路徑，上市企業(yè)可以通過(guò)股權抵押的方式進(jìn)行融資。如果上市直接融資、再融資都不能滿(mǎn)足企業(yè)融資需求的話(huà)，上市企業(yè)還可以通過(guò)股權抵押方式，向銀行融資。如果股市走勢越強，上市企業(yè)的市值越大，股權融資的額度也就越大，反之其股權融資額度也將隨之縮水。

　　第三條路徑，股市走強帶來(lái)的財富效應能為實(shí)體經(jīng)濟的生產(chǎn)提供更多的需求。投資者財富增值后，更有能力、更有信心進(jìn)行更多的消費，這樣實(shí)體經(jīng)濟就可以獲得更多利潤，從而促進(jìn)擴大再生產(chǎn)，并且能因此投入更多的研發(fā)資金用以開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品和提高產(chǎn)品品質(zhì)，從而使企業(yè)獲得更大的發(fā)展。