4月19日，央行決定，自2015年4月20日起下調各類(lèi)存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率一個(gè)百分點(diǎn)。

　　此次央行降準，不僅是今年以來(lái)的第二次，而且其力度之大，更是7年來(lái)首次，上一次降準一個(gè)百分點(diǎn)，還要追溯到2008年11月。

　　此次央行大幅降準，應與A股市場(chǎng)利空政策釋放無(wú)關(guān)，充其量?jì)H是時(shí)間節點(diǎn)的巧合而已。至于市場(chǎng)出現“央行通過(guò)降準對沖A股利空政策”這樣的傳聞，其實(shí)完全是投資者基于心理暗示所做出的臆測。

　　其實(shí)，要洞察此次央行降準的初衷，我們首先得將當前貨幣政策與股市進(jìn)行認知層面的絕緣。

　　繼今年2月后央行再度啟動(dòng)降準，其意則是對持續低迷的實(shí)體經(jīng)濟進(jìn)行維穩，股市政策與貨幣政策之間，其實(shí)是兩條截然不同的政策路徑，只要稍具理性思維的話(huà)，就沒(méi)有必要刻意將二者扯在一塊。

　　事實(shí)上，自2014年底至今，在短短5個(gè)月的時(shí)間內，央行之所以連續啟動(dòng)兩次降息和降準，其政策的核心訴求，均是為實(shí)體經(jīng)濟維穩。今年一季度的經(jīng)濟數據顯示，當前我國經(jīng)濟形勢比去年同期更為不振，而且下探幅度也令人擔憂(yōu)——今年一季度，不僅我國GDP增速創(chuàng )六年新低僅為7%，而且規模以上工業(yè)增加值和固定資產(chǎn)投資的下行幅度也值得警惕。我國規模以上工業(yè)增加值去年一季度增速為8.7%，而今年一季度僅為6.4%，我國固定資產(chǎn)投資去年一季度增速為17.6%，而今年一季度僅為13.5%。

　　面對當前有持續下行之勢的經(jīng)濟走勢，此次央行再度通過(guò)降準以釋放貨幣政策適度寬松的信號，是必要的。因為，在我國當前宏觀(guān)經(jīng)濟處于“三期疊加”的階段性困境之時(shí)，欲著(zhù)眼于我國經(jīng)濟未來(lái)的調結構，則必須給當前持續不振的經(jīng)濟走勢，一個(gè)必要的轉型過(guò)渡期，否則極容易導致我國經(jīng)濟硬著(zhù)陸，而這種境地顯然是我們不愿意看到的。

　　固然，之于我國當前經(jīng)濟現狀而言，央行延續適度寬松的貨幣政策是相對必要的，但是，有一點(diǎn)我們必須警惕，應引導這些增量資金盡可能流向實(shí)體經(jīng)濟，防范其大量流向股市、樓市，推高資產(chǎn)泡沫。

　　而要避免上述擔憂(yōu)變?yōu)槭聦?shí)，當前相關(guān)政策部門(mén)所急需做的，其實(shí)并不是重啟政策調控打壓股市的老路，而是要加快我國各個(gè)層面深化改革的步伐，包括行政職能改革、財稅改革、戶(hù)籍制度改革等等，當前均還存在進(jìn)一步深化改革的空間。

　　之于當下而言，我們只有向深化改革要空間搶時(shí)間，我國貨幣政策的適度寬松，其增量資金、以及社會(huì )存量資金才有信心真正刺激實(shí)體經(jīng)濟。