近日聽(tīng)聞一位朋友購買(mǎi)了年息40%的私募產(chǎn)品。這不僅反映出私募膽量越來(lái)越大，也說(shuō)明投資者的胃口越來(lái)越大，但這些越來(lái)越膨脹的情緒，真的能夠幸福到永遠嗎?

　　以前常常接到電話(huà)，所謂的理財產(chǎn)品年收益率一般為12%-15%，現在私募基金受到牛市的鼓舞，紛紛提高利率吸收民間資金，以達到獲取更高收益的目的。于是便有了年收益率40%的私募產(chǎn)品。

　　40%的收益率水平是什么概念?余額寶的收益率大約為4%，銀行抵押貸款實(shí)際利率大約在6%-8%之間，信用貸款的利率大約為12%附近，信用卡罰息利率為18%，民間借貸利率最高也就是24%附近，40%的利率可以直接秒殺所有利率水平，開(kāi)出這一融資條款的私募基金經(jīng)理，目的一定是為了利用牛市盡可能多地獲得投資收益。

　　本欄猜測，這一基金經(jīng)理認可牛市一定能夠上漲到10000點(diǎn)，那么從5000點(diǎn)看仍有翻倍的獲利空間，讓出40%的利潤自己還有60%的收益，是很劃算的買(mǎi)賣(mài)。但是如果股指沒(méi)能如約上漲到10000點(diǎn)怎么辦?私募基金經(jīng)理拿什么支付這40%的收益?

　　因本欄無(wú)法直接向購買(mǎi)者了解情況，只能枉自揣測，一種可能是這40%指的是過(guò)往業(yè)績(jì);第二種可能是40%屬于預期收益率;第三種可能是私募基金經(jīng)理心中過(guò)于膨脹，并未思索達不到預期收益的可能，只想到了收益。

　　先不擔心該投資者能不能實(shí)現自己的預期目標，咱只說(shuō)現在投資者的心態(tài)。有行家曾說(shuō)，當股市見(jiàn)頂的時(shí)候，有幾種跡象，一是談?wù)摴善钡娜嗽絹?lái)越多，二是越來(lái)越多的人主動(dòng)向別人推薦股票，三是炒股變?yōu)閮?yōu)點(diǎn)，值得向他人炫耀，甚至成為相親時(shí)的亮點(diǎn)。

　　上述三點(diǎn)雖然并不能決定股市走向的變化，但是卻也有些道理�，F在的很多投資者，炒股似乎已經(jīng)成為主業(yè)，工作反倒退居次要位置，假如領(lǐng)導對此提出批評，投資者甚至可以為了炒股而辭去工作。這也反映出人心的膨脹。還有行家說(shuō)過(guò)，當人心開(kāi)始膨脹的時(shí)候，就是投資者該獲利出逃的良機，這一規律雖然沒(méi)有理論上的依據，但本欄的一些朋友，也有過(guò)幾次在心理膨脹時(shí)不退出而引發(fā)的大幅虧損，故投資者對于心理膨脹時(shí)的自己要有所警惕。

　　股指站上5000點(diǎn)，投資者開(kāi)始遙望6000點(diǎn)，牛市能走多高，本欄不愿評價(jià)，但當投資者發(fā)現股市開(kāi)始調整的時(shí)候，還是應該多想想風(fēng)險的存在。