同一天，一則四處流傳的新聞給兩桶油大漲作了注腳——《經(jīng)濟參考報》援引權威人士消息稱(chēng)，國資委確定了下一步的國企改革重點(diǎn)，央企整合將進(jìn)行分類(lèi)，數量有望進(jìn)一步縮減至40家。

　　央企的重組被視為繼上輪注資之后的又一輪改革，央企再次站在了中國經(jīng)濟舞臺、證券舞臺的中心，雖未發(fā)生什么根本變化，卻披金掛銀，收獲無(wú)數掌聲。

　　證監會(huì )靜悄悄地給予了最大支持。4月24日，證監會(huì )發(fā)布修訂后的《<上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法>第十四條、第四十四條的適用意見(jiàn)》，主要內容包括擴大募集配套資金比例和明確募集配套資金的用途，募集配套資金可用于支付本次并購交易中的現金對價(jià)等。

　　上市公司A企業(yè)并購B企業(yè)，購買(mǎi)B企業(yè)所有資產(chǎn)的資金都可以通過(guò)在股市募資取得，有了這柄寶劍，未來(lái)國企并購基本上不存在資金困難，想并就并，十分瀟灑，可以為日后大規模并購埋下伏筆。

　　股票市場(chǎng)上業(yè)已存在的財富效應讓投資者趨之若鶩。南北車(chē)讓投資者活了又死、死去活來(lái)就是最好的案例。從4月7日到17日的9個(gè)交易日里，中國南車(chē)、中國北車(chē)雙雙收出7個(gè)漲停，累計漲幅分別達111.18%和108.9%。而后南北車(chē)于21、22日兩天暴跌，23日收陽(yáng)，24日居然又漲停。南北車(chē)7漲停讓融資投資者坐擁巨額財富，而后暴跌又讓市場(chǎng)一片驚慌，短短兩天的暴跌讓融資買(mǎi)入南北車(chē)的投資者如坐針氈，融資未逃出者將有嚴重虧損，而后的漲停又讓斬倉的投資者痛苦不已。

　　業(yè)內人士分析，若投資者擁有100萬(wàn)元資金對南北車(chē)進(jìn)行重復擔保投資的話(huà)，最多可以融到116.67萬(wàn)元的擔保資金，投資者將共計持有216.67萬(wàn)元的籌碼，假如20日在漲停價(jià)位介入南北車(chē)當中的任意一只，沒(méi)來(lái)得及出局，兩個(gè)跌停板之后，216.67萬(wàn)元資產(chǎn)將縮水到175.5萬(wàn)元，損失的41.17萬(wàn)元對應本金100萬(wàn)元，比例為41.17%。

　　總體而言，兩車(chē)仍有巨大的財富效應，讓投資者食髓知味欲罷不能。在央企并購預期的刺激之下，27日股市大象狂舞：中國重工上漲8.81%，上海石化上漲10.06%，中石化、中國中鐵、中國建筑、寶鋼、武鋼、中國聯(lián)通等統統上漲。投資者就像一直押寶贏(yíng)錢(qián)的賭徒，在市場(chǎng)中紅著(zhù)眼大聲吆喝。中國神車(chē)之后還會(huì )不會(huì )出中國神電，中國神電之后會(huì )不會(huì )出中國神船?

　　這對央企改革再有利不過(guò)，央企去杠桿，投資者加杠桿，想要并購，股市可以提供燃料，對如何并購、是否符合程序、是否更市場(chǎng)化又可以不深究。

　　可以說(shuō)，這是一次民眾狂熱地為央企改革埋單的過(guò)程，股市上漲就能達到目的。

　　股票炒作的是預期，以往業(yè)績(jì)在目前已經(jīng)不是重點(diǎn)。據《證券時(shí)報》4月27日披露，以4月24日為時(shí)間節點(diǎn)，央企概念股是這輪牛市當之無(wú)愧的先頭部隊：Wind數據統計顯示，兩市共有269家央企概念股，其中，18家公司的股價(jià)年漲跌幅高于或等于100%，另有110家公司的年漲跌幅高于或等于50%，共有128家央企概念股年漲跌幅高于或等于50%，占總數近一半。

　　18家年漲跌幅高于或等于100%的公司中，有17家公司已披露了年度的業(yè)績(jì)情況，其中，有5家公司2014年的凈利潤同比增長(cháng)幅度高于50%，有4家公司2014年歸屬于公司股東的凈利潤同比有不同程度的下降。此外，共有12家央企概念股在2014年歸屬于母公司股東的凈利潤同比降幅超過(guò)1000%。但除了仍在停牌的個(gè)別公司外，這些虧損的公司里，年漲幅最低者也有25%。

　　杠桿牛節奏更快、波動(dòng)更大，一旦崩潰將全線(xiàn)失守。這是催化投資者情緒、運用社會(huì )資金為央企改革造市的一波人造牛市，也是一招險棋。

　　如果用杠桿、用并購都無(wú)法讓央企的質(zhì)地好轉，未來(lái)政策恐將沒(méi)有更多的預期與信用可供透支。