當前我國商業(yè)銀行不良貸款風(fēng)險在可控范圍內的判斷，是建立在三個(gè)前提基礎上的：一，目前各地房地產(chǎn)價(jià)格還在持續上升，與房地產(chǎn)相關(guān)的貸款(無(wú)論是個(gè)人還是企業(yè)的)都可被視作優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。即只要房?jì)r(jià)不跌，與房地產(chǎn)相關(guān)的貸款就不會(huì )有什么麻煩;二，地方政府的融資平臺債務(wù)風(fēng)險正在逐漸化解，不會(huì )對銀行產(chǎn)生多少沖擊;三，未來(lái)商業(yè)銀行信貸增長(cháng)的速度會(huì )遠高于不良貸款增長(cháng)的速度。而事實(shí)上，這三個(gè)基本前提是否成立是相當不確定的。
隨著(zhù)影子銀行及地方政府融資平臺逐漸遠離大眾的視野，當前滬深A股出現的泡沫及商業(yè)銀行不良貸款風(fēng)險成了市場(chǎng)各方最為關(guān)注的主題。不過(guò)，盡管滬深股市這幾年融資規�？焖贁U張，企業(yè)從股市獲得的融資越來(lái)越多，占比也在上升，但與銀行相比，就不免小巫見(jiàn)大巫了。當前我國商業(yè)銀行占整個(gè)融資的比重在70%以上，比重仍然絕對高，所以銀行的任何問(wèn)題都可能成為市場(chǎng)的聚焦點(diǎn)。
2014年以來(lái)，隨著(zhù)我國商業(yè)銀行的不良貸款余額及不良貸款率雙升，銀行信貸資產(chǎn)的質(zhì)量問(wèn)題成了市場(chǎng)各方追蹤的主題。查閱相關(guān)數據，目前商業(yè)銀行不良貸款余額從2012年初的5265億逐漸上升至今年一季度的9825億，增幅達87%。商業(yè)銀行的不良貸款率從2012年三季度開(kāi)始緩慢上升，升勢從2014年起加快。截至今年一季度升至1.39%。2014年，商業(yè)銀行不良貸款余額按年上升42%，增幅高于總貸款余額的14%，面對這種情形，輿論自然要追問(wèn)，商業(yè)銀行不良貸款的風(fēng)險有多高?未來(lái)會(huì )發(fā)生什么樣的變化?以我國商業(yè)銀行現有的制度，有沒(méi)有抵御這種不良貸款雙升的能力?
或許多數人會(huì )認為，當前我國商業(yè)銀行的不良貸款風(fēng)險是在可控的范圍內。因為，從去年以來(lái)商業(yè)銀行的不良貸款余額及不良貸款率雖然雙雙上升，但無(wú)論是不良貸款余額還是不良貸款率都還不高。但是，不該忽略的是，上述判斷是建立在以下三個(gè)前提基礎上的：第一，目前國內各地房地產(chǎn)價(jià)格還在持續上升，所以，與房地產(chǎn)相關(guān)的貸款(無(wú)論是個(gè)人還是企業(yè)的)都可被視作優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。即只要房?jì)r(jià)不跌，與房地產(chǎn)相關(guān)的貸款就不會(huì )有什么麻煩;第二，地方政府的融資平臺債務(wù)風(fēng)險正在逐漸化解，不會(huì )對銀行產(chǎn)生多少沖擊;第三，未來(lái)商業(yè)銀行信貸增長(cháng)的速度會(huì )遠高于不良貸款增長(cháng)的速度。而事實(shí)上，這三個(gè)基本前提是否成立是相當不確定的。
就當前中國房地產(chǎn)市場(chǎng)的情況而論，5月房地產(chǎn)市場(chǎng)確實(shí)有所好轉，但主要來(lái)自于一二線(xiàn)城市，三四線(xiàn)城市的房地產(chǎn)市場(chǎng)根本就沒(méi)有啟動(dòng)，至于未來(lái)趨勢如何還存在不少變數。有一種估計認為，當前房地產(chǎn)市場(chǎng)數據表現更多的是短期變化，而我國房地產(chǎn)市場(chǎng)深層次的結構性矛盾根本就沒(méi)有解決，政府不出臺重大的房地產(chǎn)改革政策，房地產(chǎn)市場(chǎng)要擺脫當前的困境是沒(méi)有可能的。
再說(shuō)，一二線(xiàn)城市住房市場(chǎng)的好轉，主要得益于去年的“9·30”、今年的“3·30”等住房信貸政策，還有央行的多次降準降息。而從這兩個(gè)房地產(chǎn)新信貸政策實(shí)施的實(shí)際效果看，還是不能讓住房市場(chǎng)從根本上轉型，回歸到消費市場(chǎng)，或以此來(lái)消化當前全國嚴重過(guò)剩的住房庫存。而如果以投資投機為主導的房地產(chǎn)市場(chǎng)不轉型，那么這樣的房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展是斷不可持續的。三四線(xiàn)城市尤其是如此。
當前房地產(chǎn)市場(chǎng)累積的嚴重矛盾，不僅表現為待售面積巨大，更表現為盡管城市里許多住房已銷(xiāo)售出去了，但完全砸在住房投資者手上，空置率相當高。前者表現為許多二線(xiàn)以下城市所打造的新城，很多都成了鬼城，即使大幅降低銷(xiāo)售價(jià)格，也難以銷(xiāo)售出去，而那些銷(xiāo)售出去的住房則既不能以更高的價(jià)格賣(mài)出，也無(wú)法以合理的租金出租，哪里還談得上什么投資價(jià)值?在沈陽(yáng)、貴陽(yáng)、昆明、濟南等城市，如此嚴酷的形勢已逼得一些房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商不得不退出了這些市場(chǎng)。既然這些借助銀行信貸杠桿銷(xiāo)售的住房失去了投資價(jià)值，那這些城市的房地產(chǎn)隨時(shí)都面臨著(zhù)泡沫破滅的風(fēng)險。到時(shí)候，銀行不良貸款風(fēng)險不全都會(huì )暴露出來(lái)么?
