●2015年，要穩定投資對經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻，需要投資增長(cháng)15%左右。在出口需求低迷和房地產(chǎn)價(jià)格下行壓力作用下，2015年房地產(chǎn)和制造業(yè)投資預計還將有所下滑，基礎設施基本就承擔了拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的主要責任。
　　●在反腐持續深入、過(guò)去消費熱點(diǎn)退卻之際，社會(huì )消費要保持這個(gè)增速，就必須加快尋找新的、短期能見(jiàn)效、又符合消費轉型升級方向的消費新熱點(diǎn)。

　　2015年“兩會(huì )”上，政府工作報告將全年經(jīng)濟增長(cháng)目標確定為7%左右，為近11年來(lái)最低。目標調低是綜合分析國際經(jīng)濟環(huán)境變化，適應和引領(lǐng)我國經(jīng)濟“新常態(tài)”，統籌考慮發(fā)展目標、結構調整、改革進(jìn)展和社會(huì )穩定基礎上做出的決定。新一年經(jīng)濟增長(cháng)目標的實(shí)現，需要什么條件，又將產(chǎn)生什么樣的影響，是本文關(guān)心的問(wèn)題。

　　7%經(jīng)濟增長(cháng)需四個(gè)條件支撐

　　當前形勢下，要實(shí)現增長(cháng)7%的目標仍然不易，需要投資、消費和各類(lèi)經(jīng)濟主體收入等方面具備相應條件，同時(shí)離不開(kāi)必要的財政和貨幣政策支撐。
　　一是基礎設施投資需要大幅增長(cháng)。投資仍是穩定經(jīng)濟增長(cháng)的關(guān)鍵。我國投資構成中，主要是制造業(yè)、房地產(chǎn)和基礎設施三大部分。2014年我國投資比上年增長(cháng)15.7%，投資對經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻率為47.4%。其中，房地產(chǎn)投資和制造業(yè)投資分別增長(cháng)10.5%和13.5%，增速較上年分別下降9.3個(gè)和5個(gè)百分點(diǎn)。2015年，要穩定投資對經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻，需要投資增長(cháng)15%左右。在出口需求低迷和房地產(chǎn)價(jià)格下行壓力作用下，2015年房地產(chǎn)和制造業(yè)投資預計還將有所下滑，基礎設施基本就承擔了拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的主要責任。按以上構成測算，2015年基礎設施投資需要增長(cháng)40%左右。目前已經(jīng)明確的是水利和鐵路財政投資將達到1.6萬(wàn)億元，比上年實(shí)際投資完成額多2000億元�？紤]到社會(huì )投資的引進(jìn)，扣除水利和鐵路，其他基礎設施投資還需要增長(cháng)30%以上，投資領(lǐng)域選擇和資金來(lái)源都有很大難度。
　　二是保持消費穩定需要付出艱苦努力。消費是穩增長(cháng)的基礎。2014年社會(huì )消費品零售總額26.2萬(wàn)億元，比上年增長(cháng)12%，對經(jīng)濟的貢獻率為50%，消費增速連續5年回落，比過(guò)去5年平均增速低近5個(gè)百分點(diǎn)。在全社會(huì )消費中，汽車(chē)、石油用品、家用電器分別增長(cháng)7.7%、6.6%和9.1%，增速較過(guò)去5年年均增速均出現大幅回落，意味著(zhù)模仿型排浪式消費階段基本結束，個(gè)性化、多樣化的升級消費漸成主流。服裝鞋帽和糧油分別增長(cháng)10.9%和11.1%，與前幾年增速穩中略有回落，意味著(zhù)吃穿等基本物質(zhì)需求已經(jīng)飽和，難以成為消費大幅增長(cháng)的動(dòng)力。經(jīng)濟由投資拉動(dòng)型向消費拉動(dòng)型轉變，消費率連續4年提高，如果2015年消費率保持不變，全社會(huì )消費應該繼續增長(cháng)12%左右。在反腐持續深入、過(guò)去消費熱點(diǎn)退卻之際，社會(huì )消費要保持這個(gè)增速，就必須加快尋找新的、短期能見(jiàn)效、又符合消費轉型升級方向的消費新熱點(diǎn)，難度不小。
