“用對錢(qián)”就能“穩增長(cháng)”
2015-04-30    作者:毛承之    來(lái)源:證券時(shí)報
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  進(jìn)入4月份,銀行業(yè)陸續發(fā)布今年一季報。在延續去年年末凈利增速回落的同時(shí),更讓銀行揪心的存款增速也出現了大面積回落。那么,問(wèn)題來(lái)了:錢(qián)都去哪兒了?

  錢(qián)都到哪里去了?不是股市,就是樓市。而樓市不景氣,那么肯定就是股市。對于銀行來(lái)說(shuō),存款減少,即使巧婦也難為無(wú)米之炊。對于實(shí)體經(jīng)濟來(lái)說(shuō),那就更加難以得到融資貸款了。如何破解這個(gè)發(fā)展難題?從宏觀(guān)層面上來(lái)講,中央政府就要通過(guò)一定的政策渠道改革來(lái)化解。

  一是改革,進(jìn)行迂回式的改革。如果銀行不改革,就無(wú)法改變現狀。

  二是企業(yè)融資的重點(diǎn)應該轉向國際市場(chǎng),特別要利用歐洲寬松的金融環(huán)境,通過(guò)低利率財團借款,轉化為一種跨境式國內中長(cháng)期投資貸款。正如福建自貿區的一名企業(yè)負責人告訴李克強總理說(shuō),通過(guò)這里從國外銀行借款的成本僅為4%,低于央行基準貸款利率1.35個(gè)百分點(diǎn)。

  三是因為當前銀行基礎變量派生少,所以理財產(chǎn)品市場(chǎng)要得到進(jìn)一步規范、整頓、擠壓,不可大搞特搞。正如業(yè)內人士坦言,盡管銀行理財產(chǎn)品的預期收益率下行是大趨勢,但現在銀行理財的收益率也因牛市吸引著(zhù)太多資金而不敢有所下降。

  從微觀(guān)層面來(lái)講,要抓好實(shí)體經(jīng)濟、銀行變革以及股市三方面的工作。

  一是首先抓好實(shí)體經(jīng)濟,關(guān)鍵要理順儲蓄、消費與投資之間關(guān)系。作為個(gè)人來(lái)講,可能儲蓄多一點(diǎn);作為企業(yè)來(lái)講,投資多一點(diǎn);作為政府來(lái)講,可能公共消費支出多一點(diǎn)。然而,當前的事實(shí)表明恰恰相反,因為真實(shí)的情況是個(gè)人投資多一點(diǎn),公共消費少了一點(diǎn),而企業(yè)要的資金更有限,所以造成融資難、融資貴問(wèn)題一直得不到很好的解決。

  二是努力抓好銀行系統創(chuàng )新與全面深化改革,要利用金融杠桿,盤(pán)活資產(chǎn),彰顯服務(wù)金融效率,從而優(yōu)化現金流,充分發(fā)揮巨大的經(jīng)濟效益。理順這種儲蓄、消費以及投資之間的關(guān)系,尤其要發(fā)揮銀行之間的協(xié)調、緩沖作用。如果銀行方面只顧自己生存與發(fā)展,而不顧企業(yè)與居民方面安居樂(lè )業(yè),那么這種有限資金再分配、流通就會(huì )受到限制,達不到原來(lái)預想的效果,即使改革,也是步履維艱,今日不知明日。在這種大背景下,銀行方面改革要有一個(gè)大金融的發(fā)展戰略規劃。如果還是搞那些蠅頭小利,陷入行業(yè)調整周期當中,那就不能進(jìn)行全面轉型升級,找到自己出路。從這方面來(lái)說(shuō),方向最重要,要迎難而上。

  三是對于股市,一方面要發(fā)新股,而另一方面要退老股,不能只進(jìn)不退。近來(lái)股市一直上漲,行情不減當年。為什么會(huì )這樣呢?因為大家經(jīng)過(guò)了這么多,終于明白一個(gè)道理,那就是股市發(fā)展也要“放水養魚(yú)”。如果一味地抽水、水少了、大幅減少資本注入,那么中國資本市場(chǎng)的“魚(yú)”怎么長(cháng)大呢?怎么養肥養好?

  因而,錢(qián)都去哪兒了?不是簡(jiǎn)單的問(wèn)題,而是一個(gè)宏大的經(jīng)濟問(wèn)題。這個(gè)問(wèn)題的關(guān)鍵不僅僅是怎么用、怎么花,而是要用對,要效率優(yōu)先。

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