比如，溫州本來(lái)為我國經(jīng)濟最為活躍與市場(chǎng)最為發(fā)達的地區之一。在經(jīng)濟發(fā)展與繁榮時(shí)期，溫州銀行業(yè)的資產(chǎn)都是優(yōu)質(zhì)的，溫州各銀行的效益也領(lǐng)先全國同行�？墒�，從2011年溫州房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格開(kāi)始調整一直到現在，溫州有些樓盤(pán)的房?jì)r(jià)下跌50%以上了。隨著(zhù)房?jì)r(jià)下跌，與房地產(chǎn)相關(guān)的銀行信貸風(fēng)險全都暴露出來(lái)了。目前溫州總貸款僅有7000億左右，而其不良貸款總量就達1600億。銀監會(huì )認可的溫州銀行業(yè)的不良貸款率為5%，但實(shí)際上達到25%以上。足見(jiàn)溫州銀行業(yè)面臨的風(fēng)險有多么高!比起溫州，目前不少城市的房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險或許還有過(guò)之而無(wú)不及。
再說(shuō)各地方政府融資平臺的債務(wù)，說(shuō)實(shí)話(huà)，個(gè)別地方政府從銀行獲得貸款的第一天起就做好了不還款的準備。這些貸款管理不善、信息透明度低，而且盈利較弱。這自然給銀行積累巨大的潛在風(fēng)險。國務(wù)院在去年10月印發(fā)的《關(guān)于加強地方政府性債務(wù)管理的意見(jiàn)》中明確提出，剝離融資平臺為地方政府融資的職能，并幫助地方政府融資平臺債務(wù)轉換。這些政策舉措對防止地方融資平臺債務(wù)繼續擴張，對銀行清理有關(guān)債務(wù)的風(fēng)險發(fā)揮了積極的作用。但問(wèn)題在于，各地方政府融資平臺的債務(wù)到底有多少，其債務(wù)轉換是否能夠順利推進(jìn)，應該是不確定的。
測量當前商業(yè)銀行的不良貸款風(fēng)險，還有兩個(gè)重要指標：撥備覆蓋率和資本充足率。前者是指貸款準備對不良貸款的比率，這反映了銀行對銀行損失的彌補能力以及對貸款風(fēng)險的防范能力。后者是銀行的資本總額與加權風(fēng)險資產(chǎn)總額的比例，反映了銀行能以自有資本承擔的損失能力。我國商業(yè)銀行的撥備覆蓋率由2007年的41.4%升至2012年的295.5%峰值，今年一季度又回到了212.0%的水平。商業(yè)銀行的資本充足率從2007年的8.7%升至今年一季度的13.13%。所以，從這兩項指標來(lái)看，眼下商業(yè)銀行應有足夠能力抵御不良貸款風(fēng)險。但是，這些都是靜態(tài)指標，而市場(chǎng)流動(dòng)性的突然變化與風(fēng)險，是無(wú)法用這兩項指標來(lái)測算的。
還有一點(diǎn)更不能忽略，利率市場(chǎng)化改革正在大大改變我國銀行業(yè)的生態(tài)環(huán)境，正在加速改變銀行業(yè)的運作機制、行為方式及競爭方式。在這種大趨勢下，如果商業(yè)銀行的競爭能力得不到提升，其盈利空間持續壓縮，將會(huì )對貸款產(chǎn)生巨大的質(zhì)的影響。僅從這一點(diǎn)上來(lái)觀(guān)察，商業(yè)銀行貸款的風(fēng)險就不容低估，絕對不可掉以輕心。
