5月5日，我國A股遭遇黑色星期二，重挫200點(diǎn)，而遠在大洋彼岸的加拿大股票市場(chǎng)也面臨牛市行將結束的擔憂(yōu)。
　　5月1日，加拿大第二大資產(chǎn)管理機構——道明銀行資產(chǎn)管理公司（TD　Asset　Management　Inc.）向媒體透露，加股牛市的局面正進(jìn)入尾聲，該機構正將其資金撤離股市，轉投具有固定收益的投資產(chǎn)品。該公司管理的資產(chǎn)高達3000億加元（合15000億元人民幣），其中，1400億加元投在固定收益產(chǎn)品，800億加元投資股市。
　　牛市結束意味著(zhù)很多投資者將蒙受損失。該公司首席投資師布魯斯·庫珀說(shuō)：“如果股市下滑15%以上，還不防范投資風(fēng)險，這是對客戶(hù)的不負責任�！�
　　盡管有分析師對上述機構的觀(guān)點(diǎn)不以為然，認為這只是一種做空的策略，但仍有多位分析人士認為，2014年下半年以來(lái)，國際油價(jià)低位運行，當前加拿大經(jīng)濟增長(cháng)環(huán)境相對2014年下半年更為窘迫，加股持續牛市行情或將因此黯淡。
　　首先，石油工業(yè)大幅縮水令股指承壓。能源和金屬材料出口在加拿大經(jīng)濟中占有舉足輕重的地位。雖然近期國際油價(jià)出現些許反彈，但多數業(yè)內人士預計，未來(lái)較長(cháng)時(shí)期，低油價(jià)將成為一種常態(tài)，這對加拿大能源類(lèi)股票將是一種打壓。
　　加拿大統計局公布的數據顯示，2月份國內生產(chǎn)總值(GDP)零增長(cháng)，其中制造業(yè)產(chǎn)出下滑0.8%，采礦、石油和天然氣開(kāi)采下滑0.6%。
　　其次，眾所周知，加拿大和美國的資本市場(chǎng)密不可分。美國經(jīng)濟增長(cháng)的不確定性或令加拿大股市缺乏上漲動(dòng)力。美國最新經(jīng)濟數據表明，經(jīng)濟復蘇依舊存在不確定性。這在一定程度上引發(fā)了投資者對加拿大經(jīng)濟前景的擔憂(yōu)。
　　近期美股走強，帶動(dòng)加股持續上揚。數據顯示，4月24日，美國標準普爾500指數創(chuàng )出新高，較2009年金融危機期間大漲了140%，同時(shí)期，加拿大證券市場(chǎng)主要股指多倫多證券交易所S&P/TSX綜合指數也上漲了65%。
　　加拿大央行4月初發(fā)布的春季商業(yè)前景調查稱(chēng)，盡管石油價(jià)格疲軟繼續阻礙企業(yè)前景，但美國經(jīng)濟復蘇以及加元貶值正全面刺激加拿大經(jīng)濟。央行行長(cháng)史蒂芬·波洛茲甚至表示，低油價(jià)對經(jīng)濟的正面影響正在顯現。
　　但加拿大蒙特利爾銀行5月4日發(fā)布的一份研究報告則認為，加拿大經(jīng)濟正遭受油價(jià)暴跌的深層次影響，油價(jià)下跌給2015年經(jīng)濟增長(cháng)帶來(lái)的影響總體上將是負面的。
　　再次，從技術(shù)形態(tài)上來(lái)看，當前加拿大股市主要股指總體上處于歷史高位，未來(lái)股市出現回調走勢的可能性正與日俱增。
　　查閱數據可知，2014年9月份，S&P/TSX綜合指數一度接近15700點(diǎn)，創(chuàng )10年多來(lái)最高紀錄，截至2014年中，加拿大股市曾位列全球表現最佳的股票市場(chǎng)前三甲。加拿大康考迪亞大學(xué)金融學(xué)教授羅恩·斯威策早前預計，2015年加拿大股市持續上漲的動(dòng)力不足，肯定會(huì )下調。
　　最后，從加拿大國內外貨幣政策走勢來(lái)看，盡管加拿大央行近期一再強調，將低利率貨幣政策作為抵御油價(jià)下滑帶來(lái)的負面效應的有效工具，但多數分析師認為，2015年下半年，美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )加息仍然是大概率事件，這在當前加拿大經(jīng)濟增長(cháng)內在動(dòng)力不足的情況下，可能會(huì )給股市帶來(lái)下行壓力。