去年5月份國務(wù)院發(fā)布的新“國九條”，明確提出了“鼓勵上市公司建立市值管理制度”的新要求，一年多來(lái)，上市公司紛紛圍繞這一要求，提出了加強市值管理的具體辦法和措施，中介機構也順勢而為，迅速參與到上市公司的市值管理之中，為上市公司出謀劃策，甚至直接幫助上市公司進(jìn)行市值管理。

　　而從一年多來(lái)的實(shí)際情況看，雖然上市公司在市值管理方面取得了一定的成績(jì)，大多數公司的市值出現了大幅增長(cháng)。但是，市值管理在實(shí)際操作中暴露出了許多矛盾和問(wèn)題，特別是出現了很多虛假陳述、內幕交易、市場(chǎng)操縱行為，一些公司通過(guò)概念來(lái)推高股價(jià)、虛增市值的現象十分嚴重。近一兩年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)、手游、影視制作等概念風(fēng)行一時(shí)，吸引投資者跟風(fēng)炒作。

　　在炒高股價(jià)、推高市值的同時(shí)，各種內幕交易、高管減持、大股東套現等現象也層出不窮。這樣的炒作中實(shí)現了高管和大股東利益最大化，但一般投資者卻遭受了巨大損失或蒙受巨大風(fēng)險。

　　眼下，一些上市公司又在以員工持股的名義，想借助市值管理，掀起市場(chǎng)炒作之風(fēng)，并牽涉內幕交易等問(wèn)題。因為在提出員工持股的公司中相當一部分需要通過(guò)二級市場(chǎng)來(lái)實(shí)現，也就是說(shuō)要想使持股員工獲取足夠的利益，就必須確保企業(yè)在二級市場(chǎng)的表現要越來(lái)越好，股價(jià)越來(lái)越高，否則，不僅無(wú)法實(shí)現員工持股的目標，反而會(huì )使員工利益受到損害。而從基本面情況看，很多這類(lèi)公司并沒(méi)有保持股價(jià)穩定上漲、市值穩定提高的條件與基礎，有的甚至還存在股價(jià)回落的壓力，在這種情況下，通過(guò)市場(chǎng)操縱實(shí)現股價(jià)上漲、市值增加，甚至不惜與機構勾結以推高股價(jià)，就成為了這些人的“竅門(mén)”。因此，員工持股可能成為市值管理中違規問(wèn)題集中的新風(fēng)險點(diǎn)。

　　加強市值管理，根本目的是增強企業(yè)的可持續發(fā)展能力，提升企業(yè)的市場(chǎng)競爭力。正常情況下，一個(gè)企業(yè)的市值高低標志著(zhù)企業(yè)市場(chǎng)競爭能力大小。凡是市值高的，一般都市場(chǎng)競爭力較強，經(jīng)營(yíng)狀況較好的，反之是基本面差的，盈利能力弱的公司。股票市值只有體現企業(yè)的價(jià)值，市值管理才是有價(jià)值的，有利于所有股東的行為。依靠炒作和操作增長(cháng)的市值越多，泡沫越大，風(fēng)險也越大，不僅對企業(yè)沒(méi)有幫助，還會(huì )給股市和股民帶來(lái)災難，使企業(yè)成為投資者的陷阱。

　　很顯然，目前股市已經(jīng)出現了很多市值與實(shí)際經(jīng)營(yíng)能力不相符的上市公司，一些公司股價(jià)高得出奇，市值在不切實(shí)際的高送轉等操作下出現了脫離實(shí)際的增長(cháng)，出現了大量泡沫。一旦市場(chǎng)出現震蕩，這些企業(yè)的股價(jià)就會(huì )大幅下跌，市值也會(huì )迅速縮水。

　　對目前市場(chǎng)出現的借市值管理之名操縱股價(jià)和內幕交易的行為必須嚴厲打擊。一方面，要進(jìn)一步完善相關(guān)的制度與辦法，另一方面要加大檢查力度，凡是與企業(yè)業(yè)務(wù)范圍不相符、與實(shí)際情況相背離、完全屬于炒作的行為，要采取措施加以抑制。那些隨意更改名稱(chēng)等行為誤導了投資者，不能完全放任不管。同時(shí)，要規范機構行為，中介機構在幫助企業(yè)加強市值管理時(shí)，要嚴格禁止利用市值管理進(jìn)行內幕交易，一經(jīng)發(fā)現要嚴懲不貸。

　　總之，不能讓市值管理成為少數企業(yè)、少數人謀取不義之財的工具，要真正讓市值管理成為提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力和市場(chǎng)競爭力的重要手段。