　　三是企業(yè)盈利和創(chuàng )業(yè)增加需要雙管齊下。從收入角度看，GDP主要由居民、政府和企業(yè)收入構成。保證居民收入增速與經(jīng)濟增長(cháng)同步，是國家發(fā)展戰略決定的剛性約束，也是近幾年始終堅持的。過(guò)去多年我國居民收入增速低于經(jīng)濟增速，2008年以來(lái)，我國城鄉居民收入增速有5年同步或高于GDP增速。但政府方面，財政收入增速在2012年后結束了20%左右的高增長(cháng)，步入10%左右新階段。企業(yè)方面，不同行業(yè)企業(yè)盈利能力差異較大，但總體有回落態(tài)勢，2014年全國規模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長(cháng)3.3%，如果扣除基數影響的2012年，目前企業(yè)盈利形勢已經(jīng)接近2008年底的最嚴峻時(shí)刻。但與此同時(shí)，簡(jiǎn)政放權催生大量創(chuàng )新企業(yè)，2014年3-12月，全國新登記注冊市場(chǎng)主體1147萬(wàn)戶(hù)，平均每天新登記企業(yè)超過(guò)1萬(wàn)戶(hù)。年底個(gè)體私營(yíng)經(jīng)濟從業(yè)人員實(shí)有2.5億人，比2013年底增長(cháng)14.3%。因此，完成2015年目標，關(guān)鍵還是要啟動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的大眾創(chuàng )業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng )新和增加公共產(chǎn)品、公共服務(wù)的“雙引擎”，只有企業(yè)盈利能力增強才能保證政府和居民收入，實(shí)現經(jīng)濟增長(cháng)目標。
　　四是財政貨幣政策需要適度放松。世界經(jīng)濟處于金融危機后的深度調整期，外部環(huán)境復雜多變。國內經(jīng)濟面臨產(chǎn)業(yè)、發(fā)展方式、體制等轉型疊加；反腐敗、資源環(huán)境、經(jīng)濟社會(huì )短板等約束強化。舊的不得不破，新的尚未確立。因此，促進(jìn)2015年乃至今后幾年經(jīng)濟保持7%左右的中高速增長(cháng)，需要適度寬松和結構調整的財政、貨幣、產(chǎn)業(yè)、貿易政策。財政方面，需要切實(shí)擴大并實(shí)施財政赤字，2015年赤字率預計2.3%，比在2014年提高0.2個(gè)百分定，赤字規模擴大2700億元。此外還要通過(guò)PPP更好發(fā)揮財政資金杠桿作用，優(yōu)化財政支出結構，繼續實(shí)行結構性減稅和普遍性降費，進(jìn)一步減輕企業(yè)特別是小微企業(yè)負擔。貨幣政策方面，根據目前確定目標，2015年流動(dòng)性顯得偏緊，因此后續需要連續降準釋放流動(dòng)性，同時(shí)需要適度降息，降低企業(yè)融資成本，PSL、SLF、SLO等調節流動(dòng)性和資金流向結構的政策創(chuàng )新還將繼續實(shí)施。產(chǎn)業(yè)方面，配合國內外產(chǎn)業(yè)轉型升級和區域轉移，對互聯(lián)網(wǎng)、新能源、節能環(huán)保等七大戰略性新興產(chǎn)業(yè)的優(yōu)惠和引導政策需要繼續增加。

