證券法修改助力證券市場(chǎng)法治化進(jìn)程
2015-04-22    作者:劉武俊(《中國司法》雜志總編)    來(lái)源:證券時(shí)報
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  證券法修訂草案首次被提請審議。近日,受全國人大財政經(jīng)濟委員會(huì )委托,財經(jīng)委副主任委員吳曉靈在十二屆全國人大常委會(huì )第十四次會(huì )議上作證券法修訂草案的說(shuō)明。修訂草案規定,我國將實(shí)行股票發(fā)行注冊制。

  證券法修訂草案共16章338條,其中新增122條、修改185條、刪除22條。此次證券法修改以著(zhù)力滿(mǎn)足股票發(fā)行注冊制改革的立法需求,確保重大改革于法有據,實(shí)現立法和改革決策相銜接,更好地發(fā)揮市場(chǎng)在配置資源中的決定性作用,進(jìn)一步完善資本市場(chǎng)的融資功能。同時(shí),進(jìn)一步加強投資者合法權益保護,推動(dòng)證券行業(yè)創(chuàng )新,簡(jiǎn)政放權,強化事中事后監管,促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康發(fā)展。

  確立股票發(fā)行注冊法律制度,是本次證券法修改的重點(diǎn)。推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革,其本質(zhì)是以信息披露為中心,由市場(chǎng)參與各方對發(fā)行人的資產(chǎn)質(zhì)量、投資價(jià)值作出判斷,發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用。在與股票發(fā)行注冊制改革方案相協(xié)調的基礎上,修訂草案以公開(kāi)發(fā)行在證券交易所上市交易的股票為主線(xiàn),確立了股票發(fā)行注冊的法律制度。

  證券法修訂草案設立投資者保護專(zhuān)章,系統規定了投資者保護相關(guān)制度;按照放松管制、加強監管的改革思路,減少一批行政許可事項,取消部分限制性、禁止性規定,進(jìn)一步強化監管執法和法律責任。

  當前,我國資本市場(chǎng)仍處在“新興加轉軌”階段,還存在不少問(wèn)題,市場(chǎng)化、法治化程度不高就是影響和制約資本市場(chǎng)穩定健康發(fā)展的重要原因。光大證券“烏龍”事件就凸顯了中國證券市場(chǎng)的諸多亂象的冰山一角,凸顯了證券法律制度落后于現實(shí),證券法律規范過(guò)于簡(jiǎn)單、粗疏的法制現狀。要促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展,打造資本市場(chǎng)升級版,就必須將資本市場(chǎng)納入法治化軌道,運用法治思維和法治手段規范資本市場(chǎng)秩序,推進(jìn)資本市場(chǎng)的法治化進(jìn)程,從完善證券立法和強化證券司法入手,為證券市場(chǎng)健康發(fā)展營(yíng)造良好的法治環(huán)境。

  健康的證券市場(chǎng)必須依靠公正的法律和制度,在法治的基礎上建立一個(gè)公平、正義、有效率的證券市場(chǎng)。必須高度重視證券市場(chǎng)的法治建設,完善證券立法,加強證券司法工作,改革證券司法體系,確保證券審判的獨立性和公正性,嚴懲內幕交易、證券欺詐等違法犯罪,提高上市公司的違法成本,依法追究證券監管部門(mén)監管不力的法律責任。

  健康的證券市場(chǎng),必須依法強化投資者權益保護。當前的中國資本市場(chǎng)亟待彌補投資者權利保護方面的制度性和體制性缺陷。除了修訂《證券法》補充有關(guān)保護投資者權益的內容,條件成熟時(shí)還可制定專(zhuān)門(mén)的具有可訴性的《投資者權益保護法》。在司法方面,建議將集團訴訟和懲罰性賠償制度引入證券市場(chǎng)。

  健康的證券市場(chǎng),必須重視完善證券司法體系,確保證券審判的獨立性和公正性。證券司法系統缺乏獨立性,尤其是司法過(guò)程中地方保護主義,嚴重影響證券審判的公正性,使得上市公司違法成本過(guò)低?梢钥紤]在法院系統設立證券審判庭,集中審理所有與上市公司相關(guān)的案件,有效提高證券司法相對于地方政府的獨立性。同時(shí),最高法院要及時(shí)發(fā)布指導性案例,加強證券審判中的案例指導工作。司法機關(guān)一直嚴厲打擊非法集資行為,而對查處證券領(lǐng)域的違法犯罪卻顯得不夠給力。究其原因,就是上市公司的大股東與地方政府關(guān)系過(guò)密,而地方司法系統與地方政府往往有著(zhù)直接的關(guān)系,上市公司及其大股東作為地方經(jīng)濟的支柱,往往受到當地政府的庇護。

  期待本次《證券法》的修改能夠為證券市場(chǎng)的引擎打上法律的補丁,進(jìn)一步促進(jìn)證券市場(chǎng)的法治化進(jìn)程,更加重視運用法治思維和法治手段規范證券市場(chǎng)秩序,為中國證券業(yè)可持續發(fā)展撐開(kāi)法律的保護傘。

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