　　穩增長(cháng)對經(jīng)濟幾個(gè)方面的影響

　　這一增速將對我國穩就業(yè)、穩物價(jià)、去產(chǎn)能和促改革等產(chǎn)生一系列積極影響。
　　一是就業(yè)基本能夠保證。我國經(jīng)濟增速回落的同時(shí)，經(jīng)濟增量規模不斷擴大。2014年我國GDP達63.6萬(wàn)億元，比2013年多出了8665億美元，這個(gè)增量比我國1996年GDP還高，也超過(guò)了土耳其這個(gè)全球第17大經(jīng)濟體2014年經(jīng)濟總量。經(jīng)濟增長(cháng)規模和就業(yè)容納能力之間保持相對穩定的關(guān)系，近10年億元GDP容納新增就業(yè)約230-300人，近3年則穩定在270人/億元左右。如果2015年GDP增長(cháng)7%，按照就業(yè)容納能力與上年相同計算，全年能夠新增就業(yè)1300萬(wàn)人左右，即使考慮到就業(yè)容納能力回落等因素，實(shí)現全年就業(yè)目標問(wèn)題不大。
　　二是物價(jià)保持基本穩定�？偣┣蟠笮￡P(guān)系決定物價(jià)的走勢。我國物價(jià)決定主要因素包括食品、能源和住房等。食品方面，農業(yè)連續豐收、中央八項規定持續加壓、物聯(lián)網(wǎng)和物流快速發(fā)展等，已經(jīng)大大緩解食品價(jià)格上漲壓力，2015年1月食品僅增長(cháng)0.7%，低于全部CPI漲幅。能源方面，國際原油價(jià)格在50美元/桶左右排佪、國內煤炭?jì)r(jià)格下行壓力不減，能源向下游傳導漲價(jià)的能力有限。住房方面，隨著(zhù)整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)的趨穩回落，居住價(jià)格2015年1月僅長(cháng)0.8%，較前兩年明顯回落。由于上述決定物價(jià)的因素具有趨勢性，近期難以根本改變。如果今年保持7%左右的經(jīng)濟增速，意味著(zhù)供求總規模大體穩定，物價(jià)上漲壓力不大，保持基本穩定是大概率事件。
　　三是基礎產(chǎn)業(yè)新增需求仍然有限。過(guò)去我國經(jīng)濟走的是投資、出口拉動(dòng)的增長(cháng)模式，煤炭、鋼鐵、汽車(chē)、房地產(chǎn)等是經(jīng)濟增長(cháng)的支柱性產(chǎn)業(yè)。進(jìn)入“新常態(tài)”后，上述行業(yè)產(chǎn)能明顯過(guò)剩，價(jià)格下行，產(chǎn)品滯銷(xiāo)。如果2015年經(jīng)濟增長(cháng)7%左右，上述產(chǎn)業(yè)的需求難以有大幅度增加，相關(guān)行業(yè)去產(chǎn)能化進(jìn)程還將繼續。雖然這會(huì )給部分企業(yè)、行業(yè)帶來(lái)一時(shí)困難。但是只要發(fā)揮好市場(chǎng)機制決定性作用，讓經(jīng)營(yíng)困難企業(yè)及時(shí)退出市場(chǎng)，讓資金和人才等要素及時(shí)轉向更高效率的領(lǐng)域，中長(cháng)期看是有利于產(chǎn)業(yè)轉型升級和經(jīng)濟持續健康發(fā)展的。
　　四是為改革和結構調整騰出空間。7%雖然較前幾年都低，但當前環(huán)境下實(shí)現難度不小。實(shí)現這一增速，既有可能也有必要。一方面，有了這個(gè)中高速的增長(cháng)，就為改革提供了大體穩定就業(yè)、物價(jià)等社會(huì )大環(huán)境，產(chǎn)業(yè)結構、區域結構、城鄉結構、居民收入調整就能穩步推進(jìn)。另一方面，這一經(jīng)濟增速下的物價(jià)穩定，將為能源資源價(jià)格改革等“深水區”改革騰出空間，已經(jīng)推出的天然氣價(jià)格并軌，以及即將推出的電價(jià)改革等都是多年想改未改的，今年經(jīng)濟形勢為改革開(kāi)營(yíng)造了相對有利的大環(huán